Rischio di rifinanziamento

Che cos'è il rischio di rifinanziamento?

rifinanziamento si riferisce alla possibilità che un individuo o una società non sia in grado di sostituire un'obbligazione di debito con un nuovo debito in un momento critico per il mutuatario. Il tuo livello di rischio di rifinanziamento è fortemente legato al tuo rating di credito. Per evitare il rischio di rifinanziamento, i prestatori attribuiscono un grande valore alla storia di un mutuatario di ripagare il proprio debito in modo affidabile. Tuttavia, fattori esterni, come i movimenti dei tassi di interesse e le condizioni generali del mercato del credito, svolgono spesso un ruolo ancora più importante nella capacità di rifinanziamento di un mutuatario.

È rischioso presumere che sarai in grado di ripagare il tuo debito esistente con un debito a tasso più basso perché tale prestito potrebbe non essere disponibile quando ne hai bisogno.

Capire il rischio di rifinanziamento

rifinanziamento,. ovvero la sostituzione del debito in scadenza con un nuovo debito, è comune sia per le imprese che per gli individui. Uno dei motivi principali per rifinanziare è quello di risparmiare sui costi degli interessi. Quindi, in genere, è necessario rifinanziare un prestito con un tasso di interesse inferiore al tasso esistente. Il rischio è che potresti non essere in grado di trovare un prestito del genere quando ne hai bisogno.

Qualsiasi azienda o individuo può essere esposto al rischio di rifinanziamento, sia perché la propria qualità creditizia si è deteriorata, sia come risultato di condizioni esterne. La Fed potrebbe aver alzato i tassi di interesse, ad esempio, o i mercati del credito potrebbero essersi inaspriti e le banche non stanno emettendo nuovi prestiti.

Un'azienda basata sull'inventario può perdere un anno intero di operazioni se il finanziamento non è disponibile alle condizioni necessarie per realizzare un profitto. La maggior parte delle aziende cerca di limitare il rischio di rifinanziamento lavorando a stretto contatto con istituti di credito e investitori per assicurarsi che comprendano le esigenze dell'azienda.

Esame del "rischio" nel rischio di rifinanziamento

Esistono numerosi modi in cui un'azienda o un individuo che è dipeso dal rifinanziamento per coprire il proprio debito potrebbe invece finire per perdere denaro, come descrivono i seguenti scenari.

Rischio di rifinanziamento nel debito a breve termine

Una società di costruzioni edili si assume grandi quantità di debiti a breve termine per finanziare i suoi progetti. La strategia dell'azienda era di sostituire regolarmente questo debito con un nuovo debito. Ciò ha funzionato bene per un certo numero di anni fino a quando i mercati del credito si sono improvvisamente bloccati a causa di una crisi bancaria e le banche sono diventate riluttanti a offrire alla società nuovi prestiti. Di conseguenza, il costruttore aveva bisogno di vendere alcune delle sue proprietà con un forte sconto per raccogliere rapidamente denaro per coprire i suoi obblighi di debito a breve termine esistenti, il che si è tradotto in una considerevole perdita finanziaria.

Rischio di rifinanziamento nei mutui personali

I mutuatari spesso assumono rischi imprevisti quando presumono che saranno in grado di rifinanziare da un mutuo a tasso variabile (ARM) esistente in una data futura, di solito prima di una data di ripristino del tasso di interesse, per evitare un aumento dei pagamenti mensili. I tassi di interesse potrebbero aumentare notevolmente prima di tale data, oppure il deprezzamento del prezzo delle abitazioni potrebbe portare a una perdita di capitale proprio, il che potrebbe rendere difficile il rifinanziamento come previsto. Questo, ovviamente, è essenzialmente ciò che è accaduto nel crollo dei subprime nel 2007-2008, quando si sono concretizzati i rischi di rifinanziamento precedentemente ignorati.

Rischio di rifinanziamento nel debito a lungo termine

Una società di elettronica fa un'ampia offerta di obbligazioni a cinque anni. Le obbligazioni sono strutturate con piccoli pagamenti nei primi quattro anni seguiti da grandi pagamenti a palloncino nell'ultimo anno. La società presume che sarà in grado di effettuare questi pagamenti a palloncino con nuove emissioni di obbligazioni. Quando i pagamenti in bolletta sono scaduti, tuttavia, l'azienda ha subito un lancio del prodotto fallito che ne danneggia la redditività e le condizioni finanziarie. La società non è in grado di trovare finanziamenti per coprire i pagamenti a palloncino e deve emettere nuove azioni a uno sconto sui prezzi di mercato. Il prezzo delle azioni della società crolla drasticamente poiché le partecipazioni degli azionisti esistenti vengono diluite dall'emissione di nuove azioni.

Rifinanziare un mutuo per motivi sbagliati

Rifinanziare un mutuo non è per tutti, anche se i tassi ipotecari sono bassi. In generale, il rifinanziamento ha senso se si desidera ridurre il flusso di cassa mensile o estinguere prima il mutuo per la casa. Tuttavia, il rifinanziamento, di per sé, può essere costoso e se non hai svolto la dovuta diligenza in merito alle commissioni e ai costi di chiusura del rifinanziamento, potresti indebitarti ancora più profondamente.

Il rifinanziamento è proprio come richiedere di nuovo un mutuo. È un processo lungo e noioso - ricorda di raccogliere tutte le buste paga, gli estratti conto bancari e così via - che alcune persone non sarebbero ansiose di ripetere. Altri potrebbero non volere (o non poter) prendersi una pausa dal lavoro o formare una nuova famiglia per sottoporsi al processo di rifinanziamento. Inoltre, a seconda della tua situazione personale, il rifinanziamento potrebbe anche essere un vero e proprio errore.

Mitigare o evitare il rischio di rifinanziamento?

La maggior parte degli investimenti comporta un certo livello di rischio. In generale, è impossibile realizzare guadagni negli affari o nella vita senza correre rischi. Quindi, è importante accettare che assumere debiti è rischioso. In genere, che tu sia un investitore professionista, un consumatore con un debito con carta di credito o un proprietario di casa che cerca di rifinanziare un debito, incorriamo in un particolare debito perché il suo profilo rischio-rendimento è interessante e rientra nella nostra tolleranza al rischio.

Il modo migliore per eliminare il rischio del rifinanziamento è semplicemente evitarlo. Non rifinanziare se non è realistico assumersi il rischio finanziario. Anche gli istituti di credito utilizzano lo "strumento" dell'elusione controllando a fondo te e la tua storia finanziaria. Non concederanno il prestito se sembri rappresentare un rischio eccessivo per loro.

Se, come negli esempi sopra, però, stai già riscontrando dei risultati negativi del rischio di rifinanziamento, allora il mondo della finanza contiene un sacco di informazioni su come mitigarlo.

Mette in risalto

• Poiché la maggior parte degli investimenti comporta un certo grado di rischio, è consigliabile evitare il rifinanziamento se non è realistico assumersi il rischio finanziario.

• Qualsiasi azienda o individuo può essere esposto al rischio di rifinanziamento, sia a causa del deterioramento della propria qualità creditizia, sia a causa delle condizioni di mercato.

• Il rischio di rifinanziamento si riferisce alla possibilità che un mutuatario non sia in grado di sostituire il debito esistente con un nuovo debito.