Lokunartímabil

Hvað er læsingartímabil?

Báslutími er sá tími sem fjárfestum er óheimilt að innleysa eða selja hlutabréf í tiltekinni fjárfestingu. Það eru tvær helstu notkunaraðferðir fyrir læsingartímabil, þau fyrir vogunarsjóði og þau fyrir sprotafyrirtæki / IPO.

Fyrir vogunarsjóði er læsingartímabilinu ætlað að gefa vogunarsjóðsstjóranum tíma til að hætta við fjárfestingar sem kunna að vera illseljanlegar eða á annan hátt koma í ójafnvægi í fjárfestingasafni þeirra of hratt. Lokun vogunarsjóða er venjulega 30-90 dagar, sem gefur vogunarsjóðsstjóranum tíma til að hætta í fjárfestingum án þess að ýta verð á móti heildareignasafni þeirra.

Fyrir sprotafyrirtæki, eða fyrirtæki sem vilja fara í gegnum IPO,. sýna læsingartímabil að forysta fyrirtækisins haldist ósnortinn og að viðskiptamódelið sé áfram á traustum grunni. Það gerir einnig IPO útgefanda kleift að halda meira fé til áframhaldandi vaxtar.

Hvernig læsingartímabil virkar

Bindunartími vogunarsjóða samsvarar undirliggjandi fjárfestingum hvers sjóðs. Til dæmis getur langur/stuttsjóður sem fjárfest er að mestu leyti í lausafjárbréfum haft eins mánaðar læsingartíma. Hins vegar, vegna þess að atburðadrifnir eða vogunarsjóðir fjárfesta oft í verðbréfum með þunnri viðskiptum eins og neyðarlánum eða öðrum skuldum, hafa þeir tilhneigingu til að hafa langan læsingartíma. Samt sem áður er hugsanlegt að aðrir vogunarsjóðir hafi engan læsingartíma eftir uppbyggingu fjárfestinga sjóðsins.

Þegar lokunartímabilinu lýkur geta fjárfestar innleyst hlutabréf sín samkvæmt ákveðinni áætlun, oft ársfjórðungslega. Venjulega verða þeir að gefa 30 til 90 daga fyrirvara svo sjóðsstjóri geti slítið undirliggjandi verðbréf sem gera ráð fyrir greiðslu til fjárfesta.

Á lokunartímanum getur vogunarsjóðsstjóri fjárfest í verðbréfum samkvæmt markmiðum sjóðsins án þess að hafa áhyggjur af innlausn hlutabréfa. Stjórnandinn hefur tíma til að byggja upp sterkar stöður í ýmsum eignum og hámarka mögulegan hagnað á meðan hann hefur minna handbært fé við höndina. Ef ekki er til staðar læsingartímabil og áætlað innlausnaráætlun þyrfti vogunarsjóðsstjóri mikið magn af reiðufé eða ígildi reiðufjár tiltækt á hverjum tíma. Minna fjármunir yrðu fjárfestir og ávöxtun gæti verið lægri. Einnig, vegna þess að læsingartími hvers fjárfestis er mismunandi eftir persónulegum fjárfestingardegi hans, getur stórfellt slit ekki átt sér stað fyrir neinn sjóð í einu.

Einnig er hægt að nota læsingartíma til að halda lykilstarfsmönnum þar sem hlutabréfaviðurkenningar eru ekki innleysanlegar í ákveðinn tíma til að koma í veg fyrir að starfsmaður flytji til keppinautar, viðhaldi samfellu eða þar til hann hefur lokið lykilverkefni.

Dæmi um læsingartímabil

Sem dæmi má nefna að uppdiktaður vogunarsjóður, Epsilon & Co., fjárfestir í neyðarlegum skuldum Suður-Ameríku. Vaxtaávöxtun er mikil en lausafjárstaða á markaði er lítil. Ef einn af viðskiptavinum Epsilon myndi leitast við að selja stóran hluta af eignasafni sínu í Epsilon í einu, myndi það líklega senda verð mun lægra en ef Epsilon seldi hluta af eign sinni yfir lengri tíma. En þar sem Epsilon er með 90 daga læsingartíma gefur það þeim tíma til að selja smám saman, sem gerir markaðnum kleift að taka til sín söluna jafnari og halda verði stöðugra, sem leiðir til betri útkomu fyrir fjárfestirinn og Epsilon en ella. hafa verið raunin.

Sérstök atriði

Lokunartími fyrir nýútgefin hlutabréf í fyrirtæki hjálpar til við að koma á stöðugleika hlutabréfaverðsins eftir að það kemur inn á markaðinn. Þegar verð hlutabréfa og eftirspurn hækkar færir fyrirtækið inn meiri peninga. Ef innherjar í viðskiptalífinu seldu hlutabréf sín til almennings, virðist sem fyrirtækið sé ekki þess virði að fjárfesta í og hlutabréfaverð og eftirspurn myndu lækka.

Þegar einkafyrirtæki byrjar að fara á markað geta lykilstarfsmenn fengið lækkaðar bætur í peningum í skiptum fyrir hlutabréf í hlutabréfum félagsins. Margir þessara starfsmanna gætu viljað innheimta hlutabréf sín eins fljótt og auðið er eftir að fyrirtækið verður opinbert. Lokunartímabilið kemur í veg fyrir að hlutabréf séu seld strax eftir IPO þegar hlutabréfaverð getur verið tilbúið hátt og næmt fyrir mikilli verðsveiflu.

Hápunktar

• Sprotafyrirtæki / IPO's nota þau til að halda reiðufé og sýna markaðsþol.

• Læsingartímabil eru þegar fjárfestar geta ekki selt tiltekin hlutabréf eða verðbréf.

• Vogunarsjóðsstjórar nota þær til að viðhalda stöðugleika og lausafjárstöðu.

• Lokunartímabil eru notuð til að varðveita lausafjárstöðu og viðhalda stöðugleika á markaði.