Sæt Warrant

Hvad er en salgsordre?

En put warrant er en type værdipapir, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen, til at sælge en given mængde af et underliggende aktiv til en bestemt pris på eller før en forudbestemt dato. En put warrant er en virksomhedsudstedt mulighed for at sælge tilbage til udstederen et specificeret antal aktier i selskabets almindelige aktier til en bestemt pris engang i fremtiden.

Forstå Put Warrants

Der er to typer warrants - put warrants og call warrants. Alle warrants har en udløbsdato, som er den sidste dag, hvor rettighederne til warranten kan udnyttes. Hvis investorerne ikke udnytter en warrant inden udløbsdatoen, bliver den værdiløs. En put warrants udnyttelseskurs,. også kaldet strike price, er den pris, som indehaveren kan sælge warranten til. Både put- og call-warrants er klassificeret efter deres træningsstil. Amerikanske warrants kan udnyttes når som helst på eller før udløbsdatoen. På den anden side kan europæiske warrants kun udnyttes på udløbsdagen.

Som med put-optioner kan investorer bruge put-warrants til at sikre sig mod faldende aktiekurser. Både put-warrants og put-optioner giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen, til at sælge en underliggende aktie på eller før udløbsdatoen til en strike-kurs. De vil være "in-the-money", hvis kursen på den underliggende aktie er under udnyttelseskursen. Omvendt vil de være "out-of-the-money", hvis aktiekursen er over strikekursen.

I modsætning til optioner, som investorer handler på en børs, udsteder virksomheder warrants. Hvis investorerne udnytter put-warrants, sælger de dem tilbage til selskaberne. En anden grundlæggende forskel mellem en put-warrant og en put-option er, at løbetiden for en warrant kan vare op til 15 år. Optioner har meget kortere tid til udløb - langt de fleste udløber inden for 12 måneder.

Fordele ved Put Warrants

Put-warrants har mange af de samme fordele for investorer som put-optioner, men der er nogle få forskelle. Den største fordel ved en put warrant er, at investoren kan begrænse potentielle tab. Begrænsning af tab er vigtigst, når virksomhedens aktier er illikvide,. hvilket normalt er tilfældet for små virksomheder. Investorer kan muligvis ikke sælge et sådant værdipapir hurtigt, hvis der opstår en ugunstig udvikling. Desuden kan en investering være for stor til at bruge optionsmarkedet effektivt, eller mere sandsynligt kan virksomheden være for lille til overhovedet at have optioner.

Den største fordel for virksomheder, der udsteder put warrants, er evnen til at tiltrække store investeringer. Hvorfor skulle nogen med 10 millioner dollars til at investere lægge det i et lille unoteret selskab? Det vil trods alt være sværere at få pengene tilbage, end det ville være med et stort børsnoteret firma. Ved at sælge den store investor en put warrant, reducerer virksomheden denne risiko for investoren. Desuden er salg af warrants, ligesom salg af puts, en bullish handling, der hæver aktiekurserne. Når en virksomhed sælger put warrants, er det grundlæggende lovende at foretage et aktietilbagekøb til en forudbestemt pris.

Muligheden for at have put-warrants i mange år giver dem naturligvis også en fordel i forhold til put-optioner set fra investorens synspunkt.

Kritik af Put Warrants

Den største ulempe ved put warrants for investorer er, at de er udstedt af det samme selskab, der udsteder aktien. Så udstederen er muligvis ikke i stand til at honorere put-warrants, hvis aktiekursen faktisk falder. Det er meget forskelligt fra børsnoterede put-optioner, som i sidste ende bakkes op af en optionsbørs med en stærk kreditvurdering, såsom CBOE. Børser kræver også, at put-skribenter leverer værdipapirer af høj kvalitet, såsom skatkammerbeviser, som sikkerhed.

Mens investorer, der køber put warrants fra virksomheder, ikke behøver at gå så langt som at kræve statsobligationer, gør det at have en form for sikkerhed put warrants sikrere. Når en større virksomhed investerer i en mindre virksomhed i samme branche, er hårde aktiver,. såsom anlæg og udstyr, ofte en god kilde til sikkerhed.

Sørg altid for at afgøre, hvilken sikkerhed der tilbydes, hvis nogen, for put-warrants, før du investerer i dem.

Fra det udstedende selskabs synspunkt skaber vanskeligheder med at honorere put warrants, når aktiekursen falder, et andet sæt problemer. Det kan i det mindste føre til pengestrømsproblemer på det værst tænkelige tidspunkt. Hvis virksomheden stillede vitale aktiver som sikkerhed, kan dets evne til at forblive i forretningen blive sat i fare af behovet for at overføre dem til indehaveren af put warrants.

##Højdepunkter

• Den største fordel for virksomheder, der udsteder put warrants, er evnen til at tiltrække store investeringer.

• Som med put-optioner kan investorer bruge put-warrants til at sikre sig mod faldende aktiekurser.

• En put warrant er en type værdipapir, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen, til at sælge en given mængde af et underliggende aktiv til en bestemt pris på eller før en forudbestemt dato.

• Den største ulempe ved put-warrants for investorer er, at de er udstedt af det samme selskab, som udsteder aktien, så udstederen vil måske ikke kunne honorere put-warrants, hvis aktiekursen rent faktisk falder.