打钩

什么是刻度？

刻度是衡量证券价格最小向上或向下移动的量度。报价也可以指证券价格从一笔交易到另一笔交易的变化。自 2001 年和十进制化出现以来，交易价格高于 1 美元的股票的最小刻度为 1 美分。

了解刻度

勾号代表证券价格可能波动的标准。报价提供特定的价格增量，反映在与证券交易市场相关的当地货币中，证券的整体价格可以通过该增量来改变。

在 2001 年 4 月之前，最小刻度大小是 1/16 美元，这意味着一只股票只能以 0.0625 美元的增量移动。虽然十进制化的引入通过更窄的买卖价差和更好的价格发现使投资者受益，但它也使做市成为一种利润较低（且风险更高）的活动。

刻度如何工作

投资可能有不同的潜在报价大小，具体取决于他们参与的市场。例如，E-mini S&P 500 期货合约的指定刻度大小为 0.25 美元，而黄金期货的刻度大小为 0.10 美元。如果 E-mini S&P 500 的期货合约目前以 20 美元的价格上市，它可以向上移动一个刻度，根据 0.25 美元的最小刻度大小将价格更改为 20.25 美元。但是，在设置了最小刻度大小的情况下，证券价格无法从 20 美元升至 20.10 美元，因为 0.10 美元低于最小刻度大小。

2015 年，美国证券交易委员会(SEC) 批准了一项为期两年的试点计划，以扩大 1,200 只小盘股的报价规模。这样做是为了促进对市值约为 30 亿美元、日均交易量低于 100 万股的上市公司进行研究和交易。该试点希望扩大选定证券的刻度大小，以确定对流动性的整体影响。

该试点计划于 2016 年 10 月 3 日开始，并在 2018 年 9 月 28 日星期五的两年到期日期前结束。

SEC 的 Tick Size 试点计划的结果

根据 Barron's 中 Bill Alpert 的一篇文章，题为“国会失败的股票市场实验使投资者损失了 9 亿美元”，增加小盘股分时规模的想法起源于前副总裁 David Weild IV。纳斯达克被非正式地称为《乔布斯法案》之父。

Weild IV 辩称，由于经纪人，尤其是小型经纪人，由于 2001 年点差的缩小而亏损，他们不再将时间和精力投入到研究和推广小盘股上。他说，增加刻度大小将激励经纪人再次关注这些股票，因此更多的投资资金将流向他们，提高他们发展业务、雇用工人和发展经济的能力。

威尔德的论点是迂回曲折的，并没有说服监管者或观察者。然而，他确实获得了特拉华州民主党人约翰·卡尼和威斯康星州共和党人肖恩·达菲的支持。他们共同发起的法案通过了美国众议院，促使美国证券交易委员会 (SEC) 制定了该计划。

试点项目的结果很明确：根据一篇论文，增加小型股票的分时大小会导致“限价订单簿中的流动性显着下降”，以及“小型点差股票的股价下跌 1.75% 至 3.2% “根据另一篇论文。

据 Alpert 称，该项目失败了，因为 2000 年代和 2010 年代股市的构造变化。折扣经纪人和 DIY 互联网交易的兴起破坏了“做市商由‘大括号’经纪人主导，他们拥有银行家、分析师和销售人员团队，他们通过电话从机构和个人的交易中获得丰厚的佣金。。”交易成本增加的首当其冲的是为实验支付了 350 至 9 亿美元的投资者。

打勾作为运动指标

术语滴答也可以用来描述股票价格的方向。上涨表示交易以高于前一笔交易的价格发生的交易，而下跌表示交易以较低的价格发生的交易。

上涨规则（2007年被美国证券交易委员会取消）是一种交易限制，除了上涨之外禁止卖空，大概是为了减轻已经下跌的股票的下行压力。

与取消上涨规则同年开始的金融危机导致立法者重新猜测他们的决定。美国证券交易委员会没有恢复旧规则，而是制定了另一种上涨规则，限制了一天内下跌超过 10% 的股票的堆积。

＃＃强调

2016 年应美国证券交易委员会 (SEC) 的要求进行的一项实验将 1,200 只小盘股的报价从 1 美分提高到 5 美分，为期两年，以测试较大报价对交易的影响。
逐笔报价是您可以交易证券的最小增量金额。自 2001 年和十进制化出现以来，交易价格高于 1 美元的股票的最小刻度为 1 美分。
美国证券交易委员会的实验表明，较大的刻度大小会减少交易活动并提高交易成本。