بيان الاهتمام (IOI)
ما هو مؤشر الاهتمام (IOI)؟
مؤشر الفائدة (IOI) هو تعبير اكتتاب يُظهر مصلحة مشروطة وغير ملزمة في شراء ورقة مالية قيد التسجيل حاليًا - في انتظار موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وسيط المستثمر مطالب بتزويد المستثمر بنشرة أولية. ومع ذلك ، فإن IOIs في عالم الاندماج والاستحواذ لها نفس النية ولكنها تتم بشكل مختلف.
كيف يعمل مؤشر الاهتمام (IOI)
في عالم الأوراق المالية والاستثمار ، عادة ما يتم التعبير عن مؤشر الاهتمام (IOI) قبل الاكتتاب العام (الاكتتاب العام الأولي). إنه يوضح مصلحة مشروطة وغير ملزمة في شراء ورقة مالية تنتظر حاليًا الموافقة التنظيمية (يجب تصفية الأوراق المالية في الولايات المتحدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات). IOI غير ملزم لأنه من غير القانوني بيع ورقة مالية أثناء عملية التسجيل. يُطلب من وسيط الأسهم الخاص بالمستثمر تزويد المستثمر بنشرة أولية. يظل IOI مفتوحًا وليس التزامًا بالشراء.
يتألف IOI من تعبيرات عن الفائدة التجارية التي تحتوي على واحد أو أكثر من العناصر التالية: اسم الورقة المالية ، سواء كان المشارك يشتري أو يبيع ، وعدد الأسهم ، والقدرة ، و / أو سعر الشراء أو البيع. تتمتع الشركات والتجار الوسيطون بالقدرة على التواصل الإلكتروني أو الإعلان عن مصالح تجارية خاصة أو عملاء في شكل IOIs إلى السوق ، إما من خلال أنظمتهم الخاصة أو من خلال منصات تداول مخصصة.
عادة ما يتم قبول مؤشرات الاهتمام بالاكتتابات العامة على أساس من يأتي أولاً يخدم أولاً. نظرًا لأن الطلب على الأوراق المالية قد يتجاوز العرض المتاح للتوزيع ، فإن وضع مؤشر على الفائدة لا يضمن أنك ستتمكن من الشراء في الاكتتاب العام.
IOI ليس التزامًا قانونيًا للشراء ، ولكنه سيعطي المستثمر فكرة عامة عن كيفية أداء الشركة ماليًا. سيساعد هذا في اتخاذ قرار الشراء أم لا.
إعتبارات خاصة
في عالم عمليات الدمج والاستحواذ ، يكون مؤشر الاهتمام مشابهًا في النية لـ IOI لطرح عام أولي ، ولكن مع مكونات مختلفة. مرة أخرى ، إنها اتفاقية غير ملزمة ، ولكن هذا النوع من IOI عادة ما يأتي في شكل خطاب معدة مكتوب من قبل المشتري وموجه إلى البائع. والغرض من ذلك هو إيصال اهتمام حقيقي بشراء شركة. من بين أمور أخرى ، يجب أن يوفر IOI إرشادات بشأن التقييم المستهدف للشركة المستهدفة بالاستحواذ ، كما يجب أن يحدد الشروط العامة لإتمام الصفقة. غالبًا ما تتضمن عناصر IOI النموذجية لعمليات الاندماج والاستحواذ ، على سبيل المثال لا الحصر:
النطاق السعري التقريبي. يمكن التعبير عنها في نطاق القيمة بالدولار (على سبيل المثال ، 10 مليون دولار إلى 15 مليون دولار) أو ذكرها كمضاعفات EBITDA (على سبيل المثال ، 3 إلى 5x EBITDA). توافر الأموال ومصادر التمويل للمشتري بشكل عام.
خطة الاحتفاظ بالإدارة ودور مالك (مالكي) الأسهم بعد المعاملة.
عناصر العناية الواجبة اللازمة وتقدير تقريبي للجدول الزمني للعناية الواجبة.
العناصر المقترحة المحتملة لهيكل المعاملة (الأصول مقابل الأسهم ، المعاملات ذات الرافعة المالية ، النقد مقابل حقوق الملكية ، إلخ).
الإطار الزمني لإغلاق الصفقة.
بيان الاهتمام (IOI) مقابل خطاب النوايا (LOI)
مؤشر الاهتمام (IOI) هو إشعار غير رسمي بمصلحة المستثمر في شراء أو الحصول على أصل. إنه غير ملزم وأقل تحديدًا من خطاب النوايا (LOI). يتضمن بيان الفائدة نطاقات القيمة وتفاصيل أقل تحديدًا للمعاملة. يبدأ IOI ، الذي يأتي قبل خطاب النوايا ، عملية التفاوض.
في نهاية المفاوضات ، يتم إنشاء خطاب النوايا الرسمي (LOI) ، والذي يحدد التفاصيل المحددة للمعاملة. مثل IOI ، فهي ليست اتفاقية ملزمة قانونًا ؛ بدلاً من ذلك ، فهو يعبر عن التزام المستثمر بشراء ورقة مالية ويعمل كأساس للعقد الرسمي.
عند المراجعة ، إذا وافق البائع على شروط خطاب النوايا ، فيمكن إبرام اتفاقية. عند التنفيذ ، يدخل البائع في اتفاق حصري مع المشتري ، يمنعه من التعامل مع مشترين آخرين لفترة.
يمكن لأي من طرفي المعاملة إنهاء المفاوضات نظرًا لأن IOIs و LOIs غير ملزمة.
مثال على بيان الاهتمام
في مايو 2008 ، قدم الرئيس التنفيذي لشركة Blackbaud ، مارك شاردون ، تقرير IOI منقحًا إلى Richard LaBarbera ، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Kintera ، Inc. ، معربًا عن رغبته في الاستحواذ على 100٪ من شركته. في الإشعار ، طلب صفقة حصرية محددة زمنياً مقابل عرض نقدي أعلى.
تضمنت التفاصيل المدرجة في IOI سعر الشراء البالغ 1.12 دولارًا أمريكيًا للسهم ، والتزامه بعرض نقدي بالكامل ، والموافقات وشروط الإغلاق ، وخطة الاحتفاظ بالإدارة ، وموعد الإغلاق التقديري في 1 يوليو 2008. في خطة الاحتفاظ بالإدارة ، واقترح أن يتلقى الرئيس التنفيذي لشركة Kintera وبعض المديرين التنفيذيين وكبار المديرين اتفاقيات توظيف.
بالإضافة إلى ذلك ، يحدد IOI شروط الحصرية. تنص على أنه حتى يتم تنفيذ اتفاقية الشراء أو عندما ينهي المشتري المفاوضات ، لا يجوز لشركة Kintera الدخول في اتفاقية مع طرف ثالث بخصوص الاستحواذ أو المناقشة أو التفاوض مع طرف ثالث ، أو تقديم معلومات حول Kintera إلى طرف ثالث ، أو التماس العروض ، أو السماح لممثلي الشركة بالمشاركة في أي من هذه الأنشطة المحظورة.
أدرجت نهاية الإشعار الأحكام الملزمة ، بما في ذلك تاريخ إنهاء الإشعار (21 مايو 2008) والبيانات المتعلقة بكون IOI مقدمة غير ملزمة لاتفاقية.
الخط السفلي
إشارة الاهتمام (IOI) هي رسالة أو إشعار موجز يعبر عن اهتمام المشتري بشراء ورقة مالية في التسجيل أو مصلحة الشركة في الحصول على شركة أخرى. بالنسبة للاستثمارات ، يسبق IOI الاكتتاب العام ، وفي التمويل ، يسبق خطاب النوايا (LOI). على الرغم من أنها ليست اتفاقية رسمية ، إلا أنها تحمل وزنًا لأنها تنقل المصلحة الجادة للمشتري.
يسلط الضوء
مؤشرات الاهتمام (IOIs) هي اتفاقيات غير ملزمة للحصول على شركة أو شراء ورقة مالية بمجرد توفرها.
لا يوفر الإعراب عن الاهتمام بـ IOI أي ضمان للأمن بمجرد وصوله إلى الاكتتاب العام.
على الرغم من أن هذه المعلومات غير ملزمة ، إلا أن IOI تشكل استفسارات جادة فقط.
بالنسبة للاستثمارات ، يقوم سماسرة البورصة بوضع IOI في مكانه الصحيح.
يتم التعبير عن هذه الأوراق المالية أثناء تسجيل الاكتتاب.
التعليمات
من يمكنه إلغاء إشارة الاهتمام؟
يمكن للمشتري الذي يرسل الإشعار إلغاء بيان الفائدة (IOI). إذا تُركت بدون تأكيد بعد فترة التأكيد ، فسيتم إلغاؤها تلقائيًا.
ما هو مؤشر الاهتمام القابل للتنفيذ؟
مؤشر الاهتمام القابل للتنفيذ هو IOI الذي يوفر تفاصيل محددة حول الشراء. تتضمن هذه التفاصيل رمز الورقة المالية ، وسعر مشابه أو يتجاوز أفضل عرض وعطاء وطني (NBBO) ، والحجم ، وما إلى ذلك.
ما هو المؤشر الطبيعي للاهتمام؟
يحدث مؤشر طبيعي على الاهتمام عندما ينشأ IOI مع العميل ، وليس مع شركة. تُعرِّفه FINRA كذلك على أنه يشير إلى "إما مصلحة العميل التي تمثلها الشركة على أساس الوكالة أو إلى مصلحة الملكية التي تم إنشاؤها لتسهيل طلب العميل أو كجزء من تنفيذ طلب العميل على أساس أصل غير مخاطرة."
