Devlet Makbuzları Sertifikası (COUGR)
Devlet Makbuzu Sertifikası (COUGR) Nedir?
Devlet Makbuzu Sertifikası (COUGR), kupon ödemelerinden arındırılmış bir ABD Hazine tahvilidir. Bir Hazinenin kupon kısmı, banka gibi bir aracı bayi tarafından tutulurken, COUGR'ler yalnızca vade sonunda bir yatırımcıya nominal değeri öder. Kupon ödemeleri olmasa bile, COUGR'lar yatırımcılar için hala çekici çünkü tahvil nominal değerine göre indirimli olarak satılıyor.
Devlet Makbuzu Sertifikasını (COUGR) Anlama
Devlet Makbuzu Sertifikası, birkaç çeşit soyulmuş ABD Hazine tahvilinden birini temsil eder. Normalde, bir yatırımcı bir ABD Hazine tahvili satın aldığında, vadeye kadar sabit bir faiz oranıyla altı ayda bir düzenli kupon ödemeleri almayı bekler ve bu noktada tahvil anaparasını geri öder.
Bir yatırım firması, normal bir tahvil satın alarak ve ardından anapara ve faiz nakit akışı bileşenlerini ayrı ayrı muhasebeleştirerek, soyulmuş bir tahvil üretir. Kurum daha sonra tahvilin ana kısmını kuponsuz olarak satar.
vade sonunda tahvilin nominal değerini almayı bekler . İşlemi yatırımcılar için cazip hale getirmek için, elden çıkarılmış tahvil satan kurumlar bunu tahvilin nominal değerinden indirimli olarak yaparlar.
Yatırımcının getirisi, yalnızca tahvilin vade sonundaki nominal değeri ile yatırımcının satın alırken ödediği iskontolu fiyat arasındaki farktan oluşur.
Soyulmuş Tahvillerin Ailesi
Kabaca 1982 ile 1986 arasında, çeşitli yatırım firmaları, kendilerine ait soyulmuş Hazine bonolarını sundular. BNP Paribas, COUGR'leri sentetik bir yatırım olarak sundu. 1980'lerin ortalarında mevcut olan diğer seçenekler arasında Salomon Brothers tarafından satılan Hazine Menkul Kıymetleri Tahakkuk Sertifikaları (CATS), Merrill Lynch tarafından satılan Hazine Geliri Büyüme Makbuzları (TIGR'ler) ve Lehman Brothers tarafından satılan Lehman Yatırım Fırsat Senetleri (LION'lar) yer alıyordu. .
Soyulmuş menkul kıymetlerin (CATS, TIGRs, LIONs) kısaltmaları onlara kedi menkul kıymetler ailesinin takma adını kazandırdı.
ABD Hazinesi 1985'te Kayıtlı Faiz ve Menkul Kıymetler Anaparasının Ayrı Alım Satımını (STRIPS) uygulamaya koydu ve Hazine bonolarının anapara ve kupon bileşenlerinin bir devlet tahvili olarak satılmasına izin verdi.
STRIPS tam olarak diğer soyulmuş tahvillerin davrandığı gibi davranır ve finansal kurumu soyma denkleminden çıkararak STRIPS, bankalardan bu tür menkul kıymetlerin yeni ihraçları için piyasayı etkili bir şekilde öldürdü. Bununla birlikte, ilgilenen yatırımcılar, ikincil tahvil piyasalarında COUGR, TIGR ve CATS bulabilirler.
Soyulmuş Tahviller ve Sıfır Kuponlu Tahviller
sıfır kuponlu tahvillerle benzerlikler paylaşır . Yatırımcının bakış açısından, her ikisi de nominal değere çekici bir indirimle ve vade sonunda nominal değer üzerinden bir ihraç sunar. Ancak ihraççının bakış açısından, iki çeşit farklı hareket eder.
Çıkartılan tahviller, faiz getiren bir tahvilden türetilirken, sıfır kuponlu tahviller, kupon ödemeleri yerine iskontolu ve nominal değer arasındaki farkı sunar. Çıkartılan tahviller için kupon ödemeleri, tahvilin anaparasından ayrıştırılmış halde hala mevcuttur. Çoğu durumda, bu, tahvil tüccarlarının her kupon ödemesini bağımsız bir sıfır kuponlu tahvil olarak satmasına izin verir.
Öne Çıkanlar
Devlet Makbuzu Sertifikası (COUGR), kupon ödemelerinden arındırılmış ve yatırımcıya yalnızca vadesinde nominal değeri ödeyen bir ABD Hazine tahvilidir.
Hazine Menkul Kıymetleri Tahakkuk Sertifikaları (CATS), Hazine Geliri Artış Makbuzları (TIGR'ler) ve Lehman Yatırım Fırsatı Senetleri (LION'lar) dahil olmak üzere zaman içinde başka "soyulmuş" tahviller de var olmuştur.
Tahvilin kupon kısmı çıkarılarak aracı kuruluş tarafından tutulmakta ve sadece ana kısmı yatırımcıya satılmaktadır.
Kupon ödemesi olmasa bile, COUGR'ler, nominal değere indirimli olarak satıldıkları için yatırımcılar için çekicidir. Bir yatırımcının getirisi, nominal değer ile iskonto fiyatı arasındaki farktır.
SSS
STRIPS Satın Alma Avantajı Nedir?
STRIPS, belirli bir zamanda alınan paranın tam değerini bilmeyi tercih eden yatırımcılar için iyidir. STRIPS her zaman belirli bir vade tarihine sahip olacak ve nominal değerlerini ödeyecektir. Yatırımcı, tahvilin nominal değeri ile ödediği iskonto fiyatı arasındaki fark olacağından, getiri olarak alacağı tutarı bilecektir. Vadeye kadar olan süre boyunca, bir yatırımcı negatif bir nakit akışına sahip olacaktır, ancak vade sonunda getiriler geleneksel tahvillerden daha iyi olabilir.
STRIPS Ne Sıklıkta Faiz Öder?
STRIPS'in faiz ödediği aralıklar, bir tahvilin vadesine bağlıdır. Örneğin, vadesi 10 yıl olan bir ABD Hazine bonosu 20 faiz ödemesi yapacaktır; 10 yıllık bir zaman diliminde her altı ayda bir ödeme.
Doğrudan ABD Hazinesinden ŞERİT Satın Alabilir miyim?
Hayır. Yatırımcılar STRIPS'i doğrudan ABD Hazinesinden satın alamazlar. Yatırımcıların STRIPS'e erişebilmelerinin tek yolu, finansal kurumlar ve bunları satan devlet menkul kıymetleri komisyoncuları ve bayileridir.
