范围远期合约

什么是范围远期合约？

范围远期合约是一种零成本远期合约，它通过两个衍生市场头寸创建一系列行使价格。构建一个范围远期合约，以便它可以防止不利的汇率变动，同时保留一些上行潜力以利用有利的货币波动。

范围远期合约解释

范围远期合约最常用于货币市场以对冲货币市场波动。范围远期合约的构建是为了在一个价格范围内为资金提供结算。它们需要两个衍生品市场头寸，这为未来的结算创造了一个范围。

在范围远期合约中，交易者必须通过两个衍生合约持有多头和空头头寸。这两个职位的成本组合通常为零。大公司经常使用范围远期合约来管理来自国际客户的货币风险。

##国际货币业务风险

例如，一家美国公司从欧洲客户那里获得了 100 万欧元的出口订单。该公司担心在预期付款的未来三个月内欧元（兑美元汇率为 1.30）突然暴跌的可能性。该公司可以使用衍生品合约来对冲这种风险，同时保留一些上行空间。

该公司将建立一个范围远期合约来管理来自欧洲客户的付款风险。这可能需要在下限买入多头合约并在上限卖出空头合约。假设下限为 1.27 欧元，上限为 1.33 欧元。如果到期时即期汇率为 1 欧元 = 1.31 美元，则合约以即期汇率结算（因为它在 1.27-1.33 范围内）。如果到期时汇率超出范围，则使用合同。如果到期时的汇率为 1 欧元 = 1.25 美元，则公司需要行使其多头合约才能以 1.27 的底价买入。相反，如果到期时的汇率为 1 欧元 = 1.36 美元，则公司需要以 1.33 的汇率行使其空头期权。

范围远期合约是有益的，因为它们需要两个头寸来完全降低风险。多头合约的成本通常等于卖出合约的成本，使范围远期合约的净成本为零。