Contrato a termo

O que é um Contrato de Range Forward?

Um contrato a termo de intervalo é um contrato a termo de custo zero que cria um intervalo de preços de exercício por meio de duas posições de mercado de derivativos. Um contrato a termo de intervalo é construído de modo a fornecer proteção contra movimentos adversos da taxa de câmbio,. mantendo algum potencial de alta para capitalizar as flutuações favoráveis da moeda.

Contrato a termo explicado

Os contratos a termo de intervalo são mais comumente usados nos mercados de câmbio para se proteger contra a volatilidade do mercado de câmbio. Os contratos a termo de intervalo são construídos para fornecer liquidação para fundos dentro de uma faixa de preços. Eles exigem duas posições no mercado de derivativos que criam um intervalo para liquidação em um momento futuro.

Em um contrato de range forward, um trader deve assumir uma posição longa e curta por meio de dois contratos derivativos. A combinação de custos das duas posições normalmente resulta em zero. Grandes corporações costumam usar contratos a prazo para gerenciar riscos cambiais de clientes internacionais.

Riscos de negócios em moeda internacional

Considere, por exemplo, uma empresa dos EUA que tem um pedido de exportação de 1 milhão de euros de um cliente europeu. A empresa está preocupada com a possibilidade de uma queda repentina no euro (que está sendo negociado a 1,30 por dólar) nos próximos três meses, quando o pagamento é esperado. A empresa pode usar contratos de derivativos para proteger essa exposição, mantendo algumas vantagens.

A empresa estabeleceria um contrato de range forward para gerenciar os riscos de pagamento do cliente europeu. Isso pode exigir a compra de um contrato longo no limite inferior e a venda de um contrato curto no limite superior. Suponha que o limite inferior seja de EUR 1,27 e o limite superior seja de EUR 1,33. Se no vencimento a taxa de câmbio à vista for EUR 1 = US$ 1,31, o contrato será liquidado à taxa à vista (já que está dentro da faixa de 1,27-1,33). Se a taxa de câmbio estiver fora do intervalo no vencimento, os contratos serão utilizados. Se a taxa de câmbio no vencimento for EUR 1 = US$ 1,25, a empresa precisaria exercer seu contrato longo para comprar à taxa mínima de 1,27. Por outro lado, se a taxa de câmbio no vencimento for EUR 1 = US$ 1,36, a empresa precisaria exercer sua opção curta de vender à taxa de 1,33.

Os contratos a termo de intervalo são benéficos porque exigem duas posições para mitigação total do risco. O custo do contrato longo normalmente equivale ao custo do contrato para vender, dando ao contrato a termo um custo líquido zero.