모기지 할당

모기지 할당이란 무엇입니까?

모기지 할당은 유통 시장에서 거래되는 발표 예정 모기지 담보부 증권 (MBS) 결제의 한 단계입니다. 양도 시 판매자는 구매자에게 MBS의 기본 풀을 구성하는 대출의 정확한 세부 정보를 제공합니다.

모기지 할당 이해

모기지 담보부 증권(MBS)은 여러 모기지 를 재포장된 증권으로 모아서 투자자에게 판매하여 만든 금융 증권입니다. MBS 구매자는 주택 소유자가 해당 모기지에 대해 지불한 이자 지불로 인한 소득의 흐름을 받습니다.

MBS가 2차 시장에서 거래될 때 특정 MBS를 구성하는 기본 모기지를 알 수 없습니다. 모기지 할당은 모기지 담보부 증권(MBS) 판매자가 특정 날짜와 시간까지 발표 예정 (TBA) MBS를 구성하는 모기지를 자세히 설명하는 프로세스입니다.

모기지 할당 프로세스

구매자와 판매자가 TBA 거래에 합의하면 기본적으로 계약 조건에 동의합니다. 거래 당사자는 거래 증권 의 발행자, 만기,. 쿠폰,. 가격 및 액면가 에 대해 합의합니다. 이러한 기준을 넘어서면 기본 대출은 상호 교환 가능한 것으로 간주됩니다. 이는 또한 구매자와 판매자가 MBS의 기본 모기지 품질을 인식하지 못한다는 것을 의미합니다.

2차 시장 에서 거래와 유동성을 용이하게 합니다 . 구매자와 판매자는 또한 거래에 대한 결제 날짜에 동의합니다 . 결제일 이틀 전 오후 3시까지 판매자는 MBS에 포함된 정확한 모기지 풀을 구매자에게 알려야 합니다. 거래된 증권에 대한 특정 모기지 할당은 모기지 할당으로 알려진 인도 전 이 기간에 발생합니다.

Freddie Mac, Fannie Mae 및 Ginnie Mae 모기지 담보부 증권의 약 90%가 TBA 시장에서 거래됩니다. 이는 모기지 증권의 가장 중요한 2차 시장이 됩니다. 채권 거래량에서 미국 국채 시장에 이어 두 번째이며 SIFMA( Security Industry/Financial Market Association )의 규칙 제정 대상입니다.

모기지 할당 지침 및 비 TBA 거래

TBA 거래의 가치는 실행 시점에 알려지지 않았으므로 대신 추정됩니다. 따라서 모기지의 최종 할당은 실제 금액과 추정 금액의 차이가 있을 수 있습니다. 증권 산업 및 금융 시장 협회(SIFMA)에서 부과한 변동 제한이 있습니다. 이 제한은 기본 모기지의 호환성을 보장하기 위한 수단이며 거래 가격의 0.01%로 설정됩니다.

결제일에 인도될 모기지는 해당 요건의 범위 내에서 합의된 거래를 충족해야 합니다. 과거에는 분산 제한이 더 관대했고 통지 날짜에 모기지를 할당할 때 거래자에게 차익 거래 기회를 허용했습니다. SIFMA가 분산 허용치를 강화함에 따라 이것은 덜 일반적입니다. 고급 소프트웨어를 통해 거래자는 더 엄격한 분산 지침을 충족할 수 있습니다.

할당 프로세스를 피하려는 거래자는 특정 풀 시장에 비 TBA 거래를 배치할 수 있는 옵션이 있습니다. 이러한 거래에서 구매자와 판매자는 특정 모기지 풀 을 거래하는 데 동의하며 후속 할당은 필요하지 않습니다. 이 시장에서 판매되는 대출은 SIFMA의 표준 대출 정의를 충족하지 않는 등급인 경향이 있습니다. 여기에는 이자 전용 대출, 40년 모기지 또는 변동금리 모기지 (ARM)가 있습니다.

모기지 할당의 예

Mary는 Peter에게 모기지 담보부 증권(MBS)을 판매하기로 결정하고 Peter는 구매하기로 결정합니다. 그들은 둘 다 판매가 화요일에 있을 것이라는 데 동의합니다. 판매가 실행될 때 Mary와 Peter는 MBS를 구성하는 모기지 유형을 알지 못합니다. 표준 결제는 T+3이며 이는 거래가 금요일에 결제됨을 의미합니다. 2일 규칙에 따라 Mary는 수요일 오후 3시 이전에 Peter에게 연락하여 금요일 거래가 해결되면 받을 모기지 할당을 알립니다.

##하이라이트

• 기초 대출의 추정 가치와 기초 대출의 최종 할당 간의 차이에는 거래 가격의 0.01%로 설정된 제한 값이 있습니다.

• 모기지 할당 프로세스는 거래된 모기지 담보부 증권(MBS)의 유통 시장에서 발생합니다.

• 매도인은 매수자에게 거래 정산 2일전 오후 3시까지 모든 기초 모기지 내역을 통지해야 합니다.

• 이 단계는 MBS의 판매자가 MBS를 구성하는 기초 모기지의 모든 세부사항을 구매자에게 통지하는 단계입니다.

• 모기지 할당은 발표 예정인 모기지 담보부 증권(MBS)의 단계를 나타냅니다.

• 거래가 체결될 때 매수자나 매도자 모두 MBS의 기본 모기지를 알지 못합니다. 이것은 거래와 유동성을 보장하기 위한 것입니다.