Range Forward-Kontrakt

Was ist ein Range-Forward-Kontrakt?

Ein Range-Forward-Kontrakt ist ein Zero-Cost-Forward-Kontrakt, der durch zwei derivative Marktpositionen eine Reihe von Ausübungspreisen schafft. Ein Range-Forward-Kontrakt ist so konstruiert, dass er Schutz vor ungünstigen Wechselkursbewegungen bietet und gleichzeitig ein gewisses Aufwärtspotenzial behält, um von günstigen Währungsschwankungen zu profitieren .

Range-Terminkontrakt erklärt

Range-Forward-Kontrakte werden am häufigsten auf den Devisenmärkten eingesetzt, um sich gegen die Volatilität der Devisenmärkte abzusichern. Range-Forward-Kontrakte werden konstruiert, um die Abrechnung von Geldern innerhalb einer Preisspanne zu ermöglichen. Sie erfordern zwei Derivatmarktpositionen, wodurch eine Spanne für die Abwicklung zu einem späteren Zeitpunkt entsteht.

Bei einem Range-Forward-Kontrakt muss ein Trader über zwei Derivatkontrakte eine Long- und eine Short - Position eingehen. Die Kombination der Kosten aus den beiden Positionen ergibt sich normalerweise netto zu Null. Große Unternehmen verwenden häufig Range-Forward-Kontrakte, um Währungsrisiken von internationalen Kunden zu steuern.

Geschäftsrisiken bei internationalen Währungen

Stellen Sie sich zum Beispiel ein US-Unternehmen vor, das einen Exportauftrag im Wert von 1 Million Euro von einem europäischen Kunden hat. Das Unternehmen ist besorgt über die Möglichkeit eines plötzlichen Einbruchs des Euro (der bei 1,30 gegenüber dem USD gehandelt wird) in den nächsten drei Monaten, wenn Zahlungen erwartet werden. Das Unternehmen kann Derivatkontrakte verwenden, um dieses Risiko abzusichern und gleichzeitig ein gewisses Aufwärtspotenzial zu behalten.

Das Unternehmen würde einen Range-Forward-Kontrakt abschließen, um die Zahlungsrisiken des europäischen Kunden zu steuern. Dies könnte den Kauf eines Long-Kontrakts auf der Untergrenze und den Verkauf eines Short-Kontrakts auf der Obergrenze erfordern. Angenommen, die Untergrenze liegt bei 1,27 EUR und die Obergrenze bei 1,33 EUR. Wenn der Kassakurs bei Ablauf 1 EUR = 1,31 US-Dollar beträgt, wird der Kontrakt zum Kassakurs abgerechnet (da er im Bereich von 1,27 bis 1,33 liegt). Wenn der Wechselkurs bei Ablauf außerhalb des Bereichs liegt, werden die Kontrakte verwendet. Wenn der Wechselkurs bei Ablauf 1 EUR = 1,25 US-Dollar beträgt, müsste das Unternehmen seinen Long-Kontrakt ausüben, um zum Mindestkurs von 1,27 zu kaufen. Umgekehrt, wenn der Wechselkurs bei Fälligkeit 1 EUR = 1,36 US-Dollar beträgt, müsste das Unternehmen seine Short-Option ausüben, um zum Kurs von 1,33 zu verkaufen.

Range-Forward-Kontrakte sind vorteilhaft, da sie zwei Positionen für eine vollständige Risikominderung erfordern. Die Kosten des Long-Kontrakts entsprechen typischerweise den Kosten des Verkaufskontrakts, was dem Range-Forward-Kontrakt Nettokosten von null verleiht.