Credit Default Swap (CDS)

Pertukaran lalai kredit ialah sejenis kontrak yang menawarkan jaminan terhadap ketidakbayar pinjaman. Dalam perjanjian ini, penjual swap akan membayar pembeli dalam kes peristiwa kredit (lalai) oleh pihak ketiga. Jika tiada kemungkiran berlaku, penjual swap akan mengutip premium daripada pembeli.

Sorotan

• Biasanya terdapat tiga pihak yang terlibat dalam CDS: pengeluar hutang, pembeli dan penjual CDS.

• Swap lalai kredit ialah kontrak derivatif kredit yang membolehkan pelabur menukar risiko kredit pada syarikat, negara atau entiti lain dengan rakan niaga yang berbeza.

• Kontrak disesuaikan antara rakan niaga yang terlibat, yang menjadikannya legap, tidak cair dan sukar untuk dijejaki oleh pengawal selia.

• CDS didagangkan di kaunter dan sering digunakan untuk memindahkan pendedahan kredit pada produk pendapatan tetap untuk melindung nilai risiko.

• Pemberi pinjaman membeli CDS daripada pelabur yang bersetuju untuk membayar pemberi pinjaman jika peminjam pernah memungkiri obligasinya.

Soalan Lazim

Bagaimanakah Pertukaran Lalai Kredit Berfungsi?

Swap lalai kredit ialah kontrak derivatif kewangan yang mengalihkan risiko kredit produk pendapatan tetap kepada rakan niaga sebagai pertukaran untuk premium. Pada asasnya, swap lalai kredit berfungsi sebagai insurans ke atas kemungkiran peminjam. Sebagai bentuk derivatif kredit yang paling popular, pembeli dan penjual mengatur perjanjian tersuai di pasaran atas kaunter yang selalunya tidak cair, spekulatif dan sukar untuk dikesan oleh pengawal selia.

Untuk Apa Swap Default Kredit Digunakan?

Swap lalai kredit digunakan terutamanya untuk dua sebab utama: risiko lindung nilai dan spekulasi. Untuk melindung nilai risiko, pelabur membeli swap lalai kredit untuk menambah lapisan insurans untuk melindungi bon, seperti sekuriti bersandarkan gadai janji, daripada ingkar pembayarannya. Sebaliknya, pihak ketiga menanggung risiko sebagai pertukaran untuk premium. Sebaliknya, apabila pelabur membuat spekulasi mengenai pertukaran lalai kredit, mereka bertaruh pada kualiti kredit entiti rujukan.

Apakah Contoh Pertukaran Lalai Kredit?

Pertimbangkan bahawa pelabur membeli $10,000 dalam bentuk bon dengan tempoh matang 30 tahun. Kerana tempoh matangnya yang panjang, ini menambahkan lapisan ketidakpastian kepada pelabur kerana syarikat mungkin tidak dapat membayar balik prinsipal $10,000 atau pembayaran faedah masa hadapan sebelum tamat tempoh. Untuk memastikan diri mereka menentang kebarangkalian hasil ini, pelabur membeli swap lalai kredit. Swap lalai kredit pada asasnya memastikan bahawa prinsipal atau sebarang pembayaran faedah terhutang akan dibayar dalam tempoh masa yang telah ditetapkan. Biasanya, pelabur akan membeli swap lalai kredit daripada institusi kewangan yang besar, yang dengan bayaran, akan menjamin hutang asas.