Rezerv Varlıklar
Rezerv Varlıklar Nelerdir?
Rezerv varlıklar, döviz cinsinden ifade edilen ve esas olarak ödemeleri dengelemek için kullanılan merkez bankaları tarafından tutulan finansal varlıklardır.
Rezerv Varlıkları Anlama
Bir rezerv varlığı, para otoriteleri tarafından kolayca erişilebilir olmalı ve bir ölçüde politika yapıcılar tarafından kontrol edilen ve kolayca aktarılabilen harici bir fiziksel varlık olmalıdır. ABD doları (USD) yaygın olarak baskın rezerv varlık olarak kabul edilir ve bu nedenle çoğu küresel merkez bankası önemli miktarda USD tutacaktır.
döviz dalgalanmalarının etkisini kontrol etmek ve merkez bankasının yetkisi altındaki diğer sorunları ele almak için para otoriteleri tarafından tutulan para birimlerini, emtiaları veya diğer finansal sermayeyi içerir. Finansal piyasalarda güveni yeniden sağlamak için de kullanılabilirler.
Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) ödemeler dengesi kılavuzuna göre rezerv varlıklar, asgari olarak aşağıdaki finansal varlıkları içermelidir:
Altın
Yabancı para birimleri: Açık farkla en önemli resmi rezerv. Para birimleri, USD veya euro (EUR) gibi ticarete elverişli olmalıdır (her yerde alım/satım yapılabilir ).
Özel çekme hakları (SDR'ler): Diğer IMF üyelerinden döviz veya diğer rezerv varlıkları elde etme haklarını temsil eder.
IMF nezdinde rezerv pozisyonu: Ülkenin IMF'ye vermiş olduğu ve üye ülkenin kolaylıkla kullanabileceği rezervler.
Bretton Woods anlaşması 1971'de sona ermeden önce , çoğu merkez bankası rezerv varlıkları olarak altını kullanıyordu. Bugün, merkez bankaları hala altın rezervi tutabilir, ancak bunun yerini ticarete konu olan yabancı para birimlerinin rezervleri almıştır. Merkez bankaları tarafından tutulan para birimleri kolayca dönüştürülebilir olmalıdır, bu da para biriminin merkez bankasının bunları kullanmasına izin verecek kadar yüksek istikrarlı talebe (ve düşük kontrollere) sahip olması gerektiği anlamına gelir.
Döviz Manipülasyonu
, merkez bankası tarafından döviz manipülasyon faaliyetlerini finanse etmek için kullanılabilir . Genel olarak, bir para biriminin değerini yükseltmek, desteklemekten daha kolaydır, çünkü para birimini yükseltmek, yerel varlıkları satın almak için rezervleri satmayı içerir. Bu, rezervleri hızla yakabilir.
Bir para birimi çok zayıfsa, bu genellikle merkez bankasının dahili kredi veya para arzı kontrollerini kullanarak düzeltmeye çalışacağı veya muhtemelen para birimini desteklemek (satın almak) için yabancı rezervleri satacağı kötüleşen ekonomik koşulların bir işaretidir.
Merkez bankası, sisteme daha fazla para ekleyerek ve bu parayı yabancı varlık satın almak için kullanarak para birimi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Bu stratejinin dezavantajı, artan enflasyon potansiyelidir.
Rezerv Varlık Kullanım Örneği
2011 ve 2015 yılları arasında İsviçre Ulusal Bankası (SNB) bir döviz kuru tavanı getirdi ve uyguladı. Merkez bankası , güvenli liman olarak görülen İsviçre Frangı'nın (CHF) fiyatını euro karşısında sınırlamak istedi . Yükselen bir frank, diğer Avrupa ülkelerinin mallarını satın alması daha pahalı hale geldiğinden, İsviçre ihracatçılarına zarar verebilir.
Bir para biriminin fiyatını manipüle etmek, bu durumda onu sınırlamak için bir dizi araç gerektirir. SNB, kendi içinde frank için daha fazla arz yaratan ve fiyatı düşürmeye yardımcı olan frank basmayı seçti. SNB daha sonra bu frankları euro ve diğer yabancı para birimlerini satın almak için sattı. Bu, frangı aşağı, diğer para birimlerini yukarı itmeye yardımcı oldu. 2014'ün sonunda, SNB'nin rezervleri önceki yıla göre 64 milyar frank arttı.
SNB ayrıca 2011 sonunda faiz oranlarını %0'a düşürdü. 2015 yılına kadar oranlar daha da düşürülerek -%0.75'e düşürüldü. Bu düşüşler, frank alımını daha da caydırdı.
Ocak 2015'te SNB, frank tavanını terk etti. SNB artık frank basmaya ve rezerv varlıklarını artırmaya devam edemezdi. Anında sonuç, frankta keskin bir artış oldu. 2015'in başında EUR/CHF, tavanın belirlendiği 1.2'nin hemen üzerinde işlem görüyordu. Tavan terk edildikten sonra, oran hemen 0,98'in altına düştü, bu da EUR'nun önemli ölçüde düştüğü ve CHF'nin önemli ölçüde arttığı anlamına geliyor.
2015 ile 2018 ortası arasındaki keskin artışın ardından, CHF kazanımlarının çoğunu geri vererek 2018 Nisan'ında 1,2'ye kısaca dokundu. Mayıs 2021 itibariyle, İsviçre'deki faiz oranları %-0,75'te kaldı ve EUR/CHF döviz kuru sabit kaldı. 1.10'a yakın.
Öne Çıkanlar
ABD doları bir rezerv para birimidir, yani dünya çapında yaygın olarak bir rezerv varlık olarak tutulur.
Rezerv varlığı hazır, fiziki, politika yapıcılar tarafından kontrol edilen ve kolayca aktarılabilir olmalıdır.
Rezerv varlıklar, kolayca transfer edilebilen ve uluslararası işlem ve ödemeleri dengelemek için kullanılan para birimleri veya altın gibi diğer varlıklardır.
