信用违约掉期 (CDS)

信用违约掉期是一种为不偿还贷款提供担保的合同。在本协议中，掉期卖方将在第三方发生信用事件（违约）的情况下向买方付款。如果没有发生违约，掉期卖方将向买方收取溢价。

＃＃ 强调

• CDS 通常涉及三方：CDS 的债务发行人、买方和卖方。

• 信用违约掉期是信用衍生品合约，使投资者能够与不同的交易对手交换公司、国家或其他实体的信用风险。

• 合同是在所涉及的交易对手之间定制的，这使得它们不透明、缺乏流动性并且难以被监管机构追踪。

• CDS 是场外交易，通常用于转移固定收益产品的信用风险以对冲风险。

• 贷方从同意在借款人违约时向贷方付款的投资者购买 CDS。

＃＃ 常问问题

信用违约掉期如何运作？

信用违约掉期是一种金融衍生品合约，将固定收益产品的信用风险转移给交易对手以换取溢价。从本质上讲，信用违约掉期是借款人违约的保险。作为最流行的信用衍生品形式，买卖双方在场外交易市场上安排定制协议，这些市场往往缺乏流动性、投机性且监管机构难以追踪。

信用违约掉期有什么用途？

信用违约掉期主要用于两个主要原因：对冲风险和投机。为了对冲风险，投资者购买信用违约掉期以增加一层保险，以保护债券（例如抵押贷款支持证券）免于违约。反过来，第三方承担风险以换取溢价。相比之下，当投资者对信用违约掉期进行投机时，他们押注的是参考实体的信用质量。

什么是信用违约掉期的例子？

考虑一个投资者购买 10,000 美元的 30 年期债券。由于其期限较长，这给投资者增加了一层不确定性，因为公司可能无法在到期前偿还本金 10,000 美元或未来的利息支付。为了确保自己免受这种结果的影响，投资者购买了信用违约掉期。信用违约掉期实质上确保了本金或任何欠付的利息将在预定的时间段内支付。通常，投资者会从一家大型金融机构购买信用违约掉期，该机构会收取一定费用，为标的债务提供担保。