Período de bloqueo
¿Qué es un perÃodo de bloqueo?
Un perÃodo de bloqueo es una ventana de tiempo en la que los inversores no pueden canjear o vender acciones de una inversión en particular. Hay dos usos principales para los perÃodos de bloqueo, los de los fondos de cobertura y los de las empresas emergentes/OPI.
Para los fondos de cobertura, el perÃodo de bloqueo tiene por objeto dar al administrador del fondo de cobertura tiempo para salir de las inversiones que pueden no tener liquidez o desequilibrar su cartera de inversiones demasiado rápido. Los bloqueos de los fondos de cobertura suelen ser de 30 a 90 dÃas, lo que le da tiempo al administrador del fondo de cobertura para salir de las inversiones sin que los precios se vean perjudicados por su cartera general.
Para las empresas emergentes o las que buscan cotizar en bolsa a través de una oferta pública inicial,. los perÃodos de bloqueo ayudan a demostrar que el liderazgo de la empresa permanece intacto y que el modelo comercial se mantiene sobre una base sólida. También permite que el emisor de la OPI retenga más efectivo para continuar con el crecimiento.
Cómo funciona un perÃodo de bloqueo
El perÃodo de bloqueo para los fondos de cobertura se corresponde con las inversiones subyacentes de cada fondo. Por ejemplo, un fondo largo/corto invertido principalmente en acciones lÃquidas puede tener un perÃodo de bloqueo de un mes. Sin embargo, debido a que los fondos de cobertura o impulsados por eventos a menudo invierten en valores menos negociados, como préstamos en dificultades u otra deuda, tienden a tener perÃodos prolongados de bloqueo. Aún asÃ, es posible que otros fondos de cobertura no tengan ningún perÃodo de bloqueo, según la estructura de las inversiones del fondo.
Cuando finaliza el perÃodo de bloqueo, los inversores pueden canjear sus acciones de acuerdo con un calendario establecido, a menudo trimestralmente. Normalmente deben dar un aviso de 30 a 90 dÃas para que el administrador del fondo pueda liquidar los valores subyacentes que permitan el pago a los inversores.
Durante el perÃodo de bloqueo, un administrador de fondos de cobertura puede invertir en valores de acuerdo con los objetivos del fondo sin preocuparse por el rescate de acciones. El administrador tiene tiempo para construir posiciones sólidas en varios activos y maximizar las ganancias potenciales mientras mantiene menos efectivo disponible. En ausencia de un perÃodo de inmovilización y un programa de redención programado, un administrador de fondos de cobertura necesitarÃa una gran cantidad de efectivo o equivalentes de efectivo disponibles en todo momento. Se invertirÃa menos dinero y los rendimientos podrÃan ser menores. Además, debido a que el perÃodo de bloqueo de cada inversionista varÃa según la fecha de su inversión personal, no se puede llevar a cabo una liquidación masiva de un fondo dado al mismo tiempo.
Los perÃodos de bloqueo también se pueden usar para retener a los empleados clave, donde las recompensas en acciones no se pueden canjear por un cierto perÃodo para evitar que un empleado se traslade a un competidor, mantenga la continuidad o hasta que haya completado una misión clave.
Ejemplo de un perÃodo de bloqueo
Como ejemplo, un fondo de cobertura ficticio, Epsilon & Co., invierte en deuda sudamericana en dificultades. Los rendimientos de los intereses son altos, pero la liquidez del mercado es baja. Si uno de los clientes de Epsilon intentara vender una gran parte de su cartera en Epsilon en un momento, probablemente enviarÃa precios mucho más bajos que si Epsilon vendiera partes de sus participaciones durante un perÃodo de tiempo más largo. Pero dado que Epsilon tiene un perÃodo de bloqueo de 90 dÃas, les da tiempo para vender de manera más gradual, lo que permite que el mercado absorba las ventas de manera más uniforme y mantenga los precios más estables, lo que resulta en un mejor resultado para el inversionista y Epsilon que de otra manera. ha sido el caso.
Consideraciones Especiales
El perÃodo de bloqueo para las acciones públicas recién emitidas de una empresa ayuda a estabilizar el precio de las acciones después de que ingresan al mercado. Cuando el precio de las acciones y la demanda aumentan, la empresa genera más dinero. Si los expertos en negocios vendieran sus acciones al público, parecerÃa que no vale la pena invertir en el negocio, y los precios de las acciones y la demanda bajarÃan.
Cuando una empresa privada comienza el proceso de cotización en bolsa, los empleados clave pueden recibir una compensación en efectivo reducida a cambio de acciones de la empresa. Muchos de estos empleados pueden querer cobrar sus acciones lo más rápido posible después de que la empresa se haga pública. El perÃodo de bloqueo evita que las acciones se vendan inmediatamente después de la oferta pública inicial cuando los precios de las acciones pueden ser artificialmente altos y susceptibles a una volatilidad extrema de los precios.
Reflejos
Las empresas emergentes/OPI las utilizan para retener efectivo y mostrar la capacidad de recuperación del mercado.
Los perÃodos de bloqueo son cuando los inversores no pueden vender acciones o valores especÃficos.
Los administradores de fondos de cobertura los utilizan para mantener la estabilidad y la liquidez de la cartera.
Los perÃodos de bloqueo se utilizan para preservar la liquidez y mantener la estabilidad del mercado.
