락업 기간

잠금 기간이란 무엇입니까?

락업 기간은 투자자가 특정 투자의 주식을 상환하거나 판매할 수 없는 기간입니다. 락업 기간에는 헤지 펀드 와 신생 기업/IPO의 두 가지 주요 용도가 있습니다.

헤지 펀드의 경우, 잠금 기간은 헤지 펀드 관리자에게 비유동성 또는 투자 포트폴리오의 균형을 너무 빠르게 불균형시킬 수 있는 투자를 종료할 시간을 주기 위한 것입니다. 헤지 펀드 락업은 일반적으로 30-90일이므로 헤지 펀드 관리자가 전체 포트폴리오에 대해 가격을 높이지 않고 투자를 종료할 시간을 줍니다.

신생 기업 또는 IPO 를 통해 기업 공개를 원하는 회사의 경우 잠금 기간은 회사 리더십이 손상되지 않고 비즈니스 모델이 견고한 기반을 유지하고 있음을 보여주는 데 도움이 됩니다. 또한 IPO 발행자는 지속적인 성장을 위해 더 많은 현금을 보유할 수 있습니다.

잠금 기간 작동 방식

헤지펀드의 락업 기간은 각 펀드의 기초 투자에 해당합니다. 예를 들어, 주로 유동주 에 투자된 롱/숏펀드는 1개월의 락업 기간이 있을 수 있습니다. 그러나 이벤트 주도형 또는 헤지 펀드는 부실 대출이나 기타 부채와 같이 거래량이 적은 증권에 투자하는 경우가 많기 때문에 락업 기간이 길어지는 경향이 있습니다. 그러나 다른 헤지펀드는 펀드의 투자 구조에 따라 락업 기간이 전혀 없을 수 있습니다.

락업 기간이 끝나면 투자자는 정해진 일정에 따라 종종 분기별로 주식을 상환할 수 있습니다. 그들은 일반적으로 펀드 매니저가 투자자에게 지불할 수 있는 기초 증권을 청산할 수 있도록 30~90일 전에 통지해야 합니다.

락업 기간 동안 헤지펀드 매니저는 주식 환매에 대한 걱정 없이 펀드의 목적에 따라 유가 증권에 투자할 수 있습니다. 운용사는 다양한 자산에서 강력한 위치를 구축하고 현금을 적게 보유하면서 잠재적인 이익을 극대화할 시간이 있습니다. 락업 기간과 예정된 상환 일정이 없는 경우 헤지 펀드 매니저는 항상 사용할 수 있는 상당한 양의 현금 또는 현금 등가물이 필요합니다. 적은 돈이 투자되고 수익이 더 낮아질 수 있습니다. 또한 각 투자자의 락업 기간은 개인 투자일에 따라 다르기 때문에 특정 펀드에 대해 대규모 청산이 동시에 이루어질 수 없습니다.

락업 기간은 주요 직원을 유지하는 데에도 사용할 수 있습니다. 이 경우 직원이 경쟁업체로 이동하지 못하도록 하거나, 연속성을 유지하거나, 주요 임무를 완료할 때까지 특정 기간 동안 주식 보상을 상환할 수 없습니다.

잠금 기간의 예

예를 들어, 가상의 헤지 펀드인 Epsilon & Co.는 부실한 남미 부채에 투자합니다. 이자 수익은 높지만 시장 유동성은 낮습니다. Epsilon의 고객 중 한 명이 한 번에 Epsilon에 있는 포트폴리오의 상당 부분을 매각하려고 한다면 Epsilon이 장기간에 걸쳐 보유 자산의 일부를 매각하는 것보다 훨씬 더 낮은 가격을 보낼 것입니다. 그러나 Epsilon은 90일의 락업 기간을 가지고 있기 때문에 더 점진적으로 판매할 시간을 제공하여 시장이 판매를 더 고르게 흡수하고 가격을 더 안정적으로 유지하여 투자자와 Epsilon에게 다른 방법보다 더 나은 결과를 가져옵니다. 경우가 되었습니다.

특별 고려 사항

회사의 새로 발행된 공개 주식에 대한 잠금 기간은 시장에 진입한 후 주가를 안정시키는 데 도움이 됩니다. 주식의 가격과 수요가 상승하면 회사는 더 많은 돈을 가져옵니다. 기업 내부자가 자신의 주식을 대중에게 팔면 그 기업이 투자할 가치가 없어 보이고 주가와 수요가 하락할 것입니다.

비상장 기업이 상장 절차를 시작할 때 주요 직원은 회사 주식의 주식을 받는 대가로 감소된 현금 보상을 받을 수 있습니다. 이러한 직원 중 많은 사람들은 회사가 상장된 후 가능한 한 빨리 주식을 현금화하고 싶어할 수 있습니다. 락업 기간은 주가가 인위적으로 높고 극심한 가격 변동성에 취약할 수 있는 IPO 직후 주식이 판매되는 것을 방지합니다.

하이라이트

• 신생 기업/IPO는 현금을 보유하고 시장 회복력을 보여주기 위해 이를 사용합니다.

• 락업 기간은 투자자가 특정 주식이나 증권을 판매할 수 없는 경우입니다.

• 헤지펀드 매니저는 포트폴리오의 안정성과 유동성을 유지하기 위해 이를 사용합니다.

• 락업 기간은 유동성을 유지하고 시장 안정성을 유지하기 위해 사용됩니다.