Range Forward-kontrakt

Hva er en Range Forward-kontrakt?

En rekketerminkontrakt er en nullkostnadsterminkontrakt som skaper en rekke utøvelsespriser gjennom to derivatmarkedsposisjoner. En rekkeviddeterminkontrakt er konstruert slik at den gir beskyttelse mot ugunstige valutakursbevegelser samtidig som den beholder et visst oppsidepotensial for å kapitalisere på gunstige valutasvingninger.

Range Forward Contract forklart

Avstandsterminkontrakter er mest brukt i valutamarkedene for å sikre seg mot volatilitet i valutamarkedet. Rangeterminkontrakter er konstruert for å gi oppgjør for midler innenfor et prisområde. De krever to derivatmarkedsposisjoner som skaper et område for oppgjør på et fremtidig tidspunkt.

rekketerminkontrakt må en trader ta en lang og kort posisjon gjennom to derivatkontrakter. Kombinasjonen av kostnader fra de to posisjonene blir vanligvis null. Store selskaper bruker ofte rekkeviddeterminkontrakter for å håndtere valutarisiko fra internasjonale kunder.

Internasjonal valutaforretningsrisiko

Tenk for eksempel på et amerikansk selskap som har en eksportordre på 1 million euro fra en europeisk kunde. Selskapet er bekymret for muligheten for et plutselig fall i euroen (som handles til 1,30 til USD) i løpet av de neste tre månedene når betaling forventes. Selskapet kan bruke derivatkontrakter for å sikre denne eksponeringen og samtidig beholde en viss oppside.

Selskapet vil sette opp en rekke terminkontrakt for å håndtere risikoen ved betaling fra den europeiske kunden. Dette kan kreve å kjøpe en lang kontrakt på den nedre grensen og selge en kort kontrakt på den høyere grensen. Anta at den nedre grensen er på EUR1,27 og den høyere grensen er på EUR1,33. Hvis spotkursen ved utløpet er EUR1 = US$1,31, vil kontrakten avgjøres til spotkursen (siden den er innenfor området 1,27-1,33). Hvis valutakursen er utenfor området ved utløp, benyttes kontraktene. Hvis valutakursen ved utløp er EUR1 = USD 1,25, må selskapet utøve sin lange kontrakt for å kjøpe til minimumskursen 1,27. Omvendt, hvis valutakursen ved utløp er EUR1 = US$1,36, vil selskapet måtte utøve sin short-opsjon til å selge til kursen 1,33.

Avstandsterminkontrakter er fordelaktige fordi de krever to posisjoner for full risikoreduksjon. Kostnaden for den lange kontrakten tilsvarer vanligvis kostnaden for kontrakten å selge, noe som gir rekkeviddeterminkontrakten en null nettokostnad.