롱숏 주식

롱숏 에쿼티란?

하락할 것으로 예상되는 주식에 숏 포지션 을 취하는 투자 전략이다 . 롱숏 주식 전략은 시장 익스포저 를 최소화 하는 동시에 롱 포지션의 주식 이익과 숏 포지션의 가격 하락을 통해 이익을 얻습니다. 항상 그런 것은 아니지만 이 전략은 순수익을 기준으로 해야 합니다.

롱숏 주식 전략은 헤지 펀드에서 인기가 있으며, 그 중 다수는 롱 포지션과 숏 포지션의 달러 금액이 동일한 시장 중립적 전략을 사용합니다.

롱숏 주식의 작동 원리

롱숏 주식은 잠재적인 상승 및 예상 가격 변동 모두에서 이익 기회를 활용하여 작동합니다. 이 전략은 상대적으로 저평가된 것으로 식별된 주식에서 매수 포지션을 취하고 고평가된 것으로 간주되는 공매도 주식을 매도합니다.

많은 헤지펀드가 장편향(예: 장노출이 130%이고 공매도가 30%인 130/30)이 있는 장단기 주식 전략을 사용하는 반면, 상대적으로 적은 수의 헤지펀드가 장편익에 대해 공매도 편향을 사용합니다. 전략. 역사적으로 긴 아이디어보다 수익성 있는 짧은 아이디어를 발견하는 것이 더 어렵습니다.

롱숏 주식 전략은 시장 지리(선진국, 신흥 시장, 유럽 등), 부문(에너지, 기술 등), 투자 철학 (가치 또는 성장) 에 따라 다양한 방식으로 서로 차별화될 수 있습니다. , 등등.

광범위한 권한을 가진 롱숏 주식 전략의 예로는 글로벌 주식 성장 펀드가 있고 상대적으로 좁은 권한의 예로는 신흥 시장 의료 펀드가 있습니다.

주식 장기 숏 vs. 주식 시장 중립

주식형 펀드는 EMN(Equity Market Neutral ) 펀드가 유사한 특성을 가진 밀접하게 관련된 주식에서 롱숏을 통해 주가의 차이를 이용하려고 한다는 점에서 EMN( 주식 시장 중립 ) 펀드와 다릅니다.

EMN 전략은 전체 위험을 낮추는 데 도움이 되기 때문에 장기 및 단기 보유의 총 가치를 대략 동일하게 유지하려고 시도합니다. 장수와 공매도 간의 동등성을 유지하기 위해 주식 시장 중립 펀드는 시장 추세가 확립되고 강화됨에 따라 균형을 재조정 해야 합니다.

따라서 다른 롱숏 헤지펀드가 시장 추세에 따라 이익이 돌아가도록 하고 최대 레버리지까지 확대하는 것처럼 주식 시장 중립 펀드는 적극적으로 수익률을 높이고 반대 포지션의 크기를 늘리고 있습니다. 시장이 필연적으로 다시 돌아오면 주식 시장 중립 펀드는 이익을 내야 하는 포지션을 다시 축소하여 어려움을 겪고 있는 포트폴리오로 더 많이 이동합니다.

주식 시장 중립적 전략을 가진 헤지 펀드는 일반적으로 보다 공격적인 펀드의 높은 위험과 높은 보상 프로필을 수반하지 않으면서 채권을 능가할 수 있는 헤지 펀드를 찾는 기관 투자자 를 목표로 합니다.

주식 롱숏 예시: 페어 트레이드

롱숏 모델의 인기 있는 변형은 "페어 트레이드" 로, 동일한 섹터의 다른 주식에 대한 숏 포지션 으로 주식 의 롱 포지션 을 상쇄하는 것을 포함합니다.

예를 들어, 기술 분야의 투자자는 Microsoft에서 롱 포지션을 취하고 Intel에서 숏 포지션으로 이를 상쇄할 수 있습니다. 투자자가 Microsoft 주식 1,000주를 각각 33달러에 구매하고 Intel이 22달러에 거래하는 경우 이 쌍 거래의 숏 구간 에는 롱 포지션과 숏 포지션의 달러 금액이 동일하도록 Intel 주식 1,500주를 구매하는 것이 포함됩니다.

이 장단기 전략의 이상적인 상황은 Microsoft가 높이 평가하고 Intel이 하락하는 것입니다. Microsoft가 35달러로 상승하고 Intel이 21달러로 하락하면 이 전략의 전체 이익은 3,500달러가 됩니다. 동일한 요인이 일반적으로 특정 부문의 주가를 올리거나 내리기 때문에 Intel이 23달러로 상승하더라도 이 전략은 훨씬 적기는 하지만 여전히 500달러에서 수익성이 있을 것입니다.

한 섹터 내의 주식이 일반적으로 일제히 위나 아래로 움직이는 경향이 있다는 사실을 피하기 위해 롱-숏 전략은 종종 롱 레그와 숏 레그에 대해 다른 섹터를 사용하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 금리가 오르면 헤지펀드 는 유틸리티 와 같이 금리에 민감한 섹터를 공매도 하고 헬스케어와 같은 방어적인 섹터를 매수할 수 있습니다.

하이라이트

• Long-short는 저평가 및 고평가된 증권의 이익 기회를 활용하여 전통적인 장기 전용 투자를 확대하려고 합니다.

• Long-short Equity는 일반적으로 상대적으로 긴 편향을 취하는 헤지 펀드에서 사용됩니다. 예를 들어, 긴 노출이 AUM의 130%이고 30%가 짧은 노출인 130/30 전략입니다.

• 공매도 주식은 저평가된 주식은 매수하고 고가 주식은 공매도하는 투자 전략입니다.