Normal udbyttekurve
Hvad er den normale udbyttekurve?
Den normale rentekurve er en rentekurve, hvor kortfristede gældsinstrumenter har et lavere afkast end langfristede gældsinstrumenter af samme kreditkvalitet. Dette giver rentekurven en opadgående hældning. Dette er den oftest sete udbyttekurveform, og den omtales nogle gange som den "positive udbyttekurve."
Analytikere ser på rentekurvens hældning for at få fingerpeg om, hvordan fremtidige korte renter vil udvikle sig. Når der er en opad skrånende rentekurve, indikerer dette typisk en forventning på tværs af finansielle markeder om højere renter i fremtiden; en nedadgående rentekurve forudsiger lavere renter.
Forstå normal udbyttekurve
Denne rentekurve betragtes som "normal", fordi markedet normalt forventer mere kompensation for større risiko. Langfristede obligationer er udsat for mere risiko såsom ændringer i renten og en øget eksponering for potentielle misligholdelser. At investere penge i en lang periode betyder også, at en investor ikke er i stand til at bruge pengene på andre måder, så investoren kompenseres for dette gennem tidsværdien af penge -komponenten af udbyttet.
I en normal rentekurve vil hældningen bevæge sig opad for at repræsentere de højere afkast, der ofte er forbundet med langsigtede investeringer. Disse højere afkast kompenserer for den øgede risiko, der normalt er forbundet med langsigtede ventures, og de lavere risici forbundet med kortsigtede investeringer. Formen på denne kurve omtales som normal over den yderligere gældende periode af positiv, idet den repræsenterer det forventede skift i afkastet, når udløbsdatoerne strækker sig ud i tiden. Det er oftest forbundet med positiv økonomisk vækst.
Udbyttekurver som en indikator
Rentekurven repræsenterer ændringerne i rentesatser forbundet med et bestemt værdipapir baseret på længden af tid indtil udløb. I modsætning til andre målinger produceres afkastkurven ikke af en enkelt enhed eller regering. I stedet er det sat ved at måle fornemmelsen af markedet på det tidspunkt, ofte med henvisning til investorviden for at hjælpe med at skabe basislinjen. Retningen af rentekurven betragtes som en solid indikator for den aktuelle retning af en økonomi.
Andre udbyttekurver
Udbyttekurver kan også forblive flade eller blive omvendt. I første omgang viser den flade kurve, at afkastet på kortere og længerevarende investeringer stort set er det samme. Ofte ses denne kurve, når en økonomi nærmer sig en recession, fordi frygtsomme investorer vil flytte deres midler til muligheder med lavere risiko, hvilket driver prisen op og sænker det samlede afkast.
Inverterede rentekurver viser et punkt, hvor korte renter er mere gunstige end lange renter. Dens form er omvendt sammenlignet med en normal rentekurve, hvilket repræsenterer betydelige ændringer i markeds- og investoradfærd. På dette tidspunkt ses en recession generelt som nært forestående, hvis den ikke allerede forekommer.
Højdepunkter
En opad skrånende rentekurve tyder på en stigning i renten i fremtiden.
Den normale rentekurve er en rentekurve, hvor kortfristede gældsinstrumenter har et lavere afkast end langfristede gældsinstrumenter af samme kreditkvalitet.
En nedadgående rentekurve forudsiger et fald i fremtidige renter.
