Colocar mandado

O que é uma garantia de venda?

Um put warrant é um tipo de título que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma determinada quantidade de um ativo subjacente por um preço especificado em ou antes de uma data pré-definida. Um put warrant é uma opção emitida pela empresa para vender de volta ao emissor um determinado número de ações ordinárias da empresa a um determinado preço em algum momento no futuro.

Entendendo os Put Warrants

Existem dois tipos de warrants — warrants de venda e warrants de compra. Todos os warrants têm uma data de expiração, que é o último dia em que os direitos do warrant podem ser exercidos. Se os investidores não exercerem um warrant antes da data de vencimento, ele perde o valor. O preço de exercício de um warrant de venda , também chamado de preço de exercício, é o preço pelo qual o detentor pode vender o warrant. Os warrants de compra e venda são classificados por seu estilo de exercício. Os warrants americanos podem ser exercidos a qualquer momento na data de vencimento ou antes dela. Por outro lado, os warrants europeus só podem ser exercidos no dia do seu vencimento.

Tal como acontece com as opções de venda,. os investidores podem usar warrants de venda para se proteger contra a queda dos preços das ações. Tanto os put warrants quanto as opções de venda dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação subjacente na data de vencimento ou antes dela a um preço de exercício. Eles estarão "in-the-money" se o preço da ação subjacente estiver abaixo do preço de exercício. Por outro lado, eles estarão "fora do dinheiro" se o preço da ação estiver acima do preço de exercício.

Ao contrário das opções, que os investidores negociam em bolsa, as empresas emitem warrants. Se os investidores exercem os warrants de venda, eles os vendem de volta para as empresas. Outra diferença fundamental entre um warrant de venda e uma opção de venda é que o prazo de um warrant pode durar até 15 anos. As opções têm muito menos tempo para expirar - a grande maioria expira em 12 meses.

Benefícios do Put Warrants

Os warrants de venda têm muitas das mesmas vantagens para os investidores que as opções de venda, mas existem algumas diferenças. O principal benefício de um put warrant é que o investidor pode limitar as perdas potenciais. Limitar as perdas é mais importante quando as ações da empresa são ilíquidas,. o que geralmente é o caso de pequenas empresas. Os investidores podem não conseguir vender tal título rapidamente se ocorrerem desenvolvimentos desfavoráveis. Além disso, um investimento pode ser muito grande para usar o mercado de opções de forma eficaz ou, mais provavelmente, a empresa pode ser muito pequena para ter opções.

O principal benefício para as empresas que emitem warrants de venda é a capacidade de atrair grandes investimentos. Por que alguém com US$ 10 milhões para investir deveria investir em uma pequena empresa não listada? Afinal, será mais difícil recuperar o dinheiro do que seria com uma grande empresa listada. Ao vender ao grande investidor um warrant de venda, a empresa reduz esse risco para o investidor. Além disso, vender warrants, como vender puts, é uma ação de alta que aumenta os preços das ações. Quando uma empresa vende warrants de venda, está essencialmente prometendo fazer uma recompra de ações a um preço predefinido.

Claro, a capacidade de manter put warrants por muitos anos também lhes dá uma vantagem sobre as opções de venda do ponto de vista do investidor.

Críticas ao Put Warrants

A principal desvantagem dos put warrants para os investidores é que eles são emitidos pela mesma empresa que emite as ações. Portanto, o emissor pode não ser capaz de honrar os warrants de venda se o preço das ações realmente cair. Isso é muito diferente das opções de venda listadas em bolsa, que são lastreadas por uma bolsa de opções com uma classificação de crédito forte, como o CBOE. As exchanges também exigem que os put writers forneçam títulos de alta qualidade, como letras do Tesouro, como garantia.

Embora os investidores que compram warrants de venda de empresas não precisem ir tão longe a ponto de exigir títulos do Tesouro, ter algum tipo de garantia torna os warrants de venda mais seguros. Quando uma empresa maior investe em uma empresa menor do mesmo setor, ativos tangíveis,. como plantas e equipamentos, geralmente são uma boa fonte de garantia.

Certifique-se sempre de determinar quais garantias, se houver, são oferecidas para warrants de venda antes de investir nelas.

Do ponto de vista da empresa emissora, a dificuldade em honrar put warrants quando o preço da ação cai cria um conjunto diferente de problemas. No mínimo, pode levar a problemas de fluxo de caixa no pior momento possível. Se a empresa oferecesse ativos vitais como garantia, sua capacidade de permanecer no negócio poderia ser prejudicada pela necessidade de transferi-los para o detentor do warrant.

Destaques

• O principal benefício para as empresas emissoras de put warrants é a capacidade de atrair grandes investimentos.

• Tal como acontece com as opções de venda, os investidores podem usar warrants de venda para se proteger contra a queda dos preços das ações.

• Um put warrant é um tipo de título que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma determinada quantidade de um ativo subjacente por um preço especificado em ou antes de uma data pré-definida.

• A principal desvantagem dos put warrants para os investidores é que eles são emitidos pela mesma empresa que emite as ações, de modo que o emissor pode não conseguir honrar os put warrants se o preço das ações realmente cair.