Contrato a plazo de rango
¿Qué es un contrato a plazo de rango?
Un contrato a plazo de rango es un contrato a plazo de costo cero que crea un rango de precios de ejercicio a través de dos posiciones de mercado de derivados. Un contrato a plazo de rango se construye de modo que brinde protección contra movimientos adversos del tipo de cambio mientras conserva cierto potencial alcista para capitalizar las fluctuaciones monetarias favorables.
Contrato a plazo de rango explicado
Los contratos a plazo de rango se utilizan más comúnmente en los mercados de divisas para protegerse contra la volatilidad del mercado de divisas. Los contratos a plazo de rango se construyen para proporcionar liquidación de fondos dentro de un rango de precios. Requieren dos posiciones de mercado de derivados que crean un rango para la liquidación en un momento futuro.
En un contrato a plazo de rango, un comerciante debe tomar una posición larga y corta a través de dos contratos de derivados. La combinación de los costos de las dos posiciones normalmente resulta en cero. Las grandes corporaciones suelen utilizar contratos a plazo de rango para gestionar los riesgos cambiarios de los clientes internacionales.
Riesgos comerciales de divisas internacionales
Considere, por ejemplo, una empresa estadounidense que tiene un pedido de exportación de 1 millón de euros de un cliente europeo. La empresa está preocupada por la posibilidad de un desplome repentino del euro (que cotiza a 1,30 USD) durante los próximos tres meses cuando se espera el pago. La empresa puede utilizar contratos de derivados para cubrir esta exposición mientras retiene algo de ventaja.
La empresa establecerÃa un contrato a plazo de rango para gestionar los riesgos de pago del cliente europeo. Esto podrÃa requerir comprar un contrato largo en el lÃmite inferior y vender un contrato corto en el lÃmite superior. Supongamos que el lÃmite inferior está en 1,27 euros y el lÃmite superior está en 1,33 euros. Si al vencimiento el tipo de cambio al contado es EUR1 = US$1,31, entonces el contrato se liquida al tipo de cambio al contado (ya que está dentro del rango de 1,27-1,33). Si el tipo de cambio está fuera del rango al vencimiento, se utilizan los contratos. Si el tipo de cambio al vencimiento es EUR1 = US$1,25, la empresa necesitarÃa ejercer su contrato largo para comprar al tipo mÃnimo de 1,27. Por el contrario, si el tipo de cambio al vencimiento es EUR1 = US$1,36, la empresa necesitarÃa ejercer su opción corta de venta a un tipo de 1,33.
Los contratos a plazo de rango son beneficiosos porque requieren dos posiciones para la mitigación total del riesgo. El costo del contrato largo generalmente equivale al costo del contrato de venta, lo que le da al contrato a plazo de rango un costo neto cero.
