재융자 위험
์ฌ์ต์ ์ํ์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ฌ์ต์ ์ํ์ ๊ฐ์ธ์ด๋ ํ์ฌ๊ฐ ์ฐจ์ฉ์ธ์๊ฒ ์ค์ํ ์๊ธฐ์ ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์๋ก์ด ๋ถ์ฑ๋ก ๋์ฒดํ ์ ์์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๋ํ๋ ๋๋ค. ๊ทํ์ ์ฌ์ต์ ์ํ ์์ค์ ๊ทํ์ ์ ์ฉ ๋ฑ๊ธ ๊ณผ ๋ฐ์ ํ ๊ด๋ จ์ด ์์ต๋๋ค. ์ฌ์ต์ ์ํ์ ํผํ๊ธฐ ์ํด ๋์ถ ๊ธฐ๊ด์ ์ฐจ์ฉ์ธ์ด ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์์ ์ ์ผ๋ก ์ํํ ์ด๋ ฅ์ ํฐ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋ก๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๊ธ๋ฆฌ ๋ณ๋ ๋ฐ ์ ์ฉ ์์ฅ์ ์ ๋ฐ์ ์ธ ์ํฉ๊ณผ ๊ฐ์ ์ธ๋ถ ์์ธ์ ์ข ์ข ์ฐจ์ฉ์ธ์ ์ฌ์ต์ ๋ฅ๋ ฅ์ ํจ์ฌ ๋ ํฐ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค.
ํ์ํ ๋ ๊ทธ๋ฌํ ๋์ถ์ ์ด์ฉํ ์ ์์ ์๋ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ ๋ฎ์ ์ด์์จ์ ๋ถ์ฑ๋ก ๊ธฐ์กด ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์ํํ ์ ์๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ๋ ๊ฒ์ ์ํํฉ๋๋ค.
์ฌ์ต์ ์ํ ์ดํด
๋ฆฌํ์ด๋ธ์ฑ - ๋ง๊ธฐ๊ฐ ๋๋ํ ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์๋ก์ด ๋ถ์ฑ๋ก ๋์ฒดํ๋ ๊ฒ์ ๊ธฐ์ ๊ณผ ๊ฐ์ธ ๋ชจ๋์๊ฒ ์ผ๋ฐ์ ์ ๋๋ค. ์ฌ์ต์๋ฅผ ํ๋ ์ฃผ๋ ์ด์ ๋ ์ด์ ๋น์ฉ์ ์ ์ฝํ๊ธฐ ์ํจ์ ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ธฐ์กด ์ด์์จ๋ณด๋ค ๋ฎ์ ์ด์์จ๋ก ๋์ถ์ ์ฌ์ต์ํด์ผ ํฉ๋๋ค . ์ํ์ ํ์ํ ๋ ๊ทธ๋ฌํ ๋์ถ์ ์ฐพ์ง ๋ชปํ ์๋ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๋ชจ๋ ํ์ฌ ๋๋ ๊ฐ์ธ์ ์์ ์ ์ ์ฉ ์ํ๊ฐ ์ ํ๋์๊ฑฐ๋ ์ธ๋ถ ์กฐ๊ฑด์ ๊ฒฐ๊ณผ๋ก ์ฌ์ต์ ์ํ์ ๊ฒฝํํ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด ์ฐ์ค์ด ๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ํ๊ฑฐ๋ ์ ์ฉ ์์ฅ์ด ํ์ดํธํด์ก๊ณ ์ํ์ด ์ ๊ท ๋์ถ์ ๋ฐํํ์ง ์์์ ์ ์์ต๋๋ค.
์ฌ๊ณ ๊ธฐ๋ฐ ๋น์ฆ๋์ค ๋ ์์ต์ ์ฐฝ์ถํ๋ ๋ฐ ํ์ํ ์กฐ๊ฑด์ผ๋ก ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ ์ ์๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ด์ 1๋ ์ ์ฒด๋ฅผ ์์ ์ ์์ต๋๋ค. ๋๋ถ๋ถ์ ๊ธฐ์ ์ ๋์ถ ๊ธฐ๊ด ๋ฐ ํฌ์์์ ๊ธด๋ฐํ ํ๋ ฅํ์ฌ ๋น์ฆ๋์ค ์๊ตฌ ์ฌํญ์ ์ดํดํจ์ผ๋ก์จ ์ฌ์ต์ ์ํ์ ์ ํํ๋ ค๊ณ ํฉ๋๋ค.
๋ฆฌํ์ด๋ธ์ฑ ๋ฆฌ์คํฌ์ "๋ฆฌ์คํฌ" ๊ฒํ
๋ค์ ์๋๋ฆฌ์ค์์ ์ค๋ช ํ๋ ๊ฒ์ฒ๋ผ ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์ถฉ๋นํ๊ธฐ ์ํด ์ฌ์ต์์ ์์กดํ๋ ๊ธฐ์ ์ด๋ ๊ฐ์ธ์ด ๊ฒฐ๊ตญ ์์ค์ ๋ณด๊ฒ ๋๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ง๊ฐ ์์ต๋๋ค.
๋จ๊ธฐ ๋ถ์ฑ์ ์ฌ์ต์ ์ํ
์ฃผํ ๊ฑด์ค ํ์ฌ๋ ํ๋ก์ ํธ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๊ธฐ ์ํด ๋ง์ ์์ ๋จ๊ธฐ ๋ถ์ฑ ๋ฅผ ๋ถ๋ดํฉ๋๋ค. ํ์ฌ์ ์ ๋ต์ ์ ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ด ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์๋ก์ด ๋ถ์ฑ๋ก ๋์ฒดํ๋ ๊ฒ์ด์์ต๋๋ค. ์ด๊ฒ์ ์ํ ์๊ธฐ๋ก ์ธํด ์ ์ฉ ์์ฅ ์ด ๊ฐ์๊ธฐ ์ฅ์ ๋๊ณ ์ํ์ด ํ์ฌ์ ์๋ก์ด ๋์ถ์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ๋ฅผ ๊บผ๋ฆด ๋๊น์ง ์๋ ๋์ ์ ์๋ํ์ต๋๋ค . ๊ฒฐ๊ณผ์ ์ผ๋ก ๊ฑด์ถ์ ์๋ ๊ธฐ์กด์ ๋จ๊ธฐ ์ฑ๋ฌด๋ฅผ ์ถฉ๋นํ๊ธฐ ์ํด ์๊ธ์ ์ ์ํ๊ฒ ์กฐ๋ฌํ๊ธฐ ์ํด ์ผ๋ถ ๋ถ๋์ฐ์ ๋ํญ ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋งค๊ฐํด์ผ ํ์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ก ์ธํด ์๋นํ ์ฌ์ ์ ์์ค์ด ๋ฐ์ํ์ต๋๋ค.
๊ฐ์ธ ๋ชจ๊ธฐ์ง์ ์ฌ์ต์ ์ํ
๋ค์ ์ ์ํ๊ธ์ ์ฆ๊ฐ๋ฅผ ํผํ๊ธฐ ์ํด ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ด์์จ ์ฌ์ค์ ๋ ์ง ์ด์ ์ ํน์ ๋ฏธ๋ ๋ ์ง์ ๊ธฐ์กด์ ๊ฐ๋ณ ๊ธ๋ฆฌ ๋ชจ๊ธฐ์ง(ARM) ์์ ์ฌ์ต์ํ ์ ์๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ ๋ ์์ธกํ์ง ๋ชปํ ์ํ์ ๊ฐ์ํ๋ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ๋ง์ต๋๋ค . ๊ทธ ๋ ์ง ์ด์ ์ ์ด์์จ์ด ํฌ๊ฒ ์์นํ๊ฑฐ๋ ์ฃผํ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ผ๋ก ์๋ณธ ์์ค์ด ๋ฐ์ํ์ฌ ๊ณํ๋๋ก ์ฌ์ต์ํ๊ธฐ ์ด๋ ค์ธ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ฌผ๋ก ์ด๊ฒ์ ๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ์ด์ ์ ๋ฌด์๋์๋ ์ฌ์ต์ ์ํ์ด ๊ฒฐ์ค์ ๋งบ์ 2007-08๋ ์๋ธํ๋ผ์ ๋ถ๊ดด์์ ์ผ์ด๋ ์ผ์ ๋๋ค .
์ฅ๊ธฐ ๋ถ์ฑ์ ์ฌ์ต์ ์ํ
์ ์ ํ์ฌ๊ฐ 5๋ ๋ง๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ ๋๋์ผ๋ก ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ ์ฒ์ 4๋ ๋์ ์์ก ์ง๋ถ ํ ์๋ ์ ํฐ ํ์ ์ง๋ถ ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋ฉ๋๋ค. ํ์ฌ๋ ์๋ก์ด ์ฑ๊ถ ๋ฐํ์ผ๋ก ์ด๋ฌํ ํ์ ์ง๋ถ์ ํ ์ ์๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํ์ ์ง๋ถ์ด ์์ ๋์ด ์์ ๋ ํ์ฌ๋ ์์ต์ฑ๊ณผ ์ฌ๋ฌด ์ํ๋ฅผ ์์์ํค๋ ์ ํ ์ถ์ ์คํจ๋ฅผ ๊ฒฝํํ์ต๋๋ค. ํ์ฌ๋ ํ์ ์ง๋ถ์ ์ถฉ๋นํ ์๊ธ์ ์ฐพ์ ์ ์์ผ๋ฉฐ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ ์ฃผ๋ฅผ ๋ฐํ ํด์ผ ํฉ๋๋ค. ์ ์ฃผ๋ฐํ์ผ๋ก ๊ธฐ์กด ์ฃผ์ฃผ์ ์ง๋ถ์ด ํฌ์๋๋ฉด์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๊ธ๋ฝํ๋ค.
์๋ชป๋ ์ด์ ๋ก ๋ชจ๊ธฐ์ง ์ฌ์ต์
๋ชจ๊ธฐ์ง ์ฌ์ต์๋ ๋ชจ๊ธฐ์ง ์ด์์จ์ด ๋ฎ๋๋ผ๋ ๋ชจ๋ ์ฌ๋์ ์ํ ๊ฒ์ ์๋๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฌ์ต์๋ ์๋ณ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์ค์ด๊ฑฐ ๋ ์ฃผํ ์ต์๋ฅผ ๋ ๋นจ๋ฆฌ ๊ฐ๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด ํฉ๋ฆฌ์ ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๋ฆฌํ์ด๋ธ์ฑ ์์ฒด๋ ๋น์ฉ์ด ๋ง์ด ๋ค ์ ์์ผ๋ฉฐ ๋ฆฌํ์ด๋ธ์ฑ์ ์์๋ฃ ๋ฐ ๋ง๊ฐ ๋น์ฉ ์ ๋ํด ์ค์ฌ ๋ฅผ ์ํํ์ง ์์ผ๋ฉด ๋ ๋ง์ ๋ถ์ฑ์ ๋น ์ง ์ ์์ต๋๋ค.
์ฌ์ต์๋ ๋ชจ๊ธฐ์ง๋ฅผ ๋ค์ ์ ์ฒญํ๋ ๊ฒ๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค. ๋ชจ๋ ๊ธ์ฌ ๋ช ์ธ์, ์ํ ๊ฑฐ๋ ๋ช ์ธ์ ๋ฑ์ ์์งํ๋ ๊ฒ์ ๊ธฐ์ตํ๋ ๊ฒ์ ๊ธธ๊ณ ์ง๋ฃจํ ๊ณผ์ ์ด๋ฉฐ ์ผ๋ถ ์ฌ๋๋ค์ ๋ฐ๋ณตํ๊ณ ์ถ์ดํ์ง ์์ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๋ค๋ฅธ ์ฌ๋๋ค์ ์ฌ์ต์ ๊ณผ์ ์ ๊ฑฐ์น๊ธฐ ์ํด ์ง์ฅ์์ ์๊ฐ์ ๋ด๊ฑฐ๋ ์ ๊ฐ์กฑ์ ๋ถ์ํ๋ ๊ฒ์ ์ํ์ง ์์ ์๋ ์์ต๋๋ค. ๋ํ ๊ฐ์ธ ์ํฉ์ ๋ฐ๋ผ ์ฌ์ต์๋ ๋ช ๋ฐฑํ ์ค์์ผ ์๋ ์์ต๋๋ค.
์ฌ์ต์ ์ํ์ ์ํํ๊ฑฐ๋ ๋ฐฉ์งํฉ๋๊น?
๋๋ถ๋ถ์ ํฌ์์๋ ์ด๋ ์ ๋์ ์ํ์ด ๋ฐ๋ฆ ๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ํ์ ๊ฐ์ํ์ง ์๊ณ ์ฌ์ ์ด๋ ์ถ์์ ์ด์ต์ ์ป๋ ๊ฒ์ ๋ถ๊ฐ๋ฅํฉ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๋น์ ์ง๋ ๊ฒ์ด ์ํํ๋ค๋ ๊ฒ์ ๋ฐ์๋ค์ด๋ ๊ฒ์ด ์ค์ํฉ๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ ๋ฌธ ํฌ์์, ์ ์ฉ ์นด๋ ๋น ์ด ์๋ ์๋น์ ๋๋ ์ฌ์ต์๋ฅผ ํ๋ ค๋ ์ฃผํ ์์ ์์ ๊ด๊ณ์์ด ์ํ ๋ณด์ ํ๋กํ ์ด ๋งค๋ ฅ์ ์ด๊ณ ์ํ์ ๋ํ ํ์ฉ ๋ฒ์ ๋ด์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํน์ ๋ถ์ฑ๊ฐ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค.
์ฌ์ต์์์ ์ํ์ ๊ฐ์ํ๋ ๊ฐ์ฅ ์ข์ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋จ์ํ ํผํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ฌ์ ์ ์ํ์ ๊ฐ์ํ๋ ๊ฒ์ด ๋นํ์ค์ ์ด๋ผ๋ฉด ์ฌ์ต์ํ์ง ๋ง์ญ์์ค. ๋์ถ ๊ธฐ๊ด๋ ๊ทํ์ ๊ทํ์ ์ฌ์ ๊ธฐ๋ก์ ์ฒ ์ ํ ์กฐ์ฌํ์ฌ ํํผ์ "๋๊ตฌ"๋ฅผ ์ฌ์ฉํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ๋น์ ์ด ๊ทธ๋ค์๊ฒ ๋๋ฌด ๋ง์ ์ํ์ ์๊ฒจ์ฃผ๋ ๊ฒ์ฒ๋ผ ๋ณด์ด๋ฉด ๋์ถ์ ์น์ธํ์ง ์์ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ ์์ ์์์์ ๊ฐ์ด ์ฌ์ต์ ์ํ์ ๋ถ์ ์ ์ธ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์ด๋ฏธ ๊ฒฝํํ๊ณ ์๋ค๋ฉด ๊ธ์ต ์ธ๊ณ์๋ ์ํ ์ ์ํํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ํ ๋ง์ ์ ๋ณด๊ฐ ํฌํจ๋์ด ์์ต๋๋ค.
ํ์ด๋ผ์ดํธ
๋๋ถ๋ถ์ ํฌ์๋ ์ด๋ ์ ๋์ ์ํ์ ์๋ฐํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ฌ์ ์ ์ํ์ ๊ฐ์ํ๋ ๊ฒ์ด ๋นํ์ค์ ์ด๋ผ๋ฉด ์ฌ์ต์๋ฅผ ํผํ๋ ๊ฒ์ด ํ๋ช ํฉ๋๋ค.
๊ธฐ์ ์ด๋ ๊ฐ์ธ์ ์์ ์ ์ ์ฉ๋๊ฐ ์ ํ๋๊ฑฐ๋ ์์ฅ ์ํฉ์ ๋ฐ๋ผ ์ฌ์ต์ ์ํ์ ๊ฒช์ ์ ์์ต๋๋ค.
์ฌ์ต์ ์ํ์ ์ฐจ์ฉ์ธ์ด ๊ธฐ์กด ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์๋ก์ด ๋ถ์ฑ๋ก ๋์ฒดํ ์ ์์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๋ํ๋ ๋๋ค.