Curva di rendimento normale
Qual è la curva di rendimento normale?
La curva dei rendimenti normale è una curva dei rendimenti in cui gli strumenti di debito a breve termine hanno un rendimento inferiore rispetto agli strumenti di debito a lungo termine con la stessa qualità creditizia. Questo dà alla curva dei rendimenti una pendenza ascendente. Questa è la forma della curva dei rendimenti più vista e talvolta viene definita "curva dei rendimenti positiva".
Gli analisti guardano alla pendenza della curva dei rendimenti per avere indizi su come andranno i futuri tassi di interesse a breve termine. Quando è presente una curva dei rendimenti inclinata verso l'alto, ciò indica in genere un'aspettativa sui mercati finanziari di tassi di interesse più elevati in futuro; una curva dei rendimenti inclinata verso il basso prevede tassi più bassi.
Comprendere la curva di rendimento normale
Questa curva dei rendimenti è considerata "normale" perché il mercato di solito si aspetta una maggiore compensazione per un rischio maggiore. Le obbligazioni a più lungo termine sono esposte a maggiori rischi quali variazioni dei tassi di interesse e una maggiore esposizione a potenziali inadempienze. Inoltre, investire denaro per un lungo periodo di tempo significa che un investitore non è in grado di utilizzare il denaro in altri modi, quindi l'investitore viene compensato per questo attraverso il valore temporale della componente monetaria del rendimento.
In una normale curva dei rendimenti, la pendenza si sposterà verso l'alto per rappresentare i rendimenti più elevati spesso associati agli investimenti a più lungo termine. Questi rendimenti più elevati compensano l'aumento del rischio normalmente coinvolto nelle iniziative a lungo termine e i rischi inferiori associati agli investimenti a breve termine. La forma di questa curva è indicata come normale, sul termine aggiuntivo applicabile di positivo, in quanto rappresenta lo spostamento atteso dei rendimenti man mano che le date di scadenza si estendono nel tempo. È più comunemente associato a una crescita economica positiva.
Curve di rendimento come indicatore
La curva dei rendimenti rappresenta le variazioni dei tassi di interesse associati a un determinato titolo in base alla durata fino alla scadenza. A differenza di altre metriche, la curva dei rendimenti non è prodotta da una singola entità o governo. Invece, viene impostato misurando la sensazione del mercato in quel momento, spesso facendo riferimento alla conoscenza degli investitori per aiutare a creare la linea di base. La direzione della curva dei rendimenti è considerata un solido indicatore dell'attuale direzione di un'economia.
Altre curve di rendimento
Le curve di rendimento possono anche rimanere piatte o invertite. In primo luogo, la curva piatta mostra che i rendimenti degli investimenti a breve ea lungo termine sono essenzialmente gli stessi. Spesso, questa curva è vista come un'economia che si avvicina a una recessione perché gli investitori timorosi trasferiranno i loro fondi in opzioni a basso rischio, facendo salire il prezzo e abbassando il rendimento complessivo.
Le curve dei rendimenti invertite presentano un punto in cui i tassi a breve termine sono più favorevoli dei tassi a lungo termine. La sua forma è invertita rispetto a una normale curva dei rendimenti, rappresentando cambiamenti significativi nei comportamenti del mercato e degli investitori. A questo punto, una recessione è generalmente vista come imminente se non si sta già verificando.
Mette in risalto
Una curva dei rendimenti inclinata verso l'alto suggerisce un aumento dei tassi di interesse in futuro.
La curva dei rendimenti normale è una curva dei rendimenti in cui gli strumenti di debito a breve termine hanno un rendimento inferiore rispetto agli strumenti di debito a lungo termine con la stessa qualità creditizia.
Una curva dei rendimenti inclinata verso il basso prevede una diminuzione dei tassi di interesse futuri.
