Normal avkastningskurve

Hva er den normale avkastningskurven?

Normalrentekurven er en rentekurve der kortsiktige gjeldsinstrumenter har lavere avkastning enn langsiktige gjeldsinstrumenter med samme kredittkvalitet. Dette gir avkastningskurven en skråning oppover. Dette er den oftest sett avkastningskurveformen, og den blir noen ganger referert til som den "positive avkastningskurven."

Analytikere ser på stigningen på avkastningskurven for å finne ledetråder om hvordan fremtidige kortsiktige renter vil utvikle seg. Når det er en oppover skrånende rentekurve, indikerer dette typisk en forventning på tvers av finansmarkedene om høyere renter i fremtiden; en nedadgående rentekurve predikerer lavere renter.

Forstå normal avkastningskurve

Denne avkastningskurven anses som "normal" fordi markedet vanligvis forventer mer kompensasjon for større risiko. Langsiktige obligasjoner er utsatt for mer risiko som endringer i renten og økt eksponering mot potensielle mislighold. Å investere penger over en lang periode betyr også at en investor ikke er i stand til å bruke pengene på andre måter, så investoren kompenseres for dette gjennom tidsverdien av penger -komponenten av avkastningen.

I en normal rentekurve vil skråningen bevege seg oppover for å representere de høyere avkastningene som ofte forbindes med langsiktige investeringer. Disse høyere avkastningene kompenserer for den økte risikoen som normalt er involvert i langsiktige ventures og den lavere risikoen forbundet med kortsiktige investeringer. Formen på denne kurven blir referert til som normal, over den i tillegg gjeldende perioden for positiv, ved at den representerer det forventede skiftet i avkastningen når forfallsdatoene strekker seg ut i tid. Det er oftest forbundet med positiv økonomisk vekst.

Avkastningskurver som en indikator

Avkastningskurven representerer endringene i rentesatsene knyttet til et bestemt verdipapir basert på lengden til forfall. I motsetning til andre beregninger, produseres ikke avkastningskurven av en enkelt enhet eller regjering. I stedet er det satt ved å måle følelsen av markedet på det tidspunktet, ofte med henvisning til investorkunnskap for å bidra til å skape grunnlinjen. Retningen til avkastningskurven anses som en solid indikator for gjeldende retning av en økonomi.

Andre avkastningskurver

Avkastningskurver kan også forbli flate eller bli inverterte. I første omgang viser den flate kurven at avkastningen på kortere og langsiktige investeringer i hovedsak er den samme. Ofte blir denne kurven sett på når en økonomi nærmer seg en resesjon fordi engstelige investorer vil flytte sine midler til alternativer med lavere risiko, drive opp prisen og senke den totale avkastningen.

Inverterte rentekurver presenterer et punkt der kortsiktige renter er gunstigere enn langsiktige renter. Formen er invertert sammenlignet med en normal avkastningskurve, noe som representerer betydelige endringer i markedet og investoradferd. På dette tidspunktet blir en resesjon generelt sett på som overhengende hvis den ikke allerede inntreffer.

##Høydepunkter

– En oppadskrående rentekurve tyder på en økning i rentene i fremtiden.

– Normalrentekurven er en rentekurve der kortsiktige gjeldsinstrumenter har lavere avkastning enn langsiktige gjeldsinstrumenter med samme kredittkvalitet.

– En nedadgående rentekurve spår en nedgang i fremtidige renter.