Merktu við

Hvað er tikk?

Merki er mælikvarði á lágmarkshreyfingu upp eða niður á verði verðbréfs. Hak getur einnig átt við breytingu á verði verðbréfs frá einni viðskiptum í næstu viðskipti. Frá árinu 2001 og tilkomu tugabrots er lágmarksstærð fyrir hlutabréfaviðskipti yfir $1 eitt sent.

Að skilja merkið

Hak táknar staðalinn sem verð verðbréfs getur sveiflast eftir. Merkið gefur tiltekna verðhækkanir, sem endurspeglast í staðbundinni mynt sem tengist markaðinum sem verðbréfið eiga viðskipti á, sem heildarverð verðbréfsins getur breyst.

Fyrir apríl 2001 var lágmarksstærð 1/16 af dollara, sem þýddi að hlutabréf gætu aðeins hreyfst í þrepum upp á $0,0625. Þó að innleiðing tugabrots hafi gagnast fjárfestum með mun þrengri verðbili og betri verðuppgötvun,. hefur það einnig gert markaðsvakt að minna arðbærri (og áhættusamari) starfsemi.

Hvernig tikk virkar

Fjárfestingar geta haft mismunandi mögulega stærð eftir því hvaða markaði þær taka þátt í. Til dæmis, E-mini S&P 500 framtíðarsamningurinn hefur tilnefnda tickstærð upp á $0,25, en gullframvirkir hafa tickstærð $0,10. Ef framtíðarsamningur á E-mini S&P 500 er skráður á genginu $20, getur hann fært einn hak upp á við, og breytt verðinu í $20,25 miðað við $0,25 lágmarksstærð. Hins vegar, með þeirri lágmarksstærð á sínum stað, gat verð verðbréfsins ekki færst úr $20 í $20,10 vegna þess að $0,10 er undir lágmarksstærð.

Árið 2015 samþykkti Securities and Exchange Commission (SEC) tveggja ára tilraunaáætlun til að stækka miðastærðir 1.200 hlutabréfa með litlum hlutabréfum. Þetta var gert til að stuðla að rannsóknum og viðskiptum í fyrirtækjum í almennum viðskiptum með markaðsvirði um 3 milljarða dollara, auk viðskiptamagns undir einni milljón hlutabréfa á dag að meðaltali. Flugmaðurinn leitaði að því að stækka merkisstærðina fyrir valin verðbréf til að ákvarða heildaráhrif á lausafjárstöðu.

Tilraunaáætlunin hófst 3. október 2016 og lauk aðeins eftir tveggja ára gildistíma þess föstudaginn 28. september 2018.

Niðurstöður Tick Size Pilot Program SEC

Samkvæmt grein eftir Bill Alpert í Barron's, sem kallast „Mistök hlutabréfamarkaðstilraun þingsins kostaði fjárfesta 900 milljónir Bandaríkjadala“, var hugmyndin um að auka miðastærð fyrir smáhlutabréf upprunninn hjá David Weild IV, fyrrverandi varaforseta kl. NASDAQ sem er óformlega þekktur sem faðir JOBS-laganna.

Weild IV hélt því fram að vegna þess að verðbréfamiðlarar, einkum smærri miðlarar, hefðu tapað peningum vegna minnkandi verðbréfaálags árið 2001, þá lögðu þeir ekki lengur tíma og fyrirhöfn í rannsóknir og kynningu á litlum hlutabréfum. Að auka tikkstærðina, sagði hann, væri hvatning fyrir miðlara til að skoða þessi hlutabréf aftur, og þar af leiðandi myndi meira fjárfestingarfé streyma til þeirra, sem eykur getu þeirra til að vaxa fyrirtæki sín, ráða starfsmenn og vaxa hagkerfið.

Málflutningur Weilds var út í hött og sannfærði ekki eftirlitsaðila eða áheyrnarfulltrúa. Hins vegar tryggði hann sér stuðning John Carney demókrata í Delaware og Sean Duffy, repúblikana frá Wisconsin. Frumvarp þeirra, sem þeir stóðu að, samþykktu fulltrúadeild Bandaríkjaþings, sem varð til þess að Securities and Exchange Commission (SEC) setti á laggirnar áætlun sína.

Niðurstöður tilraunaáætlunarinnar voru skýrar: að auka miðstærð fyrir lítil hlutabréf olli „verulegri lækkun á lausafjárstöðu í takmörkunarpöntunarbókinni“ samkvæmt einni blaðinu og „verðlækkun hlutabréfa á milli 1,75% og 3,2% fyrir lítil dreifð hlutabréf. “ samkvæmt öðru blaði.

Verkefnið mistókst, að sögn Alpert, vegna tetónískra breytinga á hlutabréfamörkuðum á 2000 og 2010. Uppgangur afsláttarmiðlara og DIY netviðskipta grafi undan gamla kerfinu þar sem „markaðsvakning var einkennist af „bulge-bracket“ miðlarum með teymi bankamanna, greiningaraðila og sölumanna sem unnu símana og fengu rausnarleg þóknun fyrir viðskipti stofnana og einstaklinga ." Mestur af auknum kostnaði við viðskipti var borinn af fjárfestum sem greiddu einhvers staðar á milli $350 og $900 milljónir fyrir tilraunina.

Merktu við sem hreyfivísir

Hugtakið tick er einnig hægt að nota til að lýsa stefnu verðs hlutabréfa. Hækkun gefur til kynna viðskipti þar sem viðskiptin hafa átt sér stað á hærra verði en fyrri viðskiptin og lækkun gefur til kynna viðskipti sem hafa átt sér stað á lægra verði.

Upphækkunarreglan ( útrýmdi af SEC árið 2007) var viðskiptatakmörkun sem bannaði skortsölu nema á hækkun, væntanlega til að draga úr þrýstingi til lækkunar á hlutabréfum þegar það er þegar farið að lækka.

Fjármálakreppan sem hófst sama ár og hækkunarreglunni var afnumin olli því að þingmenn giskuðu á ákvörðun sína. Í stað þess að endurvekja gömlu regluna, bjó SEC til aðra hækkunarreglu sem takmarkaði hlóðun á hlutabréfum sem hefur fallið meira en 10% á dag.

Hápunktar

• Tilraun sem gerð var að beiðni Securities and Exchange Commission (SEC) árið 2016 jók merkið fyrir 1.200 lítil hlutabréf úr einu senti í fimm sent í tvö ár til að prófa áhrif stærri miðastærða á viðskipti.

• Hak er lágmarksupphæð sem hægt er að eiga viðskipti með verðbréf á. Frá árinu 2001 og tilkomu tugabrots er lágmarksstærð fyrir hlutabréfaviðskipti yfir $1 eitt sent.

• Tilraun SEC leiddi í ljós að stærri merkjastærðir draga úr viðskiptavirkni og hækka viðskiptakostnað.