Laita Warrant
Mikä on myyntilupa?
Myyntioptio on eräänlainen arvopaperi, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, myydä tietty määrä kohde-etuutta tiettyyn hintaan ennalta asetettuna päivänä tai sitä ennen. Myyntioptio on yrityksen liikkeeseen laskema optio myydä takaisin liikkeeseenlaskijalle tietty määrä yhtiön kantaosakkeita tiettyyn hintaan joskus tulevaisuudessa.
Myyntioptioiden ymmärtäminen
Optio-oikeuksia on kahta tyyppiä: osto- ja osto-optiot. Kaikilla warranteilla on voimassaolopäivä, joka on viimeinen päivä, jolloin warrantin oikeuksia voidaan käyttää. Jos sijoittajat eivät käytä warranttia ennen erääntymispäivää, siitä tulee arvoton. Osto- option toteutushinta,. jota kutsutaan myös toteutushinnaksi, on hinta, jolla haltija voi myydä warrantin. Sekä put- että call warrantit luokitellaan harjoitustyylin mukaan. Amerikkalaiset warrantit voidaan käyttää milloin tahansa vanhentumispäivänä tai ennen sitä. Toisaalta eurooppalaisia warrantteja voidaan käyttää vain erääntymispäivänä.
Kuten myyntioptioiden kohdalla,. sijoittajat voivat käyttää myyntioptioita suojautuakseen osakekurssien laskulta. Sekä myyntioptiot että myyntioptiot antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, myydä kohde-etuutena eräpäivänä tai ennen sitä lunastushintaan. Ne ovat "rahassa", jos kohde-etuutena olevan osakkeen hinta on alle toteutushinnan. Päinvastoin, ne ovat "rahasta loppu", jos osakkeen hinta on toteutushinnan yläpuolella.
Toisin kuin optiot, joilla sijoittajat käyvät kauppaa pörssissä, yritykset laskevat liikkeeseen warrantteja. Jos sijoittajat käyttävät myyntioptioita, he myyvät ne takaisin yrityksille. Toinen perustavanlaatuinen ero myyntioption ja myyntioption välillä on, että warrantin voimassaoloaika voi olla jopa 15 vuotta. Optioiden voimassaoloaika on paljon lyhyempi – suurin osa vanhenee 12 kuukauden kuluessa.
Myyntioptioiden edut
Osto-optioilla on sijoittajille monia samoja etuja kuin myyntioptioilla, mutta niissä on muutamia eroja. Myyntioption tärkein etu on, että sijoittaja voi rajoittaa mahdollisia tappioita. Tappioiden rajoittaminen on tärkeintä silloin, kun yhtiön osakkeet ovat epälikvidejä,. mikä on yleensä pienten yritysten tilanne. Sijoittajat eivät välttämättä pysty myymään tällaista arvopaperia nopeasti, jos epäsuotuisa kehitys tapahtuu. Lisäksi sijoitus voi olla liian suuri optiomarkkinoiden tehokkaaseen hyödyntämiseen tai, mikä todennäköisemmin, yritys voi olla liian pieni, jotta sillä olisi optioita ollenkaan.
Osto-optioita liikkeeseen laskevien yritysten tärkein etu on kyky houkutella suuria investointeja. Miksi jonkun, jolla on 10 miljoonaa dollaria investoitavaksi, pitäisi sijoittaa se pieneen listaamattomaan yritykseen? Loppujen lopuksi rahojen takaisin saaminen on vaikeampaa kuin suuren pörssiyrityksen kanssa. Myymällä suursijoittajalle myyntioption yritys vähentää tätä sijoittajan riskiä. Lisäksi warranttien myynti on putoamisen tapaan nousevaa toimintaa, joka nostaa osakkeiden hintoja. Kun yritys myy myyntioptioita, se lupaa pohjimmiltaan ostaa osakkeita takaisin ennalta määrätyllä hinnalla.
Tietenkin kyky pitää myyntioptioita useiden vuosien ajan antaa heille myös etua myyntioptioihin verrattuna sijoittajan näkökulmasta.
Myynti-optioiden kritiikki
Ostotodistusten suurin haitta sijoittajille on, että ne on laskenut liikkeeseen sama yhtiö, joka laskee liikkeeseen osakkeet. Liikkeeseenlaskija ei siis välttämättä pysty noudattamaan myyntioptioita, jos osakekurssi todella laskee. Se eroaa hyvin pörssiin listatuista myyntioptioista, joiden takana on viime kädessä vahva luottoluokitus, kuten CBOE. Pörssit edellyttävät myös, että kirjoittajat tarjoavat korkealaatuisia arvopapereita, kuten valtion velkasitoumuksia, vakuudeksi.
Vaikka sijoittajien, jotka ostavat myyntioptioita yrityksiltä, ei tarvitse mennä niin pitkälle, että he vaativat valtionkassaa, jonkinlainen vakuus tekee myyntioptioista turvallisempia. Kun suurempi yritys sijoittaa pienempään saman toimialan yritykseen, kovat omaisuuserät,. kuten tehtaat ja laitteet, ovat usein hyvä vakuuslähde.
Muista aina selvittää, mitä vakuuksia osto-optioille tarjotaan, ennen kuin sijoitat niihin.
Liikkeeseenlaskijayhtiön näkökulmasta vaikeudet toteuttaa myyntioptioita osakekurssin putoamisen yhteydessä aiheuttavat erilaisia ongelmia. Ainakin se voi johtaa kassavirtaongelmiin pahimmalla mahdollisella hetkellä. Jos yritys pantti vakuudeksi elintärkeää omaisuutta, sen kyky jatkaa toimintaansa saattaa vaarantua tarve siirtää ne osto-option haltijalle.
Kohokohdat
Osto-optioita myöntävien yritysten tärkein etu on kyky houkutella suuria investointeja.
Kuten myyntioptioiden kohdalla, sijoittajat voivat käyttää myyntioptioita suojautuakseen osakekurssien laskulta.
Myyntioptio on arvopaperityyppi, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, myydä tietty määrä kohde-etuutta tiettyyn hintaan ennalta asetettuna päivänä tai sitä ennen.
Osto-optioiden suurin haitta sijoittajille on, että ne on laskenut liikkeeseen sama yhtiö, joka laskee liikkeeseen osakkeen, joten liikkeeseenlaskija ei välttämättä pysty noudattamaan myyntioptioita, jos osakkeen hinta todella laskee.
