Индикация заинтересованности (IOI)

Что такое индикация интереса (IOI)?

Признак заинтересованности (IOI) — это выражение андеррайтинга,. показывающее условную, необязательную заинтересованность в покупке ценной бумаги, которая в настоящее время находится в процессе регистрации и ожидает одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Брокер инвестора обязан предоставить инвестору предварительный проспект. Тем не менее, IOI в мире слияний и поглощений имеют схожие цели, но выполняются по-разному.

Как работает индикация заинтересованности (IOI)

В мире ценных бумаг и инвестиций указание интереса (IOI) обычно выражается перед IPO (первичным публичным предложением). Он демонстрирует условный, ни к чему не обязывающий интерес к покупке ценной бумаги, которая в настоящее время ожидает одобрения регулирующих органов (ценные бумаги в США должны пройти клиринг SEC). IOI не имеет обязательной силы, поскольку продажа ценной бумаги в процессе регистрации является незаконной. Биржевой маклер инвестора обязан предоставить инвестору предварительный проспект. IOI остается открытым и не является обязательством к покупке.

IOI включает выражения торгового интереса, которые содержат один или несколько из следующих элементов: название ценной бумаги, покупает или продает участник, количество акций, емкость и/или цену покупки или продажи. Фирмы и брокеры-дилеры имеют возможность в электронном виде сообщать или рекламировать собственные или клиентские торговые интересы в форме IOI на рынке либо через свои собственные системы, либо через специальные торговые платформы.

Признаки интереса к IPO обычно принимаются в порядке очереди. Поскольку спрос на ценные бумаги может превышать предложение, доступное для распространения, указание заинтересованности не гарантирует, что вы сможете принять участие в IPO.

IOI не является юридическим обязательством по покупке, но дает инвестору общее представление о финансовом положении компании. Это поможет принять решение о покупке или нет.

Особые соображения

В мире слияний и поглощений указание заинтересованности аналогично намерению IOI для первичного публичного предложения, но с другими компонентами. Опять же, это необязательное соглашение, но такого рода IOI обычно имеет форму подготовленного письма, написанного покупателем и адресованного продавцу. Цель состоит в том, чтобы сообщить о подлинной заинтересованности в покупке компании. Среди прочего, IOI должен содержать рекомендации по целевой оценке компании, являющейся объектом приобретения, а также должен содержать общие условия завершения сделки. Элементы типичного IOI для слияний и поглощений часто включают, но не ограничиваются:

• примерный ценовой диапазон; может быть выражена в долларовом выражении (например, от 10 до 15 миллионов долларов США) или указана как кратное EBITDA (например, от 3 до 5x EBITDA). Наличие у покупателя средств и источников финансирования.

• План удержания руководства и роль собственника (владельцев) капитала после сделки.

• Необходимые элементы должной осмотрительности и приблизительная оценка сроков должной осмотрительности.

• Возможные предлагаемые элементы структуры сделки (активы и собственный капитал, сделка с использованием заемных средств, денежные средства и собственный капитал и т. д.).

• Срок закрытия сделки.

Заявление о заинтересованности (IOI) и письмо о намерениях (LOI)

Индикация интереса (IOI) — это неофициальное уведомление о заинтересованности инвестора в покупке или приобретении актива. Он не имеет обязательной силы и менее окончательный, чем письмо о намерениях (LOI). Индикация интереса включает в себя диапазоны значений и менее конкретные детали транзакции. IOI, предшествующий LOI, начинает процесс переговоров.

В конце переговоров создается официальное письмо о намерениях (LOI), определяющее конкретные детали сделки. Как и IOI, это не юридически обязывающее соглашение; скорее, он выражает обязательство инвестора приобрести ценную бумагу и служит основой для официального контракта.

После рассмотрения, если продавец принимает условия LOI, соглашение может быть заключено. После исполнения продавец заключает с покупателем эксклюзивное соглашение, запрещающее ему в течение определенного периода взаимодействовать с другими покупателями.

Любая из сторон сделки может прекратить переговоры, поскольку IOI и LOI не имеют обязательной силы.

Пример индикации интереса

В мае 2008 года генеральный директор Blackbaud Марк Шардон представил пересмотренный IOI Ричарду Лабарбера, президенту и генеральному директору Kintera, Inc., выразив заинтересованность в приобретении 100% его компании. В уведомлении он просил эксклюзивную сделку с указанием времени в обмен на более высокое предложение за наличные.

Подробная информация, включенная в IOI, включала цену покупки в размере 1,12 доллара за акцию, ее обязательство по предложению за наличные, утверждения и условия закрытия, план удержания руководства и предполагаемую дату закрытия 1 июля 2008 года. В своем плане удержания руководства, он предложил, чтобы генеральный директор Kintera и некоторые руководители и старшие менеджеры получили трудовые договоры.

Кроме того, в IOI изложены условия эксклюзивности. В нем говорится, что до тех пор, пока договор купли-продажи не будет заключен или когда покупатель не прекратит переговоры, Kintera не может заключать соглашение с третьей стороной относительно приобретения, обсуждать или вести переговоры с третьей стороной, предоставлять информацию о Kintera третьей стороне, запрашивать предложения. или разрешить представителям компании заниматься любым из этих запрещенных видов деятельности.

В конце уведомления перечислены обязательные положения, включая дату прекращения действия уведомления (21 мая 2008 г.) и заявления о том, что IOI является необязательным предшественником соглашения.

Нижняя линия

Признак заинтересованности (IOI) представляет собой краткое письмо или уведомление, в котором выражается заинтересованность покупателя в покупке ценной бумаги при регистрации или заинтересованность компании в приобретении другой компании. В случае инвестиций IOI предшествует IPO, а в финансах — письму о намерениях (LOI). Хотя это и не официальное соглашение, оно имеет вес, поскольку свидетельствует о серьезном интересе покупателя.

Особенности

• Признаки заинтересованности (IOI) — это необязательные соглашения о приобретении компании или покупке ценных бумаг, когда они станут доступными.

• Выражение интереса к IOI не дает никаких гарантий безопасности после того, как оно достигнет IPO.

• Несмотря на то, что они не имеют обязательной силы, IOI представляют собой только серьезные запросы.

• Для инвестиций биржевые маклеры устанавливают IOI.

• Эти ценные бумаги выражаются при регистрации IPO.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Кто может отменить индикацию заинтересованности?

Покупатель, подающий уведомление, может отменить указание заинтересованности (IOI). Если оставить неподтвержденным по истечении периода подтверждения, он будет автоматически отменен.

Что такое действенное указание на интерес?

Признак интереса к действию — это IOI, в котором содержится конкретная информация о покупке. Такие детали включают символ ценной бумаги, цену, сравнимую или превышающую Национальную лучшую цену предложения и предложения (NBBO), размер и т. д.

Что такое естественный признак интереса?

Естественное проявление интереса возникает, когда IOI исходит от клиента, а не от фирмы. FINRA далее определяет его как относящийся «либо к интересам клиентов, которые фирма представляет на агентской основе, либо к имущественным интересам, которые были установлены для выполнения заказа клиента или как часть исполнения заказа клиента на безрисковой основной основе».