관심 표시(IOI)

관심 표시(IOI)란 무엇입니까?

관심 표시(IOI)는 증권 거래 위원회(SEC)의 승인을 기다리고 있는 현재 등록된 증권을 매수하는 데 있어 조건부, 구속력이 없는 지분을 나타내는 인수 표현입니다. 투자자의 브로커는 투자자에게 예비 투자설명서를 제공해야 합니다. 그러나 합병 및 인수 세계의 IOI는 비슷한 의도를 가지고 있지만 다르게 수행됩니다.

관심 표시(IOI) 작동 방식

증권 및 투자 세계에서 관심 표시(IOI)는 일반적으로 IPO (최초 공모) 전에 표시됩니다. 이는 현재 규제 승인을 기다리고 있는 유가 증권을 구매하는 데 있어 조건부, 구속력이 없는 이해관계를 나타냅니다(미국의 증권은 SEC의 승인을 받아야 함). IOI는 등록 과정에서 유가 증권을 판매하는 것이 불법이기 때문에 구속력이 없습니다. 투자자의 증권 중개인은 투자자에게 예비 안내서를 제공해야 합니다. IOI는 개방형이며 구매 약속이 아닙니다.

IOI는 다음 요소 중 하나 이상을 포함하는 거래 관심 표현으로 구성됩니다. 보안 이름, 참가자가 매수 또는 매도하는지 여부, 주식 수, 용량 및/또는 매수 또는 매도 가격. 회사와 브로커-딜러는 자체 시스템 또는 전용 거래 플랫폼을 통해 IOI 형태로 독점 또는 고객 거래 이익을 시장에 전자적으로 전달하거나 광고할 수 있습니다.

IPO에 대한 관심 표시는 일반적으로 선착순으로 접수됩니다. 유가 증권에 대한 수요가 배포 가능한 공급을 초과할 수 있기 때문에 관심 표시를 한다고 해서 IPO를 매수할 수 있다는 보장은 없습니다.

IOI는 구매에 대한 법적 의무는 아니지만 투자자에게 회사의 재정 상태에 대한 일반적인 정보를 제공합니다. 이것은 구매 여부를 결정하는 데 도움이 됩니다.

특별 고려 사항

M&A 의 세계에서 관심 표시는 IPO에 대한 의도가 유사하지만 구성 요소가 다릅니다. 다시 한 번, 이는 구속력이 없는 계약이지만 이러한 종류의 IOI는 일반적으로 구매자가 작성하여 판매자에게 보내는 준비된 서신의 형태로 제공됩니다. 목적은 회사 구매에 대한 진정한 관심을 전달하는 것입니다. 무엇보다도 IOI는 인수 대상 회사의 목표 평가에 대한 지침을 제공해야 하며 거래 완료를 위한 일반적인 조건도 설명해야 합니다. 합병 및 인수를 위한 일반적인 IOI 요소에는 다음이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다.

• 대략적인 가격대; 달러 가치 범위(예: 1000만_{1500만 달러)로 표현하거나 EBITDA의 배수(예: 3}5배 EBITDA)로 표시할 수 있습니다. 구매자의 일반적인 자금 가용성 및 자금 조달 출처.

• 관리 유지 계획 및 거래 후 지분 소유자의 역할.

• 필요한 실사 항목 및 실사 일정의 대략적인 추정.

• 거래 구조의 잠재적 제안 요소(자산 대 자본, 차입 거래, 현금 대 자본 등).

• 거래를 마감하는 기간.

관심 표시(IOI) 대 의향서(LOI)

관심 표시(IOI)는 자산 구매 또는 취득에 대한 투자자의 관심에 대한 비공식적인 통지입니다. 이는 구속력이 없고 의향서 (LOI)보다 덜 명확합니다. 관심 표시에는 거래의 가치 범위와 덜 구체적인 세부 사항이 포함됩니다. LOI보다 먼저 오는 IOI는 협상 프로세스를 시작합니다.

협상이 끝나면 거래의 구체적인 세부 사항을 정의하는 공식 의향서(LOI)가 생성됩니다. IOI와 마찬가지로 법적 구속력이 있는 계약이 아닙니다. 그보다는 유가 증권을 구매하겠다는 투자자의 약속을 표현하고 공식 계약의 기초 역할을 합니다.

검토 후 판매자가 LOI 조건을 수락하면 계약이 이루어질 수 있습니다. 실행 시 판매자는 구매자와 독점 계약을 체결하여 일정 기간 동안 다른 구매자와 교제하는 것을 금지합니다.

IOI 및 LOI는 구속력이 없으므로 거래 당사자 중 어느 쪽이든 협상을 종료할 수 있습니다.

관심 표시의 예

2008년 5월 Blackbaud의 CEO인 Marc Chardon은 Kintera, Inc.의 사장 겸 CEO인 Richard LaBarbera에게 수정된 IOI를 제출하여 회사 지분 100% 인수에 관심을 표명했습니다. 통지서에서 그는 더 높은 모든 현금 제안을 받는 대가로 시간 제한이 있는 독점 거래를 요청했습니다.

IOI에 포함된 세부 사항에는 주당 1.12달러의 구매 가격, 전액 현금 제안에 대한 약속, 승인 및 마감 조건, 관리 유지 계획, 2008년 7월 1일의 예상 마감일이 포함되었습니다. 관리 유지 계획에는, Kintera의 CEO와 일부 임원 및 고위 관리자에게 고용 계약을 체결할 것을 제안했습니다.

또한 IOI는 독점 조건을 설명합니다. 구매 계약이 체결되거나 구매자가 협상을 종료할 때까지 Kintera는 제3자와 인수에 관한 계약을 체결하거나, 제3자와 논의하거나 협상하거나, Kintera에 대한 정보를 제3자에게 제공하거나, 제안을 권유할 수 없다고 명시되어 있습니다. , 또는 회사 대표가 이러한 금지된 활동에 참여하도록 허용합니다.

통지서의 끝 부분에는 통지서의 종료일(2008년 5월 21일)과 IOI가 계약의 구속력이 없는 선구자라는 진술을 포함한 구속력 있는 조항이 나열되어 있습니다.

결론

관심 표시(IOI)는 등록 시 증권 구매에 대한 구매자의 관심 또는 다른 회사를 인수하는 회사의 관심을 표현하는 간단한 서신 또는 통지입니다. 투자의 경우 IOI가 IPO보다 먼저 표시되고 재무의 경우 LOI(Letter of Intent)가 선행됩니다. 정식 계약은 아니지만 구매자의 진지한 관심을 전달하는 만큼 무게가 있다.

하이라이트

• IOI(Indications of Interest)는 회사를 인수하거나 사용 가능한 유가 증권을 구매하기 위한 구속력이 없는 계약입니다.

• IOI에 대한 관심을 표명한다고 해서 IPO에 도달한 후에는 보안이 보장되지 않습니다.

• 구속력이 없더라도 IOI는 진지한 문의에 불과합니다.

• 투자를 위해 증권 중개인은 IOI를 제자리에 놓습니다.

• 이 증권은 IPO 등록 시 표시됩니다.

자주하는 질문

누가 관심 표시를 취소할 수 있습니까?

통지서를 제출한 구매자는 관심 표시(IOI)를 취소할 수 있습니다. 확인 기간 이후 미확인 시 자동 취소됩니다.

실행 가능한 관심 표시란 무엇입니까?

실행 가능한 관심 표시는 구매에 대한 특정 세부 정보를 제공하는 IOI입니다. 이러한 세부 정보에는 보안 기호, NBBO(National Best Bid and Offer)와 비슷하거나 초과하는 가격, 크기 등이 포함됩니다.

자연스러운 관심 표시란 무엇입니까?

관심의 자연스러운 표시는 IOI가 회사가 아닌 고객과 함께 시작될 때 발생합니다. FINRA는 이를 "회사가 대리인 기반으로 대표하는 고객 이익 또는 고객 주문을 용이하게 하기 위해 또는 무위험 원칙에 따라 고객 주문 실행의 일부로 설립된 독점 이익"을 언급하는 것으로 추가 정의합니다.