Sijil Terimaan Kerajaan (COUGR)

Apakah Itu Sijil Terimaan Kerajaan (COUGR)?

Sijil Penerimaan Kerajaan (COUGR) ialah bon Perbendaharaan AS yang dilucutkan pembayaran kuponnya. Bahagian kupon Perbendaharaan dipegang oleh peniaga perantara, seperti bank, manakala COUGR hanya membayar nilai muka pelabur pada tarikh matang. Walaupun tanpa bayaran kupon, COUGR masih menarik minat pelabur kerana bon itu dijual pada harga diskaun untuk nilai muka.

Memahami Sijil Terimaan Kerajaan (COUGR)

Sijil Penerimaan Kerajaan mewakili salah satu daripada beberapa jenis sekuriti Perbendaharaan AS yang dilucutkan. Biasanya, apabila pelabur membeli bon Perbendaharaan AS, mereka menjangkakan menerima bayaran kupon tetap separuh tahunan pada kadar faedah tetap sehingga matang, di mana bon tersebut membayar balik prinsipalnya.

Firma pelaburan menghasilkan bon yang dilucutkan dengan membeli bon biasa dan kemudian mengambil kira secara berasingan bagi komponen aliran tunai pokok dan faedahnya. Institusi itu kemudiannya menjual bahagian utama bon tanpa kupon.

Dalam erti kata lain, apabila pelabur membeli bon yang dilucutkan, mereka berbuat demikian dengan hanya mengharapkan untuk menerima nilai muka bon pada tempoh matang. Untuk menjadikan urus niaga itu menarik kepada pelabur, institusi yang menjual bon yang dilucutkan berbuat demikian pada harga muka bon tersebut.

Pulangan pelabur hanya terdiri daripada perbezaan antara nilai muka bon pada tempoh matang dan harga diskaun yang dibayar oleh pelabur semasa pembelian.

Keluarga Ikatan Dilucutkan

Antara kira-kira 1982 dan 1986, pelbagai firma pelaburan menawarkan rasa bon Perbendaharaan mereka sendiri yang dilucutkan. BNP Paribas menawarkan COUGR sebagai pelaburan sintetik. Pilihan lain yang tersedia pada pertengahan 1980-an termasuk Sijil Akruan pada Sekuriti Perbendaharaan (CATS), dijual oleh Salomon Brothers, Resit Pertumbuhan Pendapatan Perbendaharaan (TIGR), dijual oleh Merrill Lynch, dan Nota Peluang Pelaburan Lehman (LIONs), dijual oleh Lehman Brothers .

Akronim untuk sekuriti yang dilucutkan (CATS, TIGRs, LIONs) menjadikan mereka nama samaran keluarga sekuriti kucing.

Perbendaharaan AS memperkenalkan Perdagangan Berasingan Kepentingan Berdaftar dan Prinsipal Sekuriti (STRIPS) pada tahun 1985, membenarkan penjualan komponen prinsipal dan kupon bon Perbendaharaan sebagai sekuriti kerajaan.

STRIPS berkelakuan sama seperti bon dilucutkan lain berkelakuan dan dengan mengalih keluar institusi kewangan daripada persamaan pelucutan, STRIPS secara berkesan membunuh pasaran untuk terbitan baharu sekuriti tersebut daripada bank. Walau bagaimanapun, pelabur yang berminat mungkin masih boleh mencari COUGR, TIGR dan CATS pada pasaran bon sekunder.

Bon Dilucutkan lwn Bon Kupon Sifar

Bon yang dilucutkan berkongsi persamaan dengan bon sifar kupon. Dari sudut pandangan pelabur, kedua-duanya menawarkan terbitan pada diskaun yang menarik kepada nilai muka dan membayar nilai muka pada tempoh matang. Dari sudut pandangan penerbit, bagaimanapun, kedua-dua jenis bertindak secara berbeza.

Bon yang dilucutkan berasal daripada bon berfaedah, manakala bon kupon sifar hanya menawarkan perbezaan antara diskaun dan nilai muka sebagai ganti pembayaran kupon. Bayaran kupon untuk bon yang dilucutkan masih wujud dipisahkan daripada prinsipal bon. Dalam kebanyakan kes, ini membolehkan peniaga bon menjual setiap pembayaran kupon sebagai bon kupon sifar kendiri.

Sorotan

Sijil Terimaan Kerajaan (COUGR) ialah bon Perbendaharaan AS yang dilucutkan pembayaran kuponnya dan hanya membayar nilai muka pelabur pada tarikh matang.
Bon lain yang "dilucutkan" telah wujud dari semasa ke semasa, termasuk Sijil Akruan pada Sekuriti Perbendaharaan (CATS), Terimaan Pertumbuhan Pendapatan Perbendaharaan (TIGR) dan Nota Peluang Pelaburan Lehman (LIONs).
Bahagian kupon bon dilucutkan dan dipegang oleh institusi perantara dan hanya bahagian prinsipal dijual kepada pelabur.
Walaupun tanpa bayaran kupon, COUGR menarik kepada pelabur kerana ia dijual pada harga diskaun untuk nilai muka. Pulangan pelabur ialah perbezaan antara nilai muka dan harga diskaun.

Soalan Lazim

Apakah Faedah Membeli STRIPS?

STRIPS adalah baik untuk pelabur yang lebih suka mengetahui nilai sebenar wang yang diterima pada masa tertentu. STRIPS akan sentiasa mempunyai tarikh matang tertentu dan akan membayar nilai mukanya. Pelabur akan mengetahui jumlah yang mereka akan terima sebagai pulangan kerana ia akan menjadi perbezaan antara nilai muka bon dan harga diskaun yang mereka bayar untuknya. Semasa tempoh matang, pelabur akan mempunyai aliran tunai negatif, tetapi pulangan pada tempoh matang mungkin lebih baik daripada bon tradisional.

Berapa Kerapkah STRIPS Membayar Faedah?

Selang masa STRIPS membayar faedah bergantung pada kematangan bon. Sebagai contoh, nota Perbendaharaan AS yang matang dalam 10 tahun akan membayar 20 pembayaran faedah; satu pembayaran setiap enam bulan dalam jangka masa 10 tahun.

Bolehkah saya Beli STRIPS Terus Dari Perbendaharaan AS?

Tidak. Pelabur tidak boleh membeli STRIPS terus daripada Perbendaharaan AS. Satu-satunya cara pelabur boleh mendapatkan akses kepada STRIPS adalah melalui institusi kewangan dan broker sekuriti kerajaan dan peniaga yang menjualnya.