Range Forward -sopimus

Mikä on Range Forward -sopimus?

Rangetermiinisopimus on nollakustannustermiini, joka luo merkintähintaalueen kahden johdannaismarkkina-aseman kautta. Vaihtotermiinisopimus on rakennettu siten, että se suojaa haitallisia valuuttakurssien liikkeitä vastaan ja säilyttää samalla jonkin verran nousupotentiaalia hyödyntää suotuisia valuuttakurssien vaihteluita.

Range Forward -sopimus selitetty

Valuuttatermiinisopimuksia käytetään yleisimmin valuuttamarkkinoilla suojautumaan valuuttamarkkinoiden volatiliteetilta. Range-termiinisopimukset on tehty tarjoamaan selvitys rahastoista eri hintavaihteluiden sisällä. Ne edellyttävät kahta johdannaismarkkina-asemaa, mikä luo vaihteluvälin myöhempään selvitykseen.

Rangetermiinisopimuksessa elinkeinonharjoittajan on otettava pitkä ja lyhyt positio kahden johdannaissopimuksen kautta. Kustannusten yhdistelmä kahdesta positiosta on tyypillisesti nolla. Suuret yritykset käyttävät usein erilaisia termiinisopimuksia hallitakseen kansainvälisten asiakkaiden valuuttariskiä.

Kansainvälisen valuutan liiketoiminnan riskit

Ajatellaanpa esimerkiksi yhdysvaltalaista yritystä, jolla on miljoonan euron vientitilaus eurooppalaiselta asiakkaalta. Yhtiö on huolissaan mahdollisesta euron äkillisestä laskusta (jonka kurssi on 1,30 dollaria vastaan) seuraavan kolmen kuukauden aikana, jolloin maksua odotetaan. Yhtiö voi käyttää johdannaissopimuksia suojatakseen tätä riskiä säilyttäen samalla jonkin verran nousua.

Yhtiö tekisi valikoimatermiinisopimuksen hallitakseen eurooppalaisen asiakkaan maksuriskejä. Tämä voi edellyttää pitkän sopimuksen ostamista alarajalla ja lyhyen sopimuksen myymistä korkeammalla rajalla. Oletetaan, että alaraja on 1,27 euroa ja yläraja 1,33 euroa. Jos voimassaolon päättyessä spot-vaihtokurssi on EUR1 = US$1,31, sopimus ratkaistaan spot-kurssilla (koska se on välillä 1,27-1,33). Jos valuuttakurssi on voimassaoloajan vaihteluvälin ulkopuolella, sopimuksia hyödynnetään. Jos vaihtokurssi voimassaolon päättyessä on 1 EUR = 1,25 USD, yrityksen on käytettävä pitkää sopimustaan ostaakseen pohjakurssilla 1,27. Kääntäen, jos valuuttakurssi eräpäivänä on 1 EUR = 1,36 US$, yrityksen on käytettävä lyhyttä optiotaan myydäkseen kurssilla 1,33.

Range-termiinisopimukset ovat hyödyllisiä, koska ne edellyttävät kaksi positiota riskien täydelliseen vähentämiseen. Pitkän sopimuksen hinta on tyypillisesti yhtä suuri kuin sopimuksen myyntihinta, jolloin vaihteluvälitermiinisopimukselle nettokustannus on nolla.