Poner orden
¿Qué es una orden de venta?
Un warrant de venta es un tipo de valor que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio especÃfico en una fecha preestablecida o antes. Una orden de venta es una opción emitida por la empresa para volver a vender al emisor una cantidad especÃfica de acciones ordinarias de la empresa a un precio determinado en el futuro.
Comprensión de las órdenes de venta
Hay dos tipos de warrants: put warrants y call warrants. Todos los warrants tienen una fecha de vencimiento, que es el último dÃa en que se pueden ejercer los derechos del warrant. Si los inversores no ejercen una garantÃa antes de la fecha de vencimiento, pierde su valor. El precio de ejercicio de una orden de venta , también llamado precio de ejercicio, es el precio al que el tenedor puede vender la orden. Tanto los warrants put como los call se clasifican según su estilo de ejercicio. Los warrants estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento en la fecha de vencimiento o antes. Por otro lado, los warrants europeos sólo pueden ejercerse el dÃa de su vencimiento.
Al igual que con las opciones de venta,. los inversores pueden usar garantÃas de venta para protegerse contra la caÃda de los precios de las acciones. Tanto los warrants de venta como las opciones de venta otorgan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender una acción subyacente en la fecha de vencimiento o antes a un precio de ejercicio. Serán "in-the-money" si el precio de la acción subyacente está por debajo del precio de ejercicio. Por el contrario, estarán "fuera del dinero" si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio.
A diferencia de las opciones, que los inversores negocian en una bolsa, las empresas emiten warrants. Si los inversionistas ejercen los warrants de venta, los vuelven a vender a las empresas. Otra diferencia fundamental entre un warrant de venta y una opción de venta es que el plazo de un warrant puede durar hasta 15 años. Las opciones tienen mucho menos tiempo hasta el vencimiento: la gran mayorÃa vence dentro de los 12 meses.
Beneficios de las órdenes de venta
Los warrants de venta tienen muchas de las mismas ventajas para los inversores que las opciones de venta, pero hay algunas diferencias. El principal beneficio de una orden de venta es que el inversor puede limitar las pérdidas potenciales. Limitar las pérdidas es más importante cuando las acciones de la empresa no son lÃquidas,. lo que suele ser el caso de las pequeñas empresas. Es posible que los inversores no puedan vender dicho valor rápidamente si se producen acontecimientos desfavorables. Además, una inversión puede ser demasiado grande para usar el mercado de opciones de manera efectiva o, más probablemente, la empresa puede ser demasiado pequeña para tener opciones.
El principal beneficio para las empresas que emiten órdenes de venta es la capacidad de atraer grandes inversiones. ¿Por qué alguien con $ 10 millones para invertir deberÃa ponerlo en una pequeña empresa que no cotiza en bolsa? Después de todo, será más difÃcil recuperar el dinero de lo que serÃa con una gran empresa que cotiza en bolsa. Al venderle al gran inversionista una orden de venta, la empresa reduce este riesgo para el inversionista. Además, vender warrants, como vender puts, es una acción alcista que eleva los precios de las acciones. Cuando una empresa vende warrants de venta, esencialmente promete realizar una recompra de acciones a un precio preestablecido.
Por supuesto, la capacidad de mantener warrants de venta durante muchos años también les otorga una ventaja sobre las opciones de venta desde el punto de vista del inversor.
CrÃticas a las órdenes de venta
La principal desventaja de los warrants de venta para los inversores es que los emite la misma empresa que emite las acciones. Por lo tanto, es posible que el emisor no pueda cumplir con las garantÃas de venta si el precio de las acciones realmente cae. Eso es muy diferente de las opciones de venta cotizadas en bolsa, que en última instancia están respaldadas por una bolsa de opciones con una calificación crediticia sólida, como la CBOE. Los intercambios también requieren que los escritores de opciones de venta proporcionen valores de alta calidad, como letras del Tesoro, como garantÃa.
Si bien los inversores que compran órdenes de venta de empresas no necesitan ir tan lejos como para exigir bonos del Tesoro, tener algún tipo de garantÃa hace que las órdenes de venta sean más seguras. Cuando una empresa más grande invierte en una empresa más pequeña en la misma industria, los activos tangibles,. como plantas y equipos, suelen ser una buena fuente de garantÃa.
Asegúrese siempre de determinar qué garantÃa, si corresponde, se ofrece para los warrants de venta antes de invertir en ellos.
Desde el punto de vista de la empresa emisora, la dificultad para cumplir con los warrants de venta cuando cae el precio de las acciones crea un conjunto diferente de problemas. Como mÃnimo, podrÃa generar problemas de flujo de efectivo en el peor momento posible. Si la empresa prometió activos vitales como garantÃa, su capacidad para permanecer en el negocio podrÃa verse comprometida por la necesidad de transferirlos al titular de la orden de venta.
Reflejos
El principal beneficio para las empresas que emiten warrants es la capacidad de atraer grandes inversiones.
Al igual que con las opciones de venta, los inversores pueden utilizar las garantÃas de venta para protegerse contra la caÃda de los precios de las acciones.
Un warrant de venta es un tipo de valor que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad dada de un activo subyacente a un precio especÃfico en una fecha preestablecida o antes.
La principal desventaja de los warrants de venta para los inversores es que los emite la misma empresa que emite las acciones, por lo que es posible que el emisor no pueda cumplir con los warrants de venta si el precio de las acciones cae.
