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Che cos'è un put warrant?

Un put warrant è un tipo di titolo che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di vendere una determinata quantità di un'attività sottostante a un prezzo specifico entro una data prestabilita. Un put warrant è un'opzione emessa dalla società per rivendere all'emittente un determinato numero di azioni ordinarie della società a un determinato prezzo in futuro.

Capire i put warrant

Esistono due tipi di warrant: put warrant e call warrant. Tutti i warrant hanno una data di scadenza, che è l'ultimo giorno in cui i diritti del warrant possono essere esercitati. Se gli investitori non esercitano un warrant prima della data di scadenza, esso diventa privo di valore. Il prezzo di esercizio di un warrant put , chiamato anche prezzo di esercizio, è il prezzo al quale il detentore può vendere il warrant. Sia i put che i call warrant sono classificati in base al loro stile di esercizio. I warrant americani possono essere esercitati in qualsiasi momento entro la data di scadenza. I warrant europei, invece, possono essere esercitati solo il giorno della scadenza.

Come con le opzioni put,. gli investitori possono utilizzare i warrant put per proteggersi dal calo dei prezzi delle azioni. Sia i warrant put che le opzioni put conferiscono al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un'azione sottostante entro la data di scadenza a un prezzo di esercizio. Saranno "in-the-money" se il prezzo del titolo sottostante è inferiore al prezzo di esercizio. Al contrario, saranno "out-of-the-money" se il prezzo del titolo è superiore al prezzo di esercizio.

A differenza delle opzioni, che gli investitori negoziano in borsa, le società emettono warrant. Se gli investitori esercitano i put warrant, li rivendono alle società. Un'altra differenza fondamentale tra un warrant put e un'opzione put è che la durata di un warrant può durare fino a 15 anni. Le opzioni hanno molto meno tempo alla scadenza: la stragrande maggioranza scade entro 12 mesi.

Vantaggi dei Put Warrant

I warrant put hanno molti degli stessi vantaggi per gli investitori delle opzioni put, ma ci sono alcune differenze. Il principale vantaggio di un put warrant è che l'investitore può limitare le potenziali perdite. Limitare le perdite è più importante quando le azioni della società sono illiquide,. come di solito accade per le piccole società. Gli investitori potrebbero non essere in grado di vendere rapidamente tale titolo se si verificano sviluppi sfavorevoli. Inoltre, un investimento potrebbe essere troppo grande per utilizzare il mercato delle opzioni in modo efficace o, più probabilmente, la società potrebbe essere troppo piccola per avere opzioni.

Il principale vantaggio per le società che emettono put warrant è la capacità di attrarre grandi investimenti. Perché qualcuno con $ 10 milioni da investire dovrebbe metterlo in una piccola società non quotata? Dopotutto, sarà più difficile recuperare i soldi di quanto non sarebbe con una grande società quotata. Vendendo al grande investitore un put warrant, la società riduce questo rischio per l'investitore. Inoltre, la vendita di warrant, come la vendita di put, è un'azione rialzista che aumenta i prezzi delle azioni. Quando una società vende put warrant, essenzialmente promette di effettuare un riacquisto di azioni a un prezzo prestabilito.

Naturalmente, la possibilità di detenere warrant put per molti anni offre loro anche un vantaggio rispetto alle opzioni put dal punto di vista dell'investitore.

Critiche ai put warrant

Il principale svantaggio dei put warrant per gli investitori è che sono emessi dalla stessa società che emette le azioni. Pertanto, l'emittente potrebbe non essere in grado di onorare i warrant put se il prezzo delle azioni scende effettivamente. Ciò è molto diverso dalle opzioni put quotate in borsa, che alla fine sono supportate da una borsa di opzioni con un forte rating creditizio, come il CBOE. Gli scambi richiedono anche che gli scrittori di put forniscano titoli di alta qualità, come i buoni del Tesoro, come garanzia.

Mentre gli investitori che acquistano put warrant da società non devono spingersi fino a richiedere titoli del Tesoro, avere qualche tipo di garanzia rende i put warrant più sicuri. Quando un'azienda più grande investe in un'azienda più piccola dello stesso settore, i beni materiali,. come impianti e attrezzature, sono spesso una buona fonte di garanzia.

Assicurati sempre di determinare quale garanzia viene offerta per i warrant put prima di investire in essi.

Dal punto di vista della società emittente, la difficoltà a onorare i put warrant quando il prezzo delle azioni scende crea una serie diversa di problemi. Per lo meno, potrebbe portare a problemi di flusso di cassa nel momento peggiore possibile. Se la società ha impegnato beni vitali come garanzia, la sua capacità di rimanere in attività potrebbe essere messa a repentaglio dalla necessità di trasferirli al titolare del mandato put.

Mette in risalto

• Il principale vantaggio per le società che emettono put warrant è la capacità di attrarre grandi investimenti.

• Come con le opzioni put, gli investitori possono utilizzare i warrant put per proteggersi dal calo dei prezzi delle azioni.

• Un put warrant è un tipo di titolo che conferisce al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di vendere una determinata quantità di un'attività sottostante a un prezzo specifico entro una data prestabilita.

• Il principale svantaggio dei put warrant per gli investitori è che sono emessi dalla stessa società che emette le azioni, quindi l'emittente potrebbe non essere in grado di onorare i put warrant se il prezzo delle azioni scende effettivamente.