Normaali tuottokäyrä

Mikä on normaalituottokäyrä?

Normaali tuottokäyrä on tuottokäyrä, jossa lyhytaikaisten velkainstrumenttien tuotto on alhaisempi kuin saman luottokelpoisuuden omaavilla pitkäaikaisilla velkainstrumenteilla . Tämä antaa tuottokäyrälle nousun. Tämä on useimmin nähty tuottokäyrän muoto, ja sitä kutsutaan joskus "positiiviseksi tuottokäyräksi".

Analyytikot etsivät tuottokäyrän kaltevuutta saadakseen vihjeitä tulevien lyhyiden korkojen kehityksestä. Kun tuottokäyrä on ylöspäin, tämä viittaa tyypillisesti siihen, että rahoitusmarkkinoilla odotetaan korkeampia korkoja tulevaisuudessa; alaspäin kallistuva tuottokäyrä ennustaa alhaisempia korkoja.

Normaalituottokäyrän ymmärtäminen

Tätä tuottokäyrää pidetään "normaalina", koska markkinat odottavat yleensä enemmän korvausta suuremmasta riskistä. Pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat altistuvat suuremmille riskeille, kuten korkojen muutoksille ja lisääntyneelle altistukselle mahdollisille laiminlyönneille. Myös rahan sijoittaminen pitkäksi ajaksi tarkoittaa, että sijoittaja ei pysty käyttämään rahaa muulla tavalla, joten sijoittajalle korvataan tämä tuoton rahan aika -arvokomponentilla.

Normaalissa tuottokäyrässä kaltevuus liikkuu ylöspäin edustaen korkeampia tuottoja, jotka usein liittyvät pidemmän aikavälin sijoituksiin. Nämä korkeammat tuotot kompensoivat pitkäaikaisiin hankkeisiin normaalisti liittyvän lisääntyneen riskin ja lyhytaikaisiin sijoituksiin liittyviä pienempiä riskejä. Tämän käyrän muotoa kutsutaan normaaliksi lisäksi sovellettavan positiivisen termin aikana, koska se edustaa odotettua tuottomuutosta maturiteettipäivien pidentyessä ajassa. Se yhdistetään useimmiten positiiviseen talouskasvuun.

Tuottokäyrät indikaattorina

Tuottokäyrä edustaa tiettyyn arvopaperiin liittyvien korkojen muutoksia erääntymisajan pituuden perusteella. Toisin kuin muut mittarit, tuottokäyrää ei ole tuottanut yksittäinen yhteisö tai hallitus. Sen sijaan se määritetään mittaamalla senhetkistä markkinoiden tunnetta, viitaten usein sijoittajien tietämykseen, joka auttaa luomaan perustason. Tuottokäyrän suuntaa pidetään vakaana indikaattorina talouden nykyisestä suunnasta.

Muut tuottokäyrät

Tuottokäyrät voivat myös pysyä tasaisina tai kääntyä ylösalaisin. Ensinnäkin tasainen käyrä osoittaa, että lyhyemmän ja pidemmän aikavälin sijoitusten tuotot ovat olennaisesti samat. Usein tämä käyrä nähdään talouden lähestyessä taantumaa, koska peloissaan sijoittajat siirtävät varojaan alhaisemman riskin vaihtoehtoihin, mikä nostaa hintaa ja laskee kokonaistuottoa.

Käänteiset tuottokäyrät osoittavat pisteen, jossa lyhyet korot ovat suotuisampia kuin pitkät korot. Sen muoto on käänteinen verrattuna normaaliin tuottokäyrään, mikä edustaa merkittäviä muutoksia markkinoilla ja sijoittajien käyttäytymisessä. Tässä vaiheessa taantuma nähdään yleensä välittömänä, jos sitä ei ole jo tapahtunut.

##Kohokohdat

• Nouseva tuottokäyrä viittaa korkojen nousuun tulevaisuudessa.

• Normaali tuottokäyrä on tuottokäyrä, jossa lyhytaikaisten velkainstrumenttien tuotto on alhaisempi kuin saman luottokelpoisuuden omaavilla pitkäaikaisilla velkainstrumenteilla.

• Laskeva tuottokäyrä ennustaa tulevien korkojen laskua.