예비 자산

예비 자산이란 무엇입니까?

준비자산은 외화로 표시된 금융자산 으로 중앙은행 이 보유 하고 있어 주로 지급 균형에 사용됩니다.

준비자산의 이해

준비 자산은 통화 당국에서 쉽게 사용할 수 있어야 하며 , 어느 정도는 정책 입안자가 통제하고 쉽게 양도할 수 있는 외부 물리적 자산 이어야 합니다. 미국 달러 (USD)는 주요 준비 자산으로 널리 간주되며 이 때문에 대부분의 글로벌 중앙 은행은 상당량의 USD를 보유하게 됩니다.

하고 환율 변동의 영향을 확인하며 중앙 은행의 권한 하에 기타 문제를 해결 하기 위해 통화 당국이 보유한 통화, 상품 또는 기타 금융 자본이 포함됩니다 . 그들은 또한 금융 시장에 대한 신뢰를 회복하는 데 사용될 수 있습니다.

국제통화기금 (IMF)의 국제수지 매뉴얼에 따라 준비 자산 은 최소한 다음 금융 자산으로 구성되어야 합니다.

• 금

• 외화: 지금까지 가장 중요한 공식 준비금. 통화는 USD 또는 유로 (EUR) 와 같이 거래 가능해야 합니다(어디서나 구매/판매 가능 ).

• 특별인출권 (SDR): 다른 IMF 회원국으로부터 외환 또는 기타 준비금을 취득할 수 있는 권리를 나타냅니다.

• IMF에 대한 준비금 포지션: 회원국이 쉽게 사용할 수 있는 준비금.

Bretton Woods 협정 이 종료 되기 전에 대부분의 중앙 은행은 금을 준비 자산으로 사용했습니다. 오늘날 중앙 은행은 여전히 금을 준비금으로 보유하고 있을 수 있지만 이는 거래 가능한 외화 준비금으로 대체되었습니다. 중앙 은행이 보유한 통화는 쉽게 전환할 수 있어야 합니다. 즉, 통화는 중앙 은행이 통화를 사용할 수 있도록 안정적으로 수요가 충분히 높고 통제가 낮아야 합니다.

통화 조작

준비 자산은 중앙 은행의 통화 조작 활동에 자금을 지원하는 데 사용할 수 있습니다. 일반적으로 통화 가치를 높이는 것보다 낮추는 것이 더 쉽습니다. 통화를 높이려면 국내 자산을 사기 위해 준비금을 매도해야 하기 때문입니다. 이것은 예비를 빠르게 태울 수 있습니다.

통화가 너무 약하면 이는 일반적으로 중앙 은행이 내부 신용 또는 통화 공급 통제를 사용하여 시정하려고 하는 경제 상황이 악화되고 있다는 신호입니다.

중앙 은행은 시스템에 더 많은 돈을 추가하고 그 돈을 사용하여 외국 자산을 구매함으로써 통화에 하향 압력을 가할 수 있습니다. 이 전략의 단점은 인플레이션 증가 가능성 입니다.

예비 자산 사용 예

2011년과 2015년 사이에 스위스 국립 은행 (SNB)은 환율 한도를 도입하고 시행했습니다. 중앙은행은 안전한 피난처로 여겨지는 스위스 프랑 (CHF)의 가격을 유로에 대해 상한선을 설정하기를 원했습니다. 프랑의 상승은 다른 유럽 국가들이 그들의 상품을 사는 것이 더 비싸지기 때문에 스위스 수출업자들에게 피해를 줄 수 있습니다.

이 경우 상한선을 설정하기 위해 통화 가격을 조작하려면 여러 도구가 필요합니다. SNB는 프랑을 인쇄하는 방식을 선택했는데, 이는 그 자체로 프랑에 대한 공급을 늘리고 가격을 낮추는 데 도움이 됩니다. 그런 다음 SNB는 그 프랑을 판매하여 유로 및 기타 외화를 구입했습니다. 이것은 프랑을 낮추고 다른 통화를 높이는 데 도움이 되었습니다. 2014년 말 SNB의 준비금은 전년 대비 640억 프랑 증가했습니다.

SNB는 또한 2011년 말에 금리를 0%로 낮췄습니다. 2015년에는 금리를 -0.75%로 더 낮췄습니다. 이 하락은 프랑의 구매를 더욱 설득했습니다.

2015년 1월 SNB는 프랑의 상한선을 포기했습니다. SNB는 더 이상 프랑을 인쇄하고 보유 자산을 늘릴 수 없었습니다. 즉각적인 결과는 프랑의 급격한 상승이었습니다. 2015년 초 EUR/CHF는 상한선이 설정된 1.2 바로 위에서 거래되고 있었습니다. 상한선이 폐지된 후 환율은 즉시 0.98 아래로 떨어졌습니다. 이는 EUR이 급격히 하락하고 CHF가 급격히 증가했음을 의미합니다.

급격한 상승에 이어 2015년과 2018년 중반 사이에 CHF는 이익의 대부분을 되돌려 놓았고 2018년 4월에는 잠시 1.2에 도달했습니다. 2021년 5월 현재 스위스의 금리는 -0.75%로 유지되고 EUR/CHF 환율은 다음과 같습니다. 1.10 근처.

하이라이트

• 미국 달러는 준비 통화로 전 세계적으로 준비 자산으로 널리 보유되고 있습니다.

• 예비 자산은 쉽게 사용할 수 있고 물리적이며 정책 입안자가 통제하고 쉽게 양도할 수 있어야 합니다.

• 준비 자산은 쉽게 양도할 수 있고 국제 거래 및 지불의 균형을 유지하는 데 사용되는 통화 또는 금과 같은 기타 자산입니다.