Letakkan Waran

Apakah itu Waran Put?

Waran letak ialah sejenis sekuriti yang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual kuantiti tertentu aset pendasar untuk harga tertentu pada atau sebelum tarikh yang telah ditetapkan. Waran letak ialah pilihan yang dikeluarkan syarikat untuk menjual kembali kepada penerbit sejumlah saham biasa syarikat pada harga tertentu pada masa hadapan.

Memahami Waran Letak

Terdapat dua jenis waran—waran letak dan waran panggilan. Semua waran mempunyai tarikh luput, iaitu hari terakhir hak waran boleh dilaksanakan. Jika pelabur tidak melaksanakan waran sebelum tarikh tamat tempoh, ia menjadi tidak bernilai. Harga pelaksanaan waran meletakkan , juga dipanggil harga mogok, ialah harga di mana pemegang boleh menjual waran. Kedua-dua waran put dan call diklasifikasikan mengikut gaya senaman mereka. Waran Amerika boleh dilaksanakan pada bila-bila masa pada atau sebelum tarikh tamat tempoh. Sebaliknya, waran Eropah hanya boleh dilaksanakan pada hari tamat tempoh.

Seperti dengan opsyen jual,. pelabur boleh menggunakan waran jual untuk melindung nilai daripada kejatuhan harga saham. Kedua-dua waran meletakkan dan opsyen jual memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual saham asas pada atau sebelum tarikh tamat tempoh pada harga mogok. Mereka akan menjadi "in-the-money" jika harga saham asas berada di bawah harga pelaksanaan. Sebaliknya, mereka akan "kehabisan wang" jika harga saham berada di atas harga mogok.

Tidak seperti opsyen, yang mana pelabur berdagang di bursa, syarikat mengeluarkan waran. Jika pelabur melaksanakan waran jual, mereka menjualnya kembali kepada syarikat. Satu lagi perbezaan asas antara waran letak dan opsyen jual ialah tempoh untuk waran boleh bertahan sehingga 15 tahun. Pilihan mempunyai lebih sedikit masa untuk tamat tempoh—sebahagian besarnya tamat tempoh dalam tempoh 12 bulan.

Faedah Put Waran

Waran meletakkan mempunyai banyak kelebihan yang sama untuk pelabur seperti opsyen jual, tetapi terdapat sedikit perbezaan. Faedah utama waran letak ialah pelabur boleh mengehadkan potensi kerugian. Mengehadkan kerugian adalah paling penting apabila saham syarikat tidak cair,. yang biasanya berlaku untuk syarikat kecil. Pelabur mungkin tidak dapat menjual sekuriti sedemikian dengan cepat jika perkembangan yang tidak menguntungkan berlaku. Tambahan pula, pelaburan mungkin terlalu besar untuk menggunakan pasaran pilihan dengan berkesan atau, lebih berkemungkinan, syarikat mungkin terlalu kecil untuk mempunyai pilihan sama sekali.

Faedah utama bagi syarikat yang mengeluarkan waran jual ialah keupayaan untuk menarik pelaburan yang besar. Mengapakah seseorang yang mempunyai $10 juta untuk melabur perlu memasukkannya ke dalam sebuah syarikat kecil yang tidak tersenarai? Lagipun, ia akan menjadi lebih sukar untuk mendapatkan wang itu kembali berbanding dengan firma tersenarai yang besar. Dengan menjual pelabur besar waran letak, syarikat mengurangkan risiko ini untuk pelabur. Tambahan pula, menjual waran, seperti menjual meletakkan, adalah tindakan kenaikan harga yang menaikkan harga saham. Apabila syarikat menjual waran jual, ia pada dasarnya menjanjikan untuk melakukan pembelian balik saham pada harga yang telah ditetapkan.

Sudah tentu, keupayaan untuk memegang waran jual selama bertahun-tahun juga memberi mereka kelebihan berbanding opsyen jual dari sudut pandangan pelabur.

Kritikan terhadap Put Waran

Kelemahan utama waran put untuk pelabur ialah ia dikeluarkan oleh syarikat yang sama yang mengeluarkan saham. Jadi, penerbit mungkin tidak dapat menghormati waran jual jika harga saham benar-benar jatuh. Itu sangat berbeza daripada opsyen jual tersenarai, yang akhirnya disokong oleh bursa opsyen dengan penarafan kredit yang kukuh, seperti CBOE. Pertukaran juga memerlukan penulis put untuk menyediakan sekuriti berkualiti tinggi, seperti bil Perbendaharaan, sebagai cagaran.

Walaupun pelabur yang membeli waran put daripada syarikat tidak perlu pergi setakat menuntut Perbendaharaan, mempunyai beberapa jenis cagaran menjadikan waran put lebih selamat. Apabila syarikat yang lebih besar melabur dalam syarikat yang lebih kecil dalam industri yang sama, aset keras,. seperti loji dan peralatan, selalunya merupakan sumber cagaran yang baik.

Sentiasa pastikan untuk menentukan apa, jika ada, cagaran ditawarkan untuk waran letak sebelum melabur di dalamnya.

Dari sudut pandangan syarikat penerbit, kesukaran untuk memenuhi waran put apabila harga saham jatuh mewujudkan satu set masalah yang berbeza. Sekurang-kurangnya, ia boleh membawa kepada isu aliran tunai pada masa yang paling teruk. Jika syarikat mencagarkan aset penting sebagai cagaran, keupayaannya untuk kekal dalam perniagaan mungkin terancam oleh keperluan untuk memindahkannya kepada pemegang waran letak.

Sorotan

• Faedah utama bagi syarikat yang mengeluarkan waran jual ialah keupayaan untuk menarik pelaburan yang besar.

• Seperti dengan opsyen jual, pelabur boleh menggunakan waran jual untuk melindung nilai daripada kejatuhan harga saham.

• Waran letak ialah sejenis sekuriti yang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual kuantiti tertentu aset pendasar untuk harga tertentu pada atau sebelum tarikh yang telah ditetapkan.

• Kelemahan utama waran jual untuk pelabur ialah ia dikeluarkan oleh syarikat yang sama yang mengeluarkan saham, jadi pengeluar mungkin tidak dapat menghormati waran jual jika harga saham benar-benar jatuh.