Refinanzierungsrisiko

Was ist ein Refinanzierungsrisiko?

Refinanzierungsrisiko bezieht sich auf die Möglichkeit, dass eine Person oder ein Unternehmen nicht in der Lage wäre, eine Schuldverpflichtung zu einem für den Kreditnehmer kritischen Zeitpunkt durch neue Schulden zu ersetzen. Die Höhe Ihres Refinanzierungsrisikos hängt stark von Ihrer Bonität ab. Um Refinanzierungsrisiken zu vermeiden, legen Kreditgeber großen Wert darauf, dass ein Kreditnehmer seine Schulden in der Vergangenheit zuverlässig zurückgezahlt hat. Externe Faktoren – wie Zinssatzbewegungen und die Gesamtlage des Kreditmarkts – spielen jedoch häufig eine noch größere Rolle für die Refinanzierungsfähigkeit eines Kreditnehmers.

Es ist riskant anzunehmen, dass Sie Ihre bestehenden Schulden mit zinsgünstigeren Schulden begleichen können, da ein solcher Kredit möglicherweise nicht verfügbar ist, wenn Sie ihn benötigen.

Refinanzierungsrisiko verstehen

Die Refinanzierung – das Ersetzen fälliger Schulden durch neue Schulden – ist sowohl für Unternehmen als auch für Privatpersonen üblich. Ein Hauptgrund für die Refinanzierung ist die Einsparung von Zinskosten. Daher müssen Sie in der Regel ein Darlehen mit einem Zinssatz refinanzieren,. der niedriger ist als Ihr aktueller Zinssatz. Das Risiko besteht darin, dass Sie einen solchen Kredit möglicherweise nicht finden, wenn Sie ihn benötigen.

Jedes Unternehmen oder jede Person kann einem Refinanzierungsrisiko ausgesetzt sein – entweder weil sich die eigene Kreditqualität verschlechtert hat oder als Folge externer Bedingungen. Die Fed könnte beispielsweise die Zinsen erhöht haben, oder die Kreditmärkte könnten sich verschärft haben, und die Banken vergeben keine neuen Kredite.

Ein bestandsbasiertes Unternehmen kann ein ganzes Betriebsjahr verlieren, wenn die Finanzierung nicht zu den Bedingungen verfügbar ist, die es benötigt, um Gewinne zu erzielen. Die meisten Unternehmen versuchen, ihr Refinanzierungsrisiko zu begrenzen, indem sie eng mit Kreditgebern und Investoren zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass sie die Bedürfnisse des Unternehmens verstehen.

Untersuchung des „Risikos“ im Refinanzierungsrisiko

Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, wie ein Unternehmen oder eine Einzelperson, die zur Deckung ihrer Schulden auf eine Refinanzierung angewiesen waren, stattdessen Geld verlieren könnte, wie die folgenden Szenarien beschreiben.

Refinanzierungsrisiko bei kurzfristigen Schulden

Ein Wohnungsbauunternehmen nimmt große Mengen kurzfristiger Schulden auf, um seine Projekte zu finanzieren. Die Strategie des Unternehmens bestand darin, diese Schulden regelmäßig durch neue Schulden zu ersetzen. Dies funktionierte einige Jahre lang gut, bis die Kreditmärkte plötzlich aufgrund einer Bankenkrise zusammenbrachen und die Banken nicht mehr bereit waren, dem Unternehmen neue Kredite anzubieten. Infolgedessen musste der Bauunternehmer einige seiner Immobilien mit einem großen Abschlag verkaufen, um schnell Geld aufzubringen, um seine bestehenden kurzfristigen Schuldenverpflichtungen zu decken, was zu einem beträchtlichen finanziellen Verlust führte.

Refinanzierungsrisiko bei Privathypotheken

Kreditnehmer gehen oft unvorhergesehene Risiken ein, wenn sie davon ausgehen, dass sie zu einem späteren Zeitpunkt – normalerweise vor einem Zinsanpassungsdatum – aus einer bestehenden variabel verzinslichen Hypothek (ARM) refinanzieren können, um eine Erhöhung ihrer monatlichen Zahlungen zu vermeiden. Die Zinssätze könnten vor diesem Datum erheblich steigen, oder der Wertverlust des Eigenheims könnte zu einem Verlust an Eigenkapital führen, was die geplante Refinanzierung erschweren könnte. Dies ist natürlich im Wesentlichen das, was in der Subprime-Krise 2007/08 geschah, als zuvor ignorierte Refinanzierungsrisiken zum Tragen kamen.

Refinanzierungsrisiko bei langfristigen Schulden

Ein Elektronikunternehmen macht ein großes Angebot an fünfjährigen Anleihen. Die Anleihen sind mit kleinen Zahlungen in den ersten vier Jahren strukturiert, gefolgt von großen Ballonzahlungen im letzten Jahr. Das Unternehmen geht davon aus, diese Ballonzahlungen mit neuen Anleiheemissionen leisten zu können. Als die Ballonzahlungen fällig werden, erlebte das Unternehmen jedoch eine gescheiterte Produkteinführung, die seine Rentabilität und Finanzlage beeinträchtigt. Das Unternehmen ist nicht in der Lage, eine Finanzierung zur Deckung der Ballonzahlungen zu finden, und muss neues Eigenkapital mit einem Abschlag auf die Marktpreise ausgeben. Der Aktienkurs des Unternehmens stürzt dramatisch ab, da die Bestände der bestehenden Aktionäre durch die Ausgabe neuer Aktien verwässert werden.

Refinanzierung einer Hypothek aus den falschen Gründen

Die Refinanzierung einer Hypothek ist nicht jedermanns Sache, auch wenn die Hypothekenzinsen niedrig sind. Generell ist eine Umschuldung dann sinnvoll, wenn Sie Ihren monatlichen Cashflow verringern oder Ihr Baudarlehen früher abbezahlen möchten. Die Refinanzierung selbst kann jedoch kostspielig sein, und wenn Sie Ihre Sorgfaltspflicht bezüglich der Gebühren und Abschlusskosten der Refinanzierung nicht erfüllt haben, könnten Sie sich noch tiefer verschulden.

Die Refinanzierung ist wie die erneute Beantragung einer Hypothek. Es ist ein langwieriger Prozess – denken Sie daran, all Ihre Gehaltsabrechnungen, Kontoauszüge und so weiter zu sammeln –, den einige Leute nicht gerne wiederholen würden. Andere wollen (oder können) sich die Auszeit von der Arbeit oder der Gründung einer neuen Familie nicht nehmen, um den Prozess der Refinanzierung zu durchlaufen. Darüber hinaus kann eine Refinanzierung je nach Ihrer persönlichen Situation sogar ein regelrechter Fehler sein.

Refinanzierungsrisiko mindern oder vermeiden?

Die meisten Investitionen sind mit einem gewissen Risiko verbunden. Im Allgemeinen ist es unmöglich, im Geschäft oder im Leben Gewinne zu erzielen, ohne Risiken einzugehen. Es ist also wichtig zu akzeptieren, dass die Aufnahme von Schulden riskant ist. In der Regel – ob Sie ein professioneller Investor, ein Verbraucher mit Kreditkartenschulden oder ein Hausbesitzer sind, der versucht, sich zu refinanzieren – nehmen wir eine bestimmte Schuld auf, weil ihr Risiko-Ertrags-Profil attraktiv ist und innerhalb unserer Risikotoleranz liegt.

Der beste Weg, das Risiko einer Refinanzierung zu vermeiden, besteht darin, es einfach zu vermeiden. Führen Sie keine Refinanzierung durch, wenn es für Sie unrealistisch ist, das finanzielle Risiko zu übernehmen. Auch Kreditgeber nutzen das „Werkzeug“ der Vermeidung, indem sie Sie und Ihre Finanzhistorie gründlich überprüfen. Sie werden den Kredit nicht gewähren, wenn Sie ihnen ein zu großes Risiko darstellen.

Wenn Sie jedoch, wie in den obigen Beispielen, bereits einige negative Ergebnisse des Refinanzierungsrisikos erleben, dann enthält die Welt der Finanzen jede Menge Informationen darüber , wie Sie es mindern können.

Höhepunkte

• Da die meisten Investitionen mit einem gewissen Risiko verbunden sind, ist es ratsam, eine Refinanzierung zu vermeiden, wenn es für Sie unrealistisch ist, das finanzielle Risiko zu übernehmen.

• Jedes Unternehmen oder jede Einzelperson kann einem Refinanzierungsrisiko ausgesetzt sein, entweder weil sich ihre eigene Kreditqualität verschlechtert hat oder aufgrund von Marktbedingungen.

• Das Refinanzierungsrisiko bezieht sich auf die Möglichkeit, dass ein Kreditnehmer bestehende Schulden nicht durch neue Schulden ersetzen kann.