물러서다

물러나는 것은 무엇입니까?

철회라는 용어는 유가 증권의 시장 조성자 가 제시된 입찰가 를 준수하지 못하고 가격이 최소 수량을 요구하는 것을 말합니다. 물러서는 것은 산업 규정을 심각하게 위반하는 것입니다. FINRA ( Financial Industry Regulatory Authority )는 자동화된 시장 감시 시스템을 사용하여 실시간으로 철회 불만을 해결할 수 있습니다. 물러나는 것은 일반적으로 눈살을 찌푸리게 하며 물러난 시장 조성자에 대한 징계 조치로 이어질 수 있습니다.

물러서기 이해하기

투자자가 X 회사의 주식 1,500주를 사려고 한다고 가정해 보겠습니다. Y 은행은 이 주식의 시장 조성자이며 화요일 오전 9시에 X 회사 주식에 대한 입찰가가 $35.67이고 요구 가격이 $36이라고 광고합니다.

투자자는 $36에 1,500주를 매수하라는 주문을 내렸지만, 은행 X는 갑자기 가격에서 물러나서 입찰가가 현재 $35.97이고 매도가가 현재 $36.50라고 주장합니다. 이는 SEC( Securities and Exchange Commission ), FINRA(Financial Industry Regulatory Authority) 및 시장 조성자가 표시된 견적으로 주문을 실행하도록 요구하는 기타 규제 기관에서 설정한 확정 견적 규칙 을 위반하며 징계 조치를 받을 수 있습니다.

그러나 시장 조성자가 이러한 확정 견적 규칙을 준수하지 않아도 되는 상황이 있습니다. 그러한 상황 중 하나는 투자자가 주문을 제출하기 전에 시장 조성자가 거래소에 견적 변경을 보내는 경우일 수 있습니다. 또 다른 경우는 시장 조성자가 주문을 처리하는 중이고 다른 주문이 접수된 사실을 인지하기 전에 또는 합리적으로 알아야 하는 경우에 주가를 변경할 수 있습니다. 새 주문을 이전 가격으로 채울 필요가 없습니다.

불만 철회

물러나는 것은 SEC 규칙 11Ac1-1 또는 "확정 견적 규칙"을 위반하는 것으로, 시장 조성자는 공시된 견적 규모까지 최소한 공시된 견적만큼 유리한 가격으로 제시된 주문을 실행해야 합니다. 브로커-딜러 및 마켓 메이커는 "지정가 표시 규칙"으로 알려진 SEC 규칙 11Ac1-4도 따라야 합니다.

철회 불만은 위반 혐의가 발생한 지 5분 이내에 위반이 발생한 특정 거래소의 잠재적 규제 부서에 알려야 합니다. 그렇지 않으면 부서 직원이 시장 조성자로부터 동시 거래 실행을 얻기 어려울 수 있습니다.

FINRA는 시장 조성자로부터 동시 거래 실행을 얻거나 제안받은 개별 철회 불만에 대해 즉각적인 징계 조치를 추구하지 않습니다. 그러나 부서 직원은 이러한 위반 사항을 기록하고 회사 견적 규칙을 반복적으로 준수하지 않으면 징계 조치를 받을 수 있습니다. 징계 조치에는 벌금, 정직 및 해당 규제 기관에서 결정한 기타 처벌이 포함될 수 있습니다.

투자자에 대한 영향 회피

시장 조성자가 공시된 가격에서 물러나면 그 영향으로 투자자가 공시된 가격보다 더 높은 가격에 구매하거나 더 낮은 가격에 판매하게 됩니다. 무엇보다 이는 부정직한 관행이며, 두 번째로 의도된 가격과 실제 가격의 차이를 흡수하지 못하는 소액 투자자의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

거래소는 불만 사항을 심각하게 받아들이지만 모든 불만 사항이 항상 등록되는 것은 아닙니다. 일부 거래소는 철회가 널리 퍼져 있지 않으며 소수의 거래자만이 활동에 참여한다고 명시합니다. 여러 플랫폼에 걸친 전자 거래의 출현으로 투자자는 기존 중개인을 우회하고 실시간 으로 제공되는 편안한 가격으로 거래를 실행할 수 있습니다.

##하이라이트

• 철회 불만은 발생 후 5분 이내에 제기되어야 하며, FINRA는 반복 발생 시 징계 조치를 취할 수 있습니다.

• 후퇴는 업계 규정 위반이며 FINRA에서 실시간으로 해결을 시도합니다.

• 후퇴하는 마켓 메이커는 징계 조치를 받을 수 있습니다.

• 물러나는 것은 유가 증권의 시장 조성자가 호가와 호가를 지키지 않는 것입니다.

• 주문하기 전에 견적 변경 사항을 보내는 것과 같이 마켓 메이커가 원래 견적 규칙을 준수할 필요가 없는 특정 상황이 있습니다.