Marcar
驴Qu茅 es una garrapata?
Un tick es una medida del movimiento m铆nimo hacia arriba o hacia abajo en el precio de un valor. Un tick tambi茅n puede referirse al cambio en el precio de un valor de una operaci贸n a la siguiente. Desde 2001 y el advenimiento de la decimalizaci贸n,. el tama帽o m铆nimo de tick para las acciones que cotizan por encima de $1 es un centavo.
Comprender una garrapata
Una marca representa el est谩ndar sobre el cual puede fluctuar el precio de un valor. La marca proporciona un incremento de precio espec铆fico, reflejado en la moneda local asociada con el mercado en el que se negocia el valor, por el cual el precio general del valor puede cambiar.
Antes de abril de 2001, el tama帽o m铆nimo de marca era 1/16 de d贸lar, lo que significaba que una acci贸n solo pod铆a moverse en incrementos de $0,0625. Si bien la introducci贸n de la decimalizaci贸n ha beneficiado a los inversores a trav茅s de m谩rgenes de oferta y demanda mucho m谩s estrechos y un mejor descubrimiento de precios,. tambi茅n ha hecho que la creaci贸n de mercado sea una actividad menos rentable (y m谩s riesgosa).
C贸mo funciona una garrapata
Las inversiones pueden tener diferentes tama帽os de ticks potenciales seg煤n el mercado en el que participen. Por ejemplo, el contrato de futuros E-mini S&P 500 tiene un tama帽o de marca designado de $0,25, mientras que los futuros de oro tienen un tama帽o de marca de $0,10. Si un contrato de futuros sobre el E-mini S&P 500 cotiza actualmente a un precio de $20, puede moverse un tick hacia arriba, cambiando el precio a $20,25 en funci贸n del tama帽o m铆nimo de $0,25. Sin embargo, con ese tama帽o de marca m铆nimo establecido, el precio del valor no podr铆a pasar de $ 20 a $ 20,10 porque $ 0,10 est谩 por debajo del tama帽o m铆nimo de marca.
En 2015, la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) aprob贸 un plan piloto de dos a帽os para ampliar los tama帽os de cotizaci贸n de 1200 acciones de peque帽a capitalizaci贸n. Esto se hizo para promover la investigaci贸n y el comercio en empresas que cotizan en bolsa con niveles de capitalizaci贸n de mercado de alrededor de $ 3 mil millones, as铆 como vol煤menes de negociaci贸n por debajo de un mill贸n de acciones por d铆a en promedio. El piloto busc贸 ampliar el tama帽o de la marca de los valores seleccionados para determinar el efecto general sobre la liquidez.
El programa piloto comenz贸 el 3 de octubre de 2016 y termin贸 justo antes de su fecha de vencimiento de dos a帽os el viernes 28 de septiembre de 2018.
Resultados del Programa Piloto de Tama帽o de Tick de la SEC
Seg煤n un art铆culo de Bill Alpert en Barron's, titulado "El experimento fallido del mercado de valores del Congreso le cost贸 a los inversores $900 millones", la idea de aumentar el tama帽o de los ticks para las acciones de peque帽a capitalizaci贸n se origin贸 con David Weild IV, ex vicepresidente de NASDAQ, conocido informalmente como el padre de la Ley JOBS.
Weild IV argument贸 que debido a que los corredores, particularmente los corredores m谩s peque帽os, hab铆an perdido dinero debido a la disminuci贸n de los diferenciales de ticks en 2001, ya no dedicaban tiempo ni esfuerzo a investigar y promocionar acciones de peque帽a capitalizaci贸n. Aumentar el tama帽o de la marca, dijo, ser铆a un incentivo para que los corredores vuelvan a mirar estas acciones y, en consecuencia, fluir铆a m谩s capital de inversi贸n hacia ellos, lo que aumentar铆a su capacidad para hacer crecer sus negocios, contratar trabajadores y hacer crecer la econom铆a.
El argumento de Weild fue tortuoso y no convenci贸 a los reguladores ni a los observadores. Sin embargo, se asegur贸 el apoyo del dem贸crata de Delaware John Carney y del republicano de Wisconsin Sean Duffy. Su proyecto de ley copatrocinado fue aprobado por la C谩mara de Representantes de EE. UU., lo que llev贸 a la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) a instituir su programa.
Los resultados del programa piloto fueron claros: aumentar el tama帽o del tick para las acciones peque帽as cre贸 "una disminuci贸n significativa en la liquidez en el libro de 贸rdenes limitadas" seg煤n un documento, y "una disminuci贸n del precio de las acciones entre 1,75 % y 3,2 % para las acciones con m谩rgenes peque帽os". "Seg煤n otro peri贸dico.
El proyecto fracas贸, seg煤n Alpert, debido a cambios tect贸nicos en los mercados burs谩tiles en las d茅cadas de 2000 y 2010. El surgimiento de los corredores de descuento y el comercio por Internet de bricolaje socavaron el antiguo sistema en el que "la creaci贸n de mercado estaba dominada por corredores de 'paquete abultado' con equipos de banqueros, analistas y vendedores que trabajaban por tel茅fono y obten铆an generosas comisiones en transacciones de instituciones e individuos. ." La peor parte del aumento de los costes de negociaci贸n recay贸 en los inversores que pagaron entre 350 y 900 millones de d贸lares por el experimento.
Marque como indicador de movimiento
El t茅rmino tick tambi茅n se puede utilizar para describir la direcci贸n del precio de una acci贸n. Un repunte indica una operaci贸n en la que la transacci贸n se ha producido a un precio superior al de la transacci贸n anterior y un repunte indica una transacci贸n que se ha producido a un precio inferior.
La regla del repunte (eliminada por la SEC en 2007) era una restricci贸n comercial que prohib铆a las ventas en corto excepto en un repunte, presumiblemente para aliviar la presi贸n a la baja sobre una acci贸n cuando ya estaba cayendo.
La crisis financiera que comenz贸 el mismo a帽o en que se elimin贸 la regla de aumento hizo que los legisladores dudaran de su decisi贸n. En lugar de revivir la regla anterior, la SEC cre贸 una regla de aumento alternativa que restring铆a la acumulaci贸n de acciones que hab铆an ca铆do m谩s del 10% en un d铆a.
Reflejos
Un experimento realizado a instancias de la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) en 2016 aument贸 el tick de 1200 acciones de peque帽a capitalizaci贸n de un centavo a cinco centavos durante dos a帽os para probar el efecto de tama帽os de tick m谩s grandes en el comercio.
Un tick es la cantidad incremental m铆nima en la que puede negociar un valor. Desde 2001 y el advenimiento de la decimalizaci贸n,. el tama帽o m铆nimo de tick para las acciones que cotizan por encima de $1 es un centavo.
El experimento de la SEC revel贸 que los tama帽os de tick m谩s grandes disminuyen la actividad comercial y aumentan los costos comerciales.
