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간단히 말해서 채권이란 무엇입니까?

채권은 기업이나 연방 정부와 같은 차용자가 자금을 조달하기 위해 발행하는 부채입니다. 채권은 고정된 기간 동안 정기적으로 일정 금액을 보유자에게 지급하기 때문에 고정 수입 증권 으로 알려져 있습니다 . 기간이 끝나면 차용인은 정기적인 이자와 함께 액면가라고 하는 부채의 원금을 상환했습니다.

주식 은 더 화려한 금융 자산일 수 있지만 믿거나 말거나 채권 시장은 실제로 더 큽니다. 증권산업금융시장협회(SIFMA)에 따르면 2021년 글로벌 주식시장은 120조 달러, 채권시장은 123조5000억 달러로 추산된다.

채권은 주식보다 안정적이고 변동성 이 낮기 때문에 채권을 소유하는 것은 투자자의 균형 잡힌 포트폴리오 전략의 일부가 될 수 있습니다. 또 다른 장점: 채권은 쿠폰 지급이라고도 하는 이자의 형태로 소득을 제공합니다.

채권에 대해 알아야 할 한 가지 중요한 사실은 채권 가격이 이자율 에 반비례한다는 것 입니다. 따라서 금리가 오르면 채권 가격은 하락합니다. 금리가 하락하면 채권 가격은 상승합니다.

대부분의 채권은 30년 이내에 만기가 됩니다. 장기 채권은 일반적으로 채권이 만기되기 전에 이자율이 상승할 수 있는 위험을 투자자에게 보상하기 위해 더 높은 쿠폰을 가지고 있습니다. 이를 이자율 위험이라고 합니다.

알아야 할 채권 투자 용어 10가지

채권이 어떻게 작동하는지 이해하기 위해 편리한 용어집을 만들었습니다.

채권: 개인이 기업이나 정부 기관에 소액 대출을 제공합니다.
채권자: 기업 또는 정부 기관에 돈을 빌려주는 개인.
채권 듀레이션: 금리 변화에 대한 채권 가치의 민감도를 측정합니다. 높은 기간 은 높은 민감도와 높은 위험과 동일합니다. 기간이 짧으면 민감도가 낮고 위험이 적습니다.
채권 발행자: 채권 보유자가 돈을 빌려주는 기업 또는 정부 기관.
채권 수익률: 채권 보유자가 매년 채권에 대해 받는 이익 또는 수익. 모든 채권의 수익률은 채권 발행 당시의 이자율을 반영합니다.
쿠폰율: 채권 보유자가 채권에 대해 받게 되는 연간 소득. 연간 쿠폰 이자율은 이자율로 계산됩니다. 쿠폰 금리는 채권 계약에 설정되어 있지만 현재 금리에 따라 달라질 수 있습니다.
신용 품질: 일정에 따라 이자를 지급하고 원금을 상환할 수 있는 발행인의 능력과 의지를 나타냅니다. 대부분의 채권에는 신용도를 나타내는 등급(AAA가 가장 높음)이 있습니다.
액면가/액면가: 이것은 채권의 설정 가치이며 채권 보유자가 만기에 상환받을 금액입니다. 종종 채권의 액면가는 기억하기 쉬운 $100 또는 $1,000 가치로 설정됩니다. 액면가는 절대 변하지 않습니다. 채권의 도매가로 생각해보세요.
시장 가치: 채권 보유자가 채권을 구매할 때 실제로 지불하는 가격입니다. 이것이 채권의 액면가와 다른 이유는 무엇입니까? 채권의 시장 가치가 변동하기 때문에 다릅니다. 금리 및 기타 요인에 따라 상승 및 하락할 것입니다.
만기일: 채권이 만기되어 채권 보유자가 채권 원금(또는 투자 원금)을 상환받는 날입니다.

4 일반적인 채권 유형

채권에는 여러 종류가 있습니다. 국채는 연방 정부에서 발행합니다. 지방채는 주와 지방 정부에서 발행합니다. 회사채 는 회사에서 발행합니다 . 다른 유형의 채권에는 고수익 채권, 대리 증권 및 자산 담보 증권이 포함됩니다. 지방채를 제외한 나머지 유형은 모두 스프레드 상품이라고 합니다.

대행사 채권

기관 채권은 연방 주택 융자 모기지(Freddie Mac), 연방 전국 모기지 협회(Fannie Mae) 또는 연방 주택 융자 은행과 같이 정부 지원 기업(GSE) 또는 연방 정부와 관련된 조직에서 발행합니다.

###회사채

회사채는 전통적인 은행 대출이 제공하는 것보다 더 낮은 이자율과 더 유리한 조건을 추구하는 회사에서 발행합니다.

###국채

국채는 정부 당국에서 발행하며 연방 정부에서 발행하는 경우 "국채" 또는 "국채"로 통칭합니다.

지방채

지방 공채는 주와 지방 자치 단체에서 발행합니다.

담보 및 무담보 채권

담보 채권은 일반적으로 재산, 장비 또는 기타 자산과 같은 담보로 뒷받침되는 회사 또는 지방 자치 단체 채권입니다. 가장 잘 알려진 담보부 채권은 모기지 담보부 증권으로, 은행이 발행하고 투자자가 구매할 수 있는 주택 융자의 모음입니다.

무담보 채권을 지원하는 유일한 것은 "완전한 믿음과 신용"으로 상환하겠다는 약속입니다. 위험 수준을 높이는 무담보 채권을 뒷받침하는 것은 없습니다. 사채라고도 하는 무담보 채권은 일반적으로 담보 채권보다 높은 이표 지급액을 지불합니다.

고정 요금과 변동 요금

고정 금리 채권은 채권 기간 동안 세트 또는 고정 이표를 지급합니다. 이름 그대로 변동금리 채권은 변동하는 이표를 지급하므로 금리가 변경되면 그에 따라 이표가 조정됩니다. 몇 가지 예가 설명됩니다.

채권 예 1: 고정 이자율

제시카는 5%의 고정 쿠폰 이율로 2년 만기의 $1,000 채권을 샀습니다.

1년 후에 제시카는 $50의 쿠폰/채권 수익률을 받게 됩니다.

2년 후 채권이 만기되면 다음을 포함하여 $1,050를 돌려받습니다.

그녀의 액면가 $1,000
그녀의 이표/채권 수익률 50달러(이율 5%로 계산)

그래서 결국 그녀의 채권은 총 쿠폰/채권 수익률이 100달러였습니다.

제시카의 이익은 그녀의 채권에 대한 쿠폰 이자율에 정비례합니다. 그녀는 가장 안전한 종류의 채권인 고정 금리 채권을 선택했기 때문에 2년 후 자신이 무엇을 받고 무엇을 받게 될지 정확히 알고 있었습니다. 그녀는 더도 말고 덜도 말고 100달러의 쿠폰/수익률을 받았습니다.

채권 예시 2: 변동금리

Sam은 5%의 변동 이자율(구매 당시의 현재 이자율)로 2년 만기의 $1,000 채권을 샀습니다.

1년 동안 이자율이 변경되지 않으면 Sam은 Jessica와 동일한 수익률인 $50를 받게 됩니다.

그러나 금리가 3%로 떨어지면 Sam의 수익률은 이제 $30로 변경됩니다. 불행한 일이지만, 그것이 Sam이 변동 금리 채권을 선택할 때 감수한 위험입니다.

그러나 금리가 하락하는 대신 그 해에 7%까지 상승할 수 있습니다! 그렇다면 Sam의 수익률은 이제 $70로 변경되었습니다.

채권은 이자를 어떻게 지불합니까?

채권은 정기적인 이자를 지급하는데, 이를 쿠폰 이자율이라고 합니다. 대부분의 쿠폰 채권은 반기 또는 1년에 두 번 지불합니다. 그러나 무이표채처럼 이자를 전혀 내지 않는 채권도 있습니다.

무이표채

제로 쿠폰 채권은 아마도 가장 단순한 채권일 것입니다. 무이표채권은 이표율을 지불하지 않습니다. 대신 액면가와 비교하여 할인된 가격으로 채권을 발행하여 수입이 발생합니다. 이것은 차례로 전체 액면가가 상환되는 만기 시 채권 보유자에게 이익을 제공합니다. 무이표채의 예로는 미국 재무부가 발행한 달러 지폐가 있습니다.

전환사채

전환사채는 계약조건에 따라 주식으로 전환될 수 있다. 이는 주가가 상승할 때 잠재적으로 해당 채권을 주식으로 전환할 수 있다는 점에서 채권 보유자를 유인하여 낮은 쿠폰 금리/높은 만기에 판매할 수 있기 때문에 일부 채권 발행자에게 매력적입니다.

호출 가능한 채권

콜러블 채권은 채권 보유자에게 더 위험한 옵션으로 간주됩니다. 이러한 유형의 채권을 사용하면 채권 발행자가 만기일 이전에 채권을 "콜"할 수 있으며, 이는 해당 채권의 가치가 상승할 때 종종 발생합니다.

퍼터블 채권

풋 가능 채권은 콜 가능 채권의 반대입니다. 이 유형의 채권을 사용하면 채권 보유자가 채권이 만기되기 전에 채권 발행인에게 채권을 "풋"하거나 다시 판매할 수 있습니다.

채권은 어떻게 평가됩니까?

신용 품질: 투자자가 채권의 신용도를 이해할 수 있도록 Standard & Poor's, Moody's 및 Fitch Ratings와 같은 민간 신용 평가 기관은 채권 발행 당시 채권 발행자를 평가합니다. 그들의 연구 결과는 AAA가 가장 높은 등급으로 이해하기 쉬운 등급 시스템으로 게시됩니다. AAA 등급은 발행자가 재정적 약속을 매우 잘 이행할 수 있음을 의미합니다.

투자 등급 채권은 BB 상태 이상이며 D 등급 채권은 회사가 디폴트 상태임을 나타냅니다. 이 차트는 다양한 등급에 대한 편리한 그림을 제공합니다.

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출처: Standard & Poor's

투자 등급 채권은 일반적으로 비투자 등급 채권보다 쿠폰 수익률이 낮으며, 이는 투자자에게 증가된 위험을 상쇄하기 위한 방법으로 더 높은 수익률을 제공합니다. 정크본드는 이표가 높지만 신용등급이 BB보다 낮은 채권입니다. 기업은 보통 급하게 현금을 조달해야 할 때 정크본드를 발행한다.

정크본드는 이표가 높지만 신용등급이 BB보다 낮은 채권입니다. 기업은 보통 급하게 현금을 조달해야 할 때 정크본드를 발행한다.

채권 가격은 어떻게 책정됩니까?

액면가(액면가라고도 함)의 정의를 기억하십니까? 액면가는 채권의 설정 가격입니다. 또한 투자자가 만기에 받을 금액입니다. 채권은 액면가보다 할인된 가격으로 거래되거나 액면가보다 높은 프리미엄으로 거래될 수 있습니다.

채권 성과는 벤치마크로 측정됩니다. 이 벤치마크는 채무불이행 위험이 없는 것으로 간주되는 최고 등급의 정부 국채입니다. 예를 들어 10년 만기 국채는 10년 만기 채권의 벤치마크로 사용됩니다.

채권 가격은 또한 신용도와 만기인 만기에 따라 영향을 받습니다. 채권이 만기에 가까울수록 액면가로 거래될 가능성이 높아집니다. 왜냐하면 채권 보유자에게 전체 투자금을 돌려주는 것에 더 가깝기 때문입니다.

만기수익률 계산 방법

만기수익률을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

만기수익률 공식은 이표의 합계에 액면가에서 채권 가격을 뺀 계산을 만기까지의 연수로 나눈 값입니다. 이 모든 것은 액면가에서 채권 가격을 빼고 반으로 나눈 또 다른 계산으로 나누어집니다.

만기가 더 긴 채권은 일반적으로 가격이 더 낮고 더 높은 수익률을 제공한다는 점을 기억하십시오.

채권에 투자해야 하나요?

분산된 포트폴리오는 주식과 소득 투자의 "올바른 조합"을 가지고 있습니다. 오랫동안 투자자들은 60/40 규칙으로 알려진 할당 전략에 의존하여 포트폴리오의 60%를 주식에 할당하고 40%를 채권 및 기타 고정 수입 투자에 할당하여 장기적으로 상승 잠재력을 누릴 수 있었습니다. 그들의 변동성을 제한합니다.

그러나 시대는 변하고 있으며 60/40 규칙은 예전처럼 철이 없습니다. 역사상 가장 유명한 투자자로 알려진 워렌 버핏은 현재 시장 환경이 미미한 채권 수익률이기 때문에 "오늘날의 채권 포트폴리오는 자산을 낭비하고 있다"고 믿습니다. 재정 목표가 무엇인지, 얼마나 많은 위험을 감수할 수 있는지에 관한 모든 것입니다.

채권은 어디에서 구입할 수 있습니까?

투자자들은 정부 웹사이트인 트레저리 다이렉트(Treasury Direct)를 통해 100달러 단위로 발행된 국채를 구매할 수 있다. 은행, 채권 거래자 및 중개 회사에서도 액면가가 $1,000 또는 $5,000인 판매용 채권을 제공합니다. 채권은 또한 뮤추얼 펀드 와 다양한 최소 투자로 상장지수펀드(ETF) 로 포장됩니다.

재미있는 본드 사실

채권은 거래 가능한 자산으로 유동화됩니다.
채권은 정부가 기반 시설을 위한 자금을 조달하는 데 중요한 수단이며, 정부가 신속하게 자금을 조달해야 할 수도 있는 전쟁 중에도 마찬가지입니다.
채권 발행자의 신용도와 채권의 만기는 이표율을 결정하는 두 가지 주요 요소입니다.
일부 지방채는 투자자에게 면세 쿠폰 소득을 제공합니다.
채권의 가격은 모든 공개 거래 증권과 마찬가지로 현재 경제에서 금리에 따라 매일 변동될 수 있으며, 수요와 공급이 가격을 결정합니다.

##하이라이트

채권에는 만기가 있어 원금을 전액 상환해야 하는 시점 또는 채무 불이행 위험이 있습니다.
채권 가격은 금리와 반비례합니다. 금리가 오르면 채권 가격은 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
변동금리나 변동금리도 이제 꽤 보편화되었습니다.
채권은 기업이 발행한 회사채의 단위로 거래 가능한 자산으로 유동화됩니다.
채권은 전통적으로 채무자에게 고정금리(쿠폰)를 지급했기 때문에 채권을 고정수익상품이라고 합니다.

##자주하는 질문

채권의 예는 무엇입니까?

설명을 위해 XYZ Corporation의 경우를 생각해 보십시오. XYZ는 새 공장 건설을 위한 자금으로 100만 달러를 빌리고 싶지만 은행에서 이 자금을 조달할 수 없습니다. 대신 XYZ는 100만 달러 상당의 채권을 투자자에게 판매하여 자금을 조달하기로 결정합니다. 채권 조건에 따라 XYZ는 채권 보유자에게 5년 동안 연 5%의 이자를 지급하고 반기별로 이자를 지급할 것을 약속합니다. 각 채권의 액면가는 $1,000이며, 이는 XYZ가 총 1,000개의 채권을 판매한다는 것을 의미합니다.

채권은 어떻게 작동합니까?

채권은 정부와 기업이 투자자로부터 자금을 조달하는 방법으로 판매하는 일종의 증권입니다. 따라서 판매자의 관점에서 채권을 판매하는 것은 돈을 빌리는 방법입니다. 구매자의 관점에서 볼 때 채권을 사는 것은 투자의 한 형태입니다. 그 이유는 구매자가 원금 상환과 이자 지급을 보장받을 수 있기 때문입니다. 일부 유형의 채권은 또한 채권을 발행 회사 주식의 주식으로 전환할 수 있는 능력과 같은 다른 이점을 제공합니다. 채권 시장은 금리가 상승할 때 할인된 가격으로 거래되기 때문에 채권 시장은 금리와 반비례하는 경향이 있습니다. 금리가 하락할 때 프리미엄.

채권은 좋은 투자입니까?

채권은 주식보다 변동성이 적은 경향이 있으며 일반적으로 분산된 포트폴리오의 일부를 구성하는 데 권장됩니다. 채권 가격은 이자율에 반비례하기 때문에 이자율이 하락할 때 가치가 상승하는 경향이 있습니다. 채권을 만기까지 보유하면 만기에 원금 전액과 함께 지급된 이자를 반환합니다. 이 때문에 채권은 소득을 추구하고 자본을 보존하려는 투자자에게 좋은 경우가 많습니다. 일반적으로 전문가들은 개인이 나이가 들거나 은퇴가 가까워지면 포트폴리오 비중을 채권 쪽으로 더 많이 옮겨야 한다고 조언합니다.

채권은 어떻게 구매합니까?

일부 전문 채권 중개인이 있지만 오늘날 대부분의 온라인 및 할인 중개인은 채권 시장에 대한 액세스를 제공하며 주식처럼 채권을 구매할 수 있습니다. 재무부 채권과 TIPS는 일반적으로 연방 정부를 통해 직접 판매되며 재무부 다이렉트 웹사이트를 통해 구매할 수 있습니다. 채권 포트폴리오에 투자하는 고정 수입 ETF 또는 뮤추얼 펀드를 통해 간접적으로 채권을 구입할 수도 있습니다.

채권에는 어떤 종류가 있습니까?

위의 예는 일반적인 채권에 대한 것이지만 사용할 수 있는 특별한 유형의 채권이 많이 있습니다. 예를 들어, 무이표 채권은 채권 기간 동안 이자를 지급하지 않습니다. 대신, 그들의 액면가(기간 말에 투자자에게 상환하는 금액)는 투자자가 채권을 구매할 때 지불한 금액보다 큽니다. 반면에 전환사채는 채권 보유자에게 다음과 같은 권리를 부여합니다. 특정 목표에 도달하면 채권을 발행 회사의 주식으로 교환합니다. 세금 계획, 인플레이션 헤지 등과 관련된 기능을 제공하는 많은 다른 유형의 채권이 있습니다.