Curva de rendimiento normal
¿Qué es la curva de rendimiento normal?
La curva de rendimiento normal es una curva de rendimiento en la que los instrumentos de deuda a corto plazo tienen un rendimiento menor que los instrumentos de deuda a largo plazo de la misma calidad crediticia. Esto le da a la curva de rendimiento una pendiente ascendente. Esta es la forma de la curva de rendimiento que se ve con más frecuencia y, a veces, se la denomina "curva de rendimiento positiva".
Los analistas observan la pendiente de la curva de rendimiento en busca de pistas sobre la tendencia futura de las tasas de interés a corto plazo. Cuando hay una curva de rendimiento con pendiente ascendente, esto generalmente indica una expectativa en los mercados financieros de tasas de interés más altas en el futuro; una curva de rendimiento con pendiente negativa predice tasas más bajas.
Comprender la curva de rendimiento normal
Esta curva de rendimiento se considera "normal" porque el mercado suele esperar más compensación por mayor riesgo. Los bonos a más largo plazo están expuestos a más riesgos, como cambios en las tasas de interés y una mayor exposición a posibles incumplimientos. Además, invertir dinero durante un largo perÃodo de tiempo significa que un inversionista no puede usar el dinero de otras maneras, por lo que el inversionista es compensado por esto a través del componente del rendimiento del valor del dinero en el tiempo .
En una curva de rendimiento normal, la pendiente se moverá hacia arriba para representar los rendimientos más altos que a menudo se asocian con las inversiones a más largo plazo. Estos mayores rendimientos están compensando el mayor riesgo que normalmente implican las empresas a largo plazo y los menores riesgos asociados con las inversiones a corto plazo. La forma de esta curva se denomina normal, durante el término positivo adicionalmente aplicable, ya que representa el cambio esperado en los rendimientos a medida que las fechas de vencimiento se extienden en el tiempo. Se asocia más comúnmente con el crecimiento económico positivo.
Curvas de rendimiento como indicador
La curva de rendimiento representa los cambios en las tasas de interés asociadas con un valor en particular en función del tiempo hasta el vencimiento. A diferencia de otras métricas, la curva de rendimiento no la produce una sola entidad o gobierno. En cambio, se establece midiendo la sensación del mercado en ese momento, a menudo refiriéndose al conocimiento de los inversores para ayudar a crear la lÃnea de base. La dirección de la curva de rendimiento se considera un indicador sólido con respecto a la dirección actual de una economÃa.
Otras curvas de rendimiento
Las curvas de rendimiento también pueden permanecer planas o invertirse. En primera instancia, la curva plana demuestra que los rendimientos de las inversiones a corto y largo plazo son esencialmente los mismos. A menudo, esta curva se ve cuando una economÃa se acerca a una recesión porque los inversionistas temerosos moverán sus fondos a opciones de menor riesgo, elevando el precio y reduciendo el rendimiento general.
Las curvas de rendimiento invertidas presentan un punto en el que las tasas a corto plazo son más favorables que las tasas a largo plazo. Su forma se invierte en comparación con una curva de rendimiento normal, lo que representa cambios significativos en el comportamiento del mercado y de los inversores. En este punto, generalmente se considera que una recesión es inminente si aún no está ocurriendo.
Reflejos
Una curva de rendimiento con pendiente positiva sugiere un aumento en las tasas de interés en el futuro.
La curva de rendimiento normal es una curva de rendimiento en la que los instrumentos de deuda a corto plazo tienen un rendimiento menor que los instrumentos de deuda a largo plazo de la misma calidad crediticia.
Una curva de rendimiento con pendiente negativa predice una disminución en las tasas de interés futuras.
