ضع مذكرة
ما هو أمر البيع؟
أمر الشراء هو نوع من الأوراق المالية يمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع كمية معينة من الأصل الأساسي بسعر محدد في أو قبل تاريخ محدد مسبقًا. أمر الشراء هو خيار تصدره الشركة لإعادة بيع عدد محدد من أسهم الأسهم العادية للشركة إلى المُصدر بسعر معين في وقت ما في المستقبل.
فهم أوامر البيع
هناك نوعان من أوامر التوقيف - أوامر الشراء وأوامر الاستدعاء. جميع الضمانات لها تاريخ انتهاء صلاحية ، وهو آخر يوم يمكن فيه ممارسة حقوق المذكرة. إذا لم يمارس المستثمرون أمرًا قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ، يصبح الأمر عديم القيمة. سعر ممارسة أمر الشراء ، ويسمى أيضًا سعر التنفيذ ، هو السعر الذي يمكن لحامله بيع الضمان به . يتم تصنيف كل من أوامر الشراء والاستدعاء حسب أسلوب ممارستهم. يمكن ممارسة الأوامر الأمريكية في أي وقت في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله. من ناحية أخرى ، لا يمكن ممارسة الأوامر الأوروبية إلا في يوم انتهاء الصلاحية.
كما هو الحال مع خيارات البيع ، يمكن للمستثمرين استخدام أوامر البيع للتحوط من انخفاض أسعار الأسهم. يمنح كل من أوامر الشراء وخيارات البيع صاحب الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع الأسهم الأساسية في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية بسعر التنفيذ. ستكون "ضمن المال" إذا كان سعر السهم الأساسي أقل من سعر الممارسة. وعلى العكس من ذلك ، فإنها ستكون "خارج نطاق المال" إذا كان سعر السهم أعلى من سعر الإضراب.
على عكس الخيارات التي يتداولها المستثمرون في البورصة ، تصدر الشركات مذكرات. إذا مارس المستثمرون أوامر البيع ، فإنهم يبيعونها مرة أخرى إلى الشركات. هناك اختلاف أساسي آخر بين أمر البيع وخيار البيع وهو أن مدة أمر الشراء يمكن أن تستمر حتى 15 عامًا. الخيارات وقت انتهاء الصلاحية أقل بكثير — تنتهي صلاحية الغالبية العظمى في غضون 12 شهرًا.
فوائد أوامر البيع
تتمتع أوامر البيع بالعديد من المزايا التي يتمتع بها المستثمرون مثل خيارات البيع ، ولكن هناك بعض الاختلافات. الفائدة الرئيسية من أمر البيع هي أنه يمكن للمستثمر أن يحد من الخسائر المحتملة. يعتبر الحد من الخسائر أكثر أهمية عندما تكون أسهم الشركة غير سائلة ، وهو ما يحدث عادة للشركات الصغيرة. قد لا يتمكن المستثمرون من بيع مثل هذه الورقة المالية بسرعة في حالة حدوث تطورات غير مواتية. علاوة على ذلك ، قد يكون الاستثمار كبيرًا جدًا لاستخدام سوق الخيارات بفعالية أو ، على الأرجح ، قد تكون الشركة أصغر من أن يكون لديها خيارات على الإطلاق.
الفائدة الرئيسية للشركات التي تصدر أوامر طرح هي قدرتها على جذب استثمارات كبيرة. لماذا يجب على شخص لديه 10 ملايين دولار للاستثمار أن يضعها في شركة صغيرة غير مدرجة؟ بعد كل شيء ، سيكون استرداد الأموال أصعب مما سيكون عليه الحال مع شركة كبيرة مدرجة. من خلال بيع المستثمر الكبير أمر بيع ، تقلل الشركة من هذه المخاطر بالنسبة للمستثمر. علاوة على ذلك ، فإن أوامر البيع ، مثل البيع ، هي حركة صعودية ترفع أسعار الأسهم. عندما تبيع الشركة أوامر الشراء ، فمن الواعد بشكل أساسي أن تقوم بإعادة شراء الأسهم بسعر محدد مسبقًا.
بطبيعة الحال ، فإن القدرة على الاحتفاظ بأوامر الشراء لسنوات عديدة تمنحهم أيضًا ميزة على خيارات البيع من وجهة نظر المستثمر.
نقد أوامر البيع
العيب الرئيسي لأذونات البيع للمستثمرين هو أنها صادرة عن نفس الشركة التي تصدر السهم. لذلك ، قد لا يكون المُصدر قادرًا على احترام أوامر البيع إذا انخفض سعر السهم بالفعل. هذا يختلف تمامًا عن خيارات البيع المدرجة في البورصة ، والتي يتم دعمها في النهاية من خلال تبادل الخيارات مع تصنيف ائتماني قوي ، مثل CBOE. تتطلب التبادلات أيضًا من كتاب البيع تقديم أوراق مالية عالية الجودة ، مثل سندات الخزانة ، كضمان.
في حين أن المستثمرين الذين يشترون أوامر الشراء من الشركات لا يحتاجون إلى الذهاب بعيدًا إلى حد طلب سندات الخزانة ، فإن وجود نوع من الضمانات يجعل أوامر الشراء أكثر أمانًا. عندما تستثمر شركة أكبر في شركة أصغر في نفس الصناعة ، فإن الأصول الثابتة ، مثل المصانع والمعدات ، غالبًا ما تكون مصدرًا جيدًا للضمانات.
تأكد دائمًا من تحديد الضمانات ، إن وجدت ، التي يتم تقديمها لأوامر البيع قبل الاستثمار فيها.
من وجهة نظر الشركة المصدرة ، فإن صعوبة احترام أوامر البيع عندما ينخفض سعر السهم تخلق مجموعة مختلفة من المشاكل. على أقل تقدير ، يمكن أن يؤدي إلى مشاكل في التدفق النقدي في أسوأ وقت ممكن. إذا تعهدت الشركة بأصول حيوية كضمان ، فقد تتعرض قدرتها على البقاء في العمل للخطر بسبب الحاجة إلى نقلها إلى صاحب أمر الشراء.
يسلط الضوء
الفائدة الرئيسية للشركات التي تصدر أوامر طرح هي قدرتها على جذب استثمارات كبيرة.
كما هو الحال مع خيارات البيع ، يمكن للمستثمرين استخدام أوامر البيع للتحوط من انخفاض أسعار الأسهم.
أمر البيع هو نوع من الأوراق المالية يمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع كمية معينة من الأصل الأساسي بسعر محدد في تاريخ محدد مسبقًا أو قبله.
العيب الرئيسي لأذونات الطرح للمستثمرين هو أنها صادرة عن نفس الشركة التي تصدر السهم ، لذلك قد لا يتمكن المُصدر من الوفاء بأوامر البيع إذا انخفض سعر السهم بالفعل.
