正常收益率曲线

##什么是正常收益率曲线？

正常收益率曲线是指短期债务工具的收益率低于相同信用质量的长期债务工具的收益率曲线。这使收益率曲线向上倾斜。这是最常见的收益率曲线形状，有时也被称为“正收益率曲线”。

分析师从收益率曲线的斜率中寻找未来短期利率走势的线索。当收益率曲线向上倾斜时，这通常表明金融市场对未来利率上升的预期；向下倾斜的收益率曲线预示着较低的利率。

了解正常收益率曲线

这条收益率曲线被认为是“正常的”，因为市场通常期望对更大的风险有更多的补偿。长期债券面临更多风险，例如利率变化和潜在违约风险增加。此外，长期投资资金意味着投资者无法以其他方式使用资金，因此投资者通过收益中的货币时间价值部分获得补偿。

在正常收益率曲线中，斜率将向上移动，以表示通常与长期投资相关的较高收益率。这些较高的收益率正在补偿通常涉及长期风险的增加的风险和与短期投资相关的较低风险。这条曲线的形状被称为正常的，在额外适用的正数术语中，因为它代表随着到期日的延长而预期收益率的变化。它通常与积极的经济增长有关。

收益率曲线表示与特定证券相关的利率变化，该变化基于到期前的时间长度。与其他指标不同，收益率曲线不是由单个实体或政府产生的。相反，它是通过衡量当时的市场感觉来设定的，通常参考投资者的知识来帮助创建基线。收益率曲线的方向被认为是关于当前经济方向的可靠指标。

收益率曲线也可以保持平坦或倒置。首先，平坦的曲线表明短期和长期投资的回报基本相同。通常，这条曲线被视为经济接近衰退，因为恐惧的投资者会将资金转移到风险较低的期权中，从而推高价格并降低整体收益率。

反向收益率曲线表明短期利率比长期利率更有利。与正常收益率曲线相比，它的形状是倒置的，代表了市场和投资者行为的重大变化。在这一点上，如果经济衰退尚未发生，则通常被视为迫在眉睫。

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