Puutiainen
Mikä on punkki?
Tikku on arvopaperin hinnan pienimmän nousu- tai laskuliikkeen mitta. Rasti voi viitata myös arvopaperin hinnan muutokseen kaupasta seuraavaan. Vuodesta 2001 ja desimalisoinnin alkamisesta lähtien yli 1 dollarin osakkeiden kaupankäynnin vähimmäisrasti on yksi sentti .
Punkin ymmärtäminen
Rasti edustaa standardia, jonka mukaan arvopaperin hinta voi vaihdella. Rasti antaa tietyn hintalisäyksen, joka näkyy paikallisessa valuutassa, joka liittyy arvopaperin kauppaan liittyvään markkinaan, jonka verran arvopaperin kokonaishinta voi muuttua.
Ennen huhtikuuta 2001 pienin pistekoko oli 1/16 dollarista, mikä tarkoitti, että osake saattoi liikkua vain 0,0625 dollarin portain. Vaikka desimalisoinnin käyttöönotto on hyödyttänyt sijoittajia paljon kapeampien osto-ask-erojen ja paremman hintahavainnon ansiosta, se on myös tehnyt markkinoiden tekemisestä vähemmän kannattavaa (ja riskialttiimpaa).
Kuinka rasti toimii
Sijoituksilla voi olla erilainen potentiaalinen pistekoko riippuen markkinoista, joille ne osallistuvat. Esimerkiksi E-mini S&P 500 -futuurisopimuksella on 0,25 dollarin merkkikoko, kun taas kultafutuureissa on 0,10 dollaria. Jos E-mini S&P 500:n futuurisopimus on tällä hetkellä noteerattu hintaan 20 dollaria, se voi siirtyä yhden rastin ylöspäin ja muuttaa hinnan 20,25 dollariin perustuen 0,25 dollarin vähimmäiskokoon. Kuitenkin, kun tämä vähimmäisrastikoko on paikallaan, arvopaperin hinta ei voinut nousta 20 dollarista 20,10 dollariin, koska 0,10 dollaria on alle vähimmäismerkintäkoon.
Vuonna 2015 Securities and Exchange Commission (SEC) hyväksyi kaksivuotisen pilottisuunnitelman 1 200 pienyhtiön osakkeen tick-kokojen laajentamiseksi. Tällä pyrittiin edistämään tutkimusta ja kaupankäyntiä julkisesti noteeratuilla yhtiöillä, joiden markkina-arvo on noin 3 miljardia dollaria, sekä kaupankäynnin volyymit keskimäärin alle miljoona osaketta päivässä. Pilotti pyrki laajentamaan valittujen arvopapereiden tick-kokoa määrittääkseen kokonaisvaikutuksen likviditeettiin.
Pilottiohjelma alkoi 3. lokakuuta 2016 ja päättyi vain kahden vuoden päättymispäivän jälkeen perjantaina 28. syyskuuta 2018.
SEC:n tick Size -pilottiohjelman tulokset
Bill Alpertin Barron'sissa julkaiseman artikkelin mukaan "Kongressin epäonnistunut osakemarkkinakokeilu maksoi sijoittajille 900 miljoonaa dollaria", ajatus pienten osakkeiden pistekokojen lisäämisestä sai alkunsa David Weild IV:ltä, joka oli yhtiön entinen varapresidentti. NASDAQ, joka tunnetaan epävirallisesti JOBS Actin isänä.
Weild IV väitti, että koska välittäjät, erityisesti pienemmät välittäjät, olivat menettäneet rahaa punkkien leviämisen vähentymisen vuoksi vuonna 2001, he eivät enää käyttäneet aikaa ja vaivaa pienyhtiöiden osakkeiden tutkimiseen ja mainostamiseen. Hän sanoi, että punkin koon kasvattaminen kannustaisi välittäjiä katsomaan näitä osakkeita uudelleen, ja näin ollen niihin virtaisi enemmän investointipääomaa, mikä lisäisi heidän kykyään kasvattaa liiketoimintaansa, palkata työntekijöitä ja kasvattaa taloutta.
Weildin väite oli kiertelevä eikä vakuuttanut sääntelijöitä tai tarkkailijoita. Hän sai kuitenkin Delawaren demokraattien John Carneyn ja Wisconsinin republikaanien Sean Duffyn tuen. Heidän yhdessä tukemansa lakiesitys hyväksyttiin Yhdysvaltain edustajainhuoneessa, mikä sai Securities and Exchange Commissionin (SEC) perustamaan ohjelmansa.
Pilottiohjelman tulokset olivat selvät: pienten osakkeiden tick-koon kasvattaminen aiheutti yhden paperin mukaan "merkittävän laskun likviditeetissä rajatilauskirjassa" ja "osakekurssin laskun välillä 1,75–3,2 % pienille spread-osakkeille "toisen lehden mukaan.
Projekti epäonnistui Alpertin mukaan osakemarkkinoiden tektonisten muutosten vuoksi 2000- ja 2010-luvuilla. Alennusvälittäjien ja tee-se-itse-internet-kaupankäynnin nousu heikensi vanhaa järjestelmää, jossa "markkinatakausta hallitsivat "bulge-bracket"-välittäjät pankkiirien, analyytikoiden ja myyntimiesten kanssa, jotka työskentelivät puhelimia ja saivat anteliaita palkkioita laitosten ja yksityishenkilöiden kaupoista. ." Suurimman osan kaupankäynnin kohonneista kustannuksista vastasivat sijoittajat, jotka maksoivat kokeilusta 350–900 miljoonaa dollaria.
Rasti liikkeen ilmaisimena
Termiä tick voidaan käyttää myös kuvaamaan osakkeen hinnan suuntaa. Nousu tarkoittaa kauppaa, jossa kauppa on tapahtunut edellistä kauppaa korkeammalla hinnalla ja lasku osoittaa kauppaa, joka on tapahtunut alhaisemmalla hinnalla.
Uptick - sääntö (joka poisti SEC:n vuonna 2007) oli kaupankäynnin rajoitus, joka kielsi lyhyeksi myynnin lukuun ottamatta nousua, oletettavasti lievittääkseen osakkeeseen kohdistuvaa laskupainetta sen jo laskeessa.
Talouskriisi, joka alkoi samana vuonna kun noususääntö poistettiin, sai lainsäätäjät arvaamaan päätöstään. Vanhan säännön elvyttämisen sijaan SEC loi vaihtoehtoisen noususäännön, joka rajoitti kasaamista osakkeelle, joka on pudonnut yli 10 % päivässä.
Kohokohdat
Securities and Exchange Commissionin (SEC) käskystä vuonna 2016 tehty kokeilu nosti 1 200 pienyhtiön osakkeen arvoa yhdestä viiteen senttiin kahdeksi vuodeksi testatakseen suurempien pörssikokojen vaikutusta kaupankäyntiin.
Tick on pienin lisämäärä, jolla voit vaihtaa arvopaperia. Vuodesta 2001 ja desimalisoinnin alkamisesta lähtien yli 1 dollarin osakkeiden kaupankäynnin vähimmäisrasti on yksi sentti .
SEC:n kokeilu paljasti, että suuremmat punkkikoot vähentävät kaupankäyntiaktiivisuutta ja nostavat kaupankäyntikustannuksia.
