진드기

틱이란 무엇입니까?

틱은 유가 증권 가격의 최소 상승 또는 하락 움직임을 측정한 것입니다. 틱은 한 거래에서 다음 거래로의 유가 증권 가격 변화를 나타낼 수도 있습니다. 2001년과 십진법 의 출현 이후 $1 이상 거래되는 주식 의 최소 눈금 크기 는 1센트입니다.

틱 이해하기

틱은 유가 증권의 가격이 변동할 수 있는 기준을 나타냅니다. 틱은 유가 증권이 거래되는 시장과 관련된 현지 통화에 반영된 특정 가격 증분을 제공하며 이에 따라 유가 증권의 전체 가격이 변경될 수 있습니다.

2001년 4월 이전에는 최소 틱 크기가 1달러의 1/16이었으며, 이는 주식이 $0.0625 단위로만 움직일 수 있음을 의미했습니다. 십진법의 도입은 훨씬 더 좁은 입찰-매도호가 스프레드 와 더 나은 가격 발견 을 통해 투자자들에게 이익이 되었지만, 시장 조성 활동을 덜 수익성 있는(그리고 더 위험한) 활동으로 만들기도 했습니다.

틱의 작동 원리

투자는 참여하는 시장에 따라 잠재적인 틱 크기가 다를 수 있습니다. 예를 들어, E-mini S&P 500 선물 계약의 지정된 틱 크기는 $0.25인 반면 금 선물의 틱 크기는 $0.10입니다. E-mini S&P 500의 선물 계약이 현재 $20의 가격으로 상장되어 있는 경우 한 틱 위로 이동하여 최소 $0.25 틱 크기를 기준으로 가격을 $20.25로 변경할 수 있습니다. 그러나 최소 틱 크기가 설정되어 있으면 0.10달러가 최소 틱 크기보다 낮기 때문에 유가 증권 가격을 20달러에서 20.10달러로 이동할 수 없습니다.

2015년 증권거래위원회 (SEC)는 1,200개의 소형주에 대한 틱 크기를 확대하기 위한 2개년 파일럿 계획을 승인했습니다. 이는 시가 총액 수준이 약 30억 달러이고 하루 평균 거래량이 100만주 미만인 상장 기업의 연구 및 거래를 촉진하기 위해 수행되었습니다. 파일럿은 유동성에 대한 전반적인 영향을 결정하기 위해 선택한 증권의 틱 크기를 확대하는 방법을 모색했습니다.

파일럿 프로그램은 2016년 10월 3일에 시작되어 2018년 9월 28일 금요일에 만료 날짜가 2년이 되기 직전에 종료되었습니다.

SEC의 틱 사이즈 파일럿 프로그램 결과

Bill Alpert가 Barron's에 실린 "Congress' Failed Stock Market Experiment Cost Investors $900 Million" 기사에 따르면, 소형주의 틱 크기를 늘리는 아이디어는 비공식적으로 JOBS법의 아버지로 알려진 나스닥.

Weild IV는 브로커, 특히 소규모 브로커가 2001년 틱 스프레드의 감소로 인해 돈을 잃었기 때문에 더 이상 소형주를 조사하고 홍보하는 데 시간과 노력을 들이지 않는다고 주장했습니다. 그는 틱 크기를 늘리면 중개인이 이러한 주식을 다시 살펴보게 될 것이며 결과적으로 더 많은 투자 자본이 이들에게 흘러들어 비즈니스 성장, 근로자 고용 및 경제 성장 능력을 높일 수 있다고 말했습니다.

Weild의 주장은 순회적이었고 규제 기관이나 관찰자를 설득하지 못했습니다. 그러나 그는 델라웨어 민주당원 John Carney와 위스콘신 공화당원 Sean Duffy의 지지를 확보했습니다. 그들의 공동 후원 법안은 미국 하원을 통과하여 증권 거래 위원회(SEC)가 프로그램을 제정하도록 촉구했습니다.

파일럿 프로그램의 결과는 분명했습니다. 한 논문에 따르면 소형주의 규모를 늘리면 "지정가 주문장 유동성이 크게 감소"하고 "소형 스프레드 주식의 경우 1.75%에서 3.2% 사이의 주가 하락"이 발생했습니다. 다른 논문에 따르면.

Alpert에 따르면 이 프로젝트는 2000년대와 2010년대에 주식 시장의 구조적 변화로 인해 실패했습니다. 할인 중개인과 DIY 인터넷 거래의 부상은 "은행가, 분석가, 영업 사원으로 구성된 팀이 있는 '대괄호' 중개인이 전화를 걸고 기관 및 개인 거래에 대해 관대한 수수료를 받는 '벌지 대괄호' 중개인이 시장 형성을 지배했던 구식 시스템을 약화시켰습니다. ." 거래 비용 증가의 가장 큰 타격은 실험에 3억 5000만~9억 달러를 지불한 투자자들이 부담했습니다.

움직임 표시기로 틱

틱이라는 용어는 주식 가격의 방향을 설명하는 데에도 사용할 수 있습니다. 상승 은 이전 거래보다 높은 가격에서 거래가 발생한 거래 를 나타내고 하락은 낮은 가격에서 거래가 발생한 거래를 나타냅니다.

규칙 (2007 년 SEC에 의해 삭제됨)은 주가 가 이미 하락하고 있을 때 하락 압력을 완화하기 위해 상승 외에는 공매도 를 금지하는 거래 제한이었습니다 .

업틱 룰이 폐지된 같은 해에 시작된 금융 위기는 의원들이 자신들의 결정을 의심하게 만들면서 발생했습니다. SEC는 이전 규칙을 되살리는 대신 하루에 10% 이상 하락한 주식에 대한 필링을 제한하는 대안적인 상승 규칙을 만들었습니다.

##하이라이트

• 2016년 증권거래위원회(SEC)의 요청으로 시도된 실험에서 1,200개의 소형주에 대한 틱을 2년 동안 1센트에서 5센트로 인상하여 더 큰 틱 크기가 거래에 미치는 영향을 테스트했습니다.

• 틱은 유가 증권을 거래할 수 있는 최소 증분 금액입니다. 2001년과 십진법 의 출현 이후 $1 이상 거래되는 주식 의 최소 눈금 크기 는 1센트입니다.

• SEC의 실험에 따르면 틱 크기가 클수록 거래 활동이 감소하고 거래 비용이 증가합니다.