레인지 포워드 계약

레인지 포워드 계약이란 무엇입니까?

범위 선도 계약은 두 가지 파생 상품 시장 포지션을 통해 행사 가격 범위를 생성하는 무비용 선도 계약입니다. 범위 선도 계약은 불리한 환율 변동 에 대한 보호를 제공하는 동시에 유리한 통화 변동 을 활용할 수 있는 일부 상승 잠재력을 유지하도록 구성됩니다.

레인지 포워드 계약 설명

범위 선도 계약은 통화 시장 변동성을 헤지하기 위해 통화 시장에서 가장 일반적으로 사용됩니다. 범위 선도 계약은 가격 범위 내에서 자금을 결제하도록 구성됩니다. 그들은 미래에 결제 범위를 생성하는 두 가지 파생 시장 포지션이 필요합니다.

파생 계약을 통해 롱 및 숏 포지션을 취해야 합니다. 두 위치의 비용 조합은 일반적으로 0이 됩니다. 대기업은 종종 국제 고객의 통화 위험을 관리하기 위해 범위 선도 계약을 사용합니다.

국제 통화 비즈니스 위험

예를 들어 유럽 고객으로부터 100만 유로 수출 주문을 받은 미국 회사를 생각해 보십시오. 회사는 지불이 예상되는 앞으로 3개월 동안 유로 (미화에 1.30달러에 거래됨)가 갑자기 급락할 가능성에 대해 우려하고 있습니다. 회사는 파생상품 계약을 사용하여 이 노출을 헤지 하면서 약간의 상승 여력을 유지할 수 있습니다.

회사는 유럽 고객의 지불 위험을 관리하기 위해 범위 선도 계약을 설정할 것입니다. 이를 위해서는 하한선에서 매수 계약을 매수하고 상한선에서 매도 계약을 매도해야 할 수 있습니다. 하한이 EUR1.27이고 상한이 EUR1.33이라고 가정합니다. 만기 시 현물 환율 이 EUR1 = US$1.31인 경우 계약은 현물 환율로 정산됩니다(1.27-1.33 범위 내이므로). 환율이 만기 시 범위를 벗어나면 계약이 활용됩니다. 만기 시 환율이 EUR1 = US$1.25인 경우 회사는 1.27의 하한선에서 매수하기 위해 장기 계약을 행사해야 합니다. 반대로 만기 시 환율이 EUR1 = US$1.36인 경우 회사는 1.33의 환율로 매도하기 위해 매도 옵션을 행사해야 합니다.

범위 선도 계약은 완전한 위험 완화를 위해 두 가지 포지션이 필요하기 때문에 유리합니다. 장기 계약의 비용은 일반적으로 판매 계약의 비용과 동일하므로 범위 선도 계약에 순 비용이 0이 됩니다.