Pulangan atas Aset (ROA)
Apakah Pulangan atas Aset (ROA)?
Pulangan atas aset ialah nisbah keuntungan yang membantu dalam menentukan keupayaan syarikat untuk menjana keuntungan daripada asetnya. Pelabur sering membandingkannya dengan pulangan atas ekuiti,. nisbah lain yang berkaitan dengan menganalisis keuntungan syarikat. Dan seperti pulangan atas ekuiti, pulangan atas aset lebih berguna dalam membandingkan syarikat dalam industri yang sama.
Cara Mengira Pulangan Aset
Cara paling mudah untuk mengira pulangan atas aset ialah membahagikan pendapatan bersih dengan aset (formula ini berkaitan dengan pulangan ke atas ekuiti). Pulangan atas aset berkemungkinan nisbah yang lebih rendah daripada pulangan atas ekuiti kerana walaupun pulangan atas ekuiti mengambil kira nilai buku dengan menolak liabiliti daripada aset, pulangan atas aset tidak. Dinyatakan sebagai peratusan, pulangan atas aset menunjukkan jumlah setiap dolar aset diterjemahkan kepada pendapatan. Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan bahawa pengurusan eksekutif syarikat menggunakan asetnya, seperti tunai, inventori—serta hartanah, loji dan peralatan—dengan cekap dan berkesan dalam menjana keuntungan.
Pendapatan bersih ditemui dalam bahagian penyata pendapatan penyata kewangan pemfailan suku tahunan dan tahunan biasa syarikat dagangan awam dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Aset ditemui dalam bahagian aset, liabiliti dan ekuiti kunci kira-kira. Ia muncul sebagai item baris "Jumlah Aset", dan dijaringkan dengan "Liabiliti dan Ekuiti", item baris berasingan (kerana aset mesti sama liabiliti dan ekuiti pada kunci kira-kira).
Satu lagi versi pengiraan pulangan aset adalah melalui nilai buku. Apabila pengurusan eksekutif syarikat ingin mengambil alih syarikat lain, mereka menyemak aset jangka panjang syarikat yang disasarkan, biasanya nilai buku aset, yang merupakan pemerolehan, atau kos asal, aset ditolak susut nilai terkumpul, atau susut nilai ke atas sepanjang hayat aset tersebut. Hartanah, loji dan peralatan—secara bersih—dipaparkan sebagai nilai buku aset. Jika tidak, maka ia akan menjadi masalah untuk mengira aset tersebut dan susut nilainya. Eksekutif kemudiannya akan menyemak semula pendapatan bersih syarikat dan menambah semula perbelanjaan faedah untuk tempoh tersebut.
Nota: Nilai buku aset berbeza daripada nilai buku ekuiti, iaitu aset bersih—dikira sebagai aset tolak liabiliti. Istilah lain untuk nilai buku ekuiti ialah ekuiti pemegang saham.
Cara Mentafsir Pulangan Aset
Dalam jadual di bawah, pulangan atas aset disusun untuk Tesla, Ford Motor dan General Motors, yang kesemuanya berada dalam industri automotif. Aset dan keuntungan mereka berbeza-beza, tetapi kerana mereka berada dalam industri yang sama, prestasi mereka boleh dibandingkan dengan menggunakan nisbah keuntungan. Untuk melancarkan sebarang turun naik dalam aset antara dua tahun, purata juga dikira. GM mencatatkan pulangan aset terbaik dalam tempoh lima daripada enam tahun—pada 2017, bagaimanapun, prestasi Ford lebih baik. Data mencadangkan GM adalah yang terbaik dalam menggunakan asetnya untuk menjana pendapatan, dan pulangan ke atas aset sebahagian besarnya sejajar dengan pulangan ke atas ekuiti dalam tempoh enam tahun itu. Sementara itu, Tesla mengejar Ford dan GM pada 2020, apabila ia mencatatkan tahun pertama keuntungan tahunannya.
TTT
Borang 10-Ks (pendapatan bersih, aset dan nilai buku ekuiti adalah dalam jutaan dolar)
Apakah Had Pulangan Aset?
Pulangan atas aset berfungsi paling baik dalam membandingkan syarikat dalam industri yang sama kerana aset mereka mungkin serupa, berbanding membandingkan syarikat daripada industri yang berbeza—seperti bank dan peruncit, yang mempunyai sumber hasil dan aset yang berbeza.
Nisbah ini mengambil kira aset dan pendapatan bersih dari tempoh masa lalu, dan itu akan menjadikannya penunjuk ketinggalan.
Walaupun pulangan ke atas ekuiti memberi tumpuan kepada pelaburan pemegang saham ke dalam syarikat, pulangan atas aset menilai keupayaan syarikat untuk menjana keuntungan tanpa mengambil kira liabiliti sebagai sebahagian daripada leverage kewangannya. Ia sensitif kepada modal kerja, jadi peningkatan dalam inventori boleh membawa kepada nisbah yang lebih rendah. Namun, ROA tidak begitu sensitif terhadap leverage kewangan berbanding ROE.
Sorotan
Anda boleh mengira ROA syarikat dengan membahagikan pendapatan bersihnya dengan jumlah asetnya.
ROA boleh digunakan oleh pengurusan, penganalisis dan pelabur untuk menentukan sama ada syarikat menggunakan asetnya dengan cekap untuk menjana keuntungan.
Pulangan atas aset ialah metrik yang menunjukkan keuntungan syarikat berhubung dengan jumlah asetnya.
Selalu terbaik untuk membandingkan ROA syarikat dalam industri yang sama kerana mereka akan berkongsi asas aset yang sama.
Faktor ROA dalam hutang syarikat manakala pulangan atas ekuiti tidak.
Soalan Lazim
Bagaimanakah ROA Digunakan oleh Pelabur?
Pelabur boleh menggunakan ROA untuk mencari peluang saham kerana ROA menunjukkan betapa cekap syarikat menggunakan asetnya untuk menjana keuntungan. ROA yang meningkat dari semasa ke semasa menunjukkan syarikat itu berjaya meningkatkan keuntungannya dengan setiap dolar pelaburan yang dibelanjakan. ROA yang jatuh menunjukkan syarikat mungkin telah terlebih melabur dalam aset yang gagal menghasilkan pertumbuhan hasil, tanda syarikat mungkin menghadapi masalah. ROA juga boleh digunakan untuk membuat perbandingan epal-ke-epal merentas syarikat dalam sektor atau industri yang sama.
Apakah yang Dianggap sebagai ROA yang Baik?
ROA melebihi 5% secara amnya dianggap baik dan lebih 20% cemerlang. Walau bagaimanapun, ROA hendaklah sentiasa dibandingkan di kalangan firma dalam sektor yang sama. Sebagai contoh, pembuat perisian mempunyai aset yang jauh lebih sedikit pada kunci kira-kira daripada pembuat kereta. Akibatnya, aset syarikat perisian akan dikurangkan dan ROAnya mungkin mendapat rangsangan yang boleh dipersoalkan.
Bagaimanakah Saya Boleh Mengira ROA Syarikat?
ROA dikira dengan membahagikan pendapatan bersih firma dengan purata jumlah asetnya. Ia kemudiannya dinyatakan sebagai peratusan. Keuntungan bersih boleh didapati di bahagian bawah penyata pendapatan syarikat, dan aset ditemui pada kunci kira-kiranya. Purata jumlah aset digunakan dalam mengira ROA kerana jumlah aset syarikat boleh berubah mengikut masa disebabkan oleh pembelian atau penjualan kenderaan, tanah, peralatan, perubahan inventori atau turun naik jualan bermusim. Akibatnya, pengiraan purata jumlah aset untuk tempoh berkenaan adalah lebih tepat daripada jumlah aset untuk satu tempoh.
