Indeks Swap Lalai Kredit (CDX)

Apakah Indeks Swap Lalai Kredit (CDX)?

Indeks swap lalai kredit (CDX), dahulunya Dow Jones CDX, ialah instrumen kewangan penanda aras yang terdiri daripada pertukaran lalai kredit (CDS) yang telah dikeluarkan oleh Amerika Utara atau syarikat pasaran baru muncul. CDX ialah indeks CDS pertama, yang dicipta pada awal 2000-an dan berdasarkan sekumpulan CDS pengeluar tunggal.

Memahami Indeks Swap Lalai Kredit (CDX)

Pertukaran lalai kredit (CDS) ialah kontrak derivatif over-the-counter yang menawarkan satu perlindungan rakan niaga terhadap peristiwa kredit, seperti keingkaran atau kebankrapan pengeluar. Ia boleh dianggap sebagai insurans dalam dunia kewangan.

Indeks swap lalai kredit (CDX) menjejaki dan mengukur jumlah pulangan untuk pelbagai segmen pasaran penerbit bon supaya pulangan keseluruhan indeks boleh ditanda aras terhadap dana yang melabur dalam produk yang serupa.

Pelabur boleh menggunakan penjejakan CDX untuk memantau portfolio mereka sendiri terhadap penanda aras ini dan menyesuaikan pegangan mereka dengan sewajarnya. CDX membantu melindung nilai risiko dengan melindungi pelabur bon daripada lalai,. dan peniaga menggunakan indeks CDX untuk membuat spekulasi tentang potensi perubahan dalam kualiti kredit penerbit.

Indeks swap lalai kredit (CDX) adalah sekuriti yang boleh didagangkan: derivatif pasaran kredit . Tetapi indeks CDX juga berfungsi sebagai shell, atau bekas, kerana ia terdiri daripada koleksi derivatif kredit lain: credit default swap (CDS).

Pada masa ini, CDX mengandungi 125 penerbit dan dipecahkan oleh dua jenis kredit yang berbeza: gred pelaburan (IG) dan hasil tinggi (HY). Setiap enam bulan, sekuriti asas CDX diperiksa dan, jika sesuai, digantikan dengan sekuriti baharu. Ini membantu untuk memastikan bahawa indeks kekal semasa dan tidak bersepah dengan pelaburan yang tidak lagi wujud, atau yang sangat cair.

Indeks CDX bergulir setiap enam bulan, dan 125 namanya masuk dan meninggalkan indeks mengikut kesesuaian. Sebagai contoh, jika salah satu nama dinaik taraf daripada gred pelaburan di bawah kepada gred pelaburan, ia akan beralih daripada indeks hasil tinggi kepada indeks gred pelaburan apabila pengimbangan semula berlaku.

Mengapa Melabur dalam Indeks Swap Default Kredit (CDX)?

CDX diseragamkan sepenuhnya dan didagangkan di bursa, tidak seperti CDS tunggal, yang berdagang di kaunter (OTC). Oleh itu, indeks CDX mempunyai tahap kecairan dan ketelusan yang tinggi.

Indeks CDX juga boleh berdagang pada spread yang lebih kecil daripada CDS. Oleh itu, pelabur boleh melindung nilai portfolio swap lalai atau bon dengan CDX dengan lebih murah berbanding jika mereka membeli banyak CDS tunggal untuk mencapai kesan yang sama.

Akhirnya, CDX ialah alat yang diurus dengan baik yang tertakluk kepada penelitian industri yang sengit dua kali setahun. Kewujudan alat seperti indeks CDX memudahkan pelabur institusi dan individu untuk berdagang dalam produk pelaburan rumit yang mereka mungkin tidak mahu miliki secara berasingan.

Indeks CDX wujud pada awal tahun 2000-an, masa yang rumit dalam pasaran kewangan, mungkin untuk membantu membuat pelaburan dalam produk kewangan yang kompleks dan berisiko tinggi (berpotensi menghasilkan tinggi) kurang rumit dan sedikit lebih selamat.

Kemudian, LCDX telah dicipta, yang juga merupakan indeks terbitan kredit dengan bakul yang terdiri daripada 100 nama tunggal, CDS pinjaman sahaja. Perbezaannya ialah semua CDS dalam LCDX adalah pinjaman berleveraj.

Walaupun pinjaman bank dianggap sebagai hutang bercagar,. nama yang biasanya berdagang dalam pasaran pinjaman berleveraj ialah kredit yang berkualiti rendah. Oleh itu, indeks LCDX digunakan kebanyakannya oleh mereka yang mencari pendedahan kepada hutang hasil tinggi, tetapi dengan risiko yang lebih besar.

##Sorotan

• Pedagang dan pelabur juga boleh menggunakan CDX untuk tujuan lindung nilai dengan lebih cekap daripada membeli CDS tunggal.

• Indeks Pertukaran Lalai Kredit (CDX) ialah indeks penanda aras yang menjejaki sekumpulan swap lalai kredit penerbit tunggal AS dan pasaran baru muncul.

• CDX juga merupakan produk kewangan boleh niaga yang boleh digunakan oleh pelabur untuk mendapatkan pendedahan luas kepada pasaran CDS.

• Swap lalai kredit bertindak seperti polisi insurans dalam dunia kewangan, menawarkan perlindungan pembeli sekiranya berlaku kemungkiran peminjam.

• Indeks ini ditubuhkan pada awal tahun 2000-an dan merupakan indeks pertama yang mengagregat pertukaran ini selain over-the-counter (OTC).