Keluk Hasil Biasa
Apakah Keluk Hasil Normal?
Keluk hasil biasa ialah keluk hasil di mana instrumen hutang jangka pendek mempunyai hasil yang lebih rendah daripada instrumen hutang jangka panjang dengan kualiti kredit yang sama. Ini memberikan keluk hasil cerun menaik. Ini ialah bentuk lengkung hasil yang paling kerap dilihat, dan ia kadangkala dirujuk sebagai "lengkung hasil positif."
Penganalisis melihat ke cerun keluk hasil untuk mendapatkan petunjuk tentang arah aliran kadar faedah jangka pendek masa hadapan. Apabila terdapat keluk hasil condong ke atas, ini biasanya menunjukkan jangkaan merentas pasaran kewangan kadar faedah yang lebih tinggi pada masa hadapan; keluk hasil condong ke bawah meramalkan kadar yang lebih rendah.
Memahami Keluk Hasil Normal
Keluk hasil ini dianggap "normal" kerana pasaran biasanya menjangkakan lebih banyak pampasan untuk risiko yang lebih besar. Bon jangka panjang terdedah kepada lebih banyak risiko seperti perubahan dalam kadar faedah dan peningkatan pendedahan kepada potensi mungkir. Selain itu, melabur wang untuk jangka masa yang panjang bermakna pelabur tidak dapat menggunakan wang itu dengan cara lain, jadi pelabur diberi pampasan untuk ini melalui komponen nilai masa wang hasil.
Dalam keluk hasil biasa, cerun akan bergerak ke atas untuk mewakili hasil yang lebih tinggi yang sering dikaitkan dengan pelaburan jangka panjang. Hasil yang lebih tinggi ini mengimbangi peningkatan risiko yang biasanya terlibat dalam usaha niaga jangka panjang dan risiko yang lebih rendah yang dikaitkan dengan pelaburan jangka pendek. Bentuk keluk ini dirujuk sebagai normal, dalam istilah positif tambahan yang terpakai, kerana ia mewakili anjakan jangkaan dalam hasil apabila tarikh matang dilanjutkan mengikut masa. Ia paling kerap dikaitkan dengan pertumbuhan ekonomi yang positif.
Keluk Hasil sebagai Penunjuk
Keluk hasil mewakili perubahan dalam kadar faedah yang dikaitkan dengan sekuriti tertentu berdasarkan tempoh masa sehingga matang. Tidak seperti metrik lain, keluk hasil tidak dihasilkan oleh satu entiti atau kerajaan. Sebaliknya, ia ditetapkan dengan mengukur rasa pasaran pada masa itu, sering merujuk kepada pengetahuan pelabur untuk membantu mencipta garis dasar. Arah keluk hasil dianggap sebagai penunjuk kukuh mengenai arah semasa ekonomi.
Keluk Hasil Lain
Keluk hasil juga boleh kekal rata atau terbalik. Dalam contoh pertama, keluk rata menunjukkan pulangan ke atas pelaburan jangka pendek dan jangka panjang pada dasarnya adalah sama. Selalunya, keluk ini dilihat sebagai ekonomi menghampiri kemelesetan kerana pelabur yang takut akan memindahkan dana mereka ke dalam pilihan berisiko lebih rendah, memacu harga dan menurunkan hasil keseluruhan.
Keluk hasil terbalik menunjukkan titik di mana kadar jangka pendek adalah lebih baik daripada kadar jangka panjang. Bentuknya terbalik jika dibandingkan dengan keluk hasil biasa, yang mewakili perubahan ketara dalam pasaran dan gelagat pelabur. Pada ketika ini, kemelesetan secara amnya dilihat akan berlaku jika ia belum berlaku.
##Sorotan
Keluk hasil cerun menaik mencadangkan peningkatan dalam kadar faedah pada masa hadapan.
Keluk hasil biasa ialah keluk hasil di mana instrumen hutang jangka pendek mempunyai hasil yang lebih rendah daripada instrumen hutang jangka panjang dengan kualiti kredit yang sama.
Keluk hasil condong ke bawah meramalkan penurunan dalam kadar faedah masa hadapan.
