Aset Rizab

Apakah Aset Rizab?

Aset rizab ialah aset kewangan yang didenominasikan dalam mata wang asing dan dipegang oleh bank pusat yang digunakan terutamanya untuk mengimbangi pembayaran.

Memahami Aset Rizab

Aset rizab mesti sedia ada kepada pihak berkuasa monetari dan menjadi aset fizikal luaran yang, dalam beberapa ukuran, dikawal oleh pembuat dasar dan mudah dipindah milik. Dolar AS (USD) secara meluas dianggap sebagai aset rizab utama dan, kerana ini, kebanyakan bank pusat global akan memegang sejumlah besar USD.

Aset rizab termasuk mata wang, komoditi atau modal kewangan lain yang dipegang oleh pihak berkuasa monetari untuk membiayai ketidakseimbangan perdagangan, menyemak kesan turun naik pertukaran asing dan menangani isu lain di bawah bidang kuasa bank pusat. Ia juga boleh digunakan untuk memulihkan keyakinan dalam pasaran kewangan.

Aset rizab, seperti dalam manual imbangan pembayaran Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), mestilah, sekurang-kurangnya, terdiri daripada aset kewangan berikut:

• Emas

• Mata wang asing: Setakat ini rizab rasmi yang paling penting. Mata wang mesti boleh didagangkan (boleh beli/jual di mana-mana sahaja), seperti USD atau euro (EUR).

• Hak pengeluaran khas (SDR): Mewakili hak untuk mendapatkan pertukaran asing atau aset rizab lain daripada ahli IMF yang lain.

• Kedudukan rizab dengan IMF: Rizab yang negara telah berikan kepada IMF yang sedia ada kepada negara anggota.

Sebelum perjanjian Bretton Woods berakhir pada tahun 1971, kebanyakan bank pusat menggunakan emas sebagai aset rizab mereka. Hari ini, bank pusat mungkin masih menyimpan emas dalam rizab, tetapi ini telah digantikan oleh rizab mata wang asing yang boleh didagangkan. Mata wang yang dipegang oleh bank pusat perlu mudah ditukar, bermakna mata wang itu harus mempunyai permintaan stabil yang cukup tinggi (dan kawalan rendah) untuk membolehkan bank pusat menggunakannya.

Manipulasi Mata Wang

Aset rizab boleh digunakan untuk membiayai aktiviti manipulasi mata wang oleh bank pusat. Secara umum, lebih mudah untuk menolak nilai mata wang ke bawah daripada menaikkannya, kerana menaikkan mata wang melibatkan penjualan rizab untuk membeli aset domestik. Ini boleh membakar rizab dengan cepat.

Jika mata wang terlalu lemah, ini biasanya merupakan tanda keadaan ekonomi yang merosot, yang mana bank pusat akan cuba membetulkan menggunakan kredit dalaman atau kawalan bekalan wang, atau mungkin menjual rizab asing untuk menyokong (membeli) mata wang.

Bank pusat boleh meletakkan tekanan ke bawah pada mata wang dengan menambahkan lebih banyak wang ke dalam sistem dan menggunakan wang itu untuk membeli aset asing. Kelemahan strategi ini ialah potensi peningkatan inflasi.

Contoh Penggunaan Aset Rizab

Antara 2011 dan 2015, Swiss National Bank (SNB) memperkenalkan dan melaksanakan siling kadar pertukaran. Bank pusat itu mahu mengehadkan harga franc Swiss (CHF), yang dilihat sebagai tempat selamat, berbanding euro. Peningkatan franc boleh menjejaskan pengeksport Switzerland kerana ia menjadi lebih mahal bagi negara Eropah lain untuk membeli barangan mereka.

Memanipulasi harga mata wang, untuk menghadkannya dalam kes ini, memerlukan beberapa alat. SNB memilih untuk mencetak franc, yang dengan sendirinya mencipta lebih banyak bekalan untuk franc dan membantu menurunkan harga. SNB kemudiannya menjual franc tersebut untuk membeli euro dan mata wang asing yang lain. Ini membantu menolak franc ke bawah, dan mata wang lain naik. Pada akhir tahun 2014, rizab SNB meningkat sebanyak 64 bilion franc berbanding tahun sebelumnya.

SNB juga menurunkan kadar faedah kepada 0% pada akhir tahun 2011. Menjelang 2015, kadar terus menurun, kepada -0.75%. Penurunan ini seterusnya menghalang pembelian franc.

Pada Januari 2015, SNB meninggalkan siling pada franc. SNB tidak lagi boleh terus mencetak franc dan meningkatkan aset rizab mereka. Keputusan serta-merta ialah kenaikan mendadak dalam franc. Pada permulaan tahun 2015, EUR/CHF didagangkan hanya di atas 1.2, di mana siling telah ditetapkan. Selepas siling ditinggalkan, kadar segera turun di bawah 0.98, yang bermaksud EUR jatuh secara mendadak, dan CHF meningkat secara mendadak.

Berikutan kenaikan mendadak, antara 2015 dan pertengahan 2018 CHF mengembalikan sebahagian besar keuntungannya, secara ringkas mencecah 1.2 pada April 2018. Sehingga Mei 2021, kadar faedah di Switzerland kekal pada -0.75% dan kadar pertukaran EUR/CHF adalah dekat 1.10.

Sorotan

• Dolar AS ialah mata wang rizab, bermakna ia dipegang secara meluas sebagai aset rizab di seluruh dunia.

• Aset rizab mestilah sedia ada, fizikal, dikawal oleh penggubal dasar, dan mudah dipindah milik.

• Aset rizab ialah mata wang atau aset lain, seperti emas, yang boleh dengan mudah dipindahkan dan digunakan untuk mengimbangi urus niaga dan pembayaran antarabangsa.