kesatria putih

Apakah Kesatria Putih?

Kesatria putih ialah pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan di mana individu atau syarikat yang 'mesra' memperoleh perbadanan dengan pertimbangan yang adil apabila ia hampir diambil alih oleh pembida atau pemeroleh yang 'tidak mesra'. Penawar yang tidak mesra biasanya dikenali sebagai "ksatria hitam."

Walaupun syarikat sasaran tidak kekal bebas, pemerolehan oleh kesatria putih masih lebih disukai daripada pengambilalihan bermusuhan. Tidak seperti pengambilalihan bermusuhan, pengurusan semasa biasanya kekal dalam senario kesatria putih, dan pelabur menerima pampasan yang lebih baik untuk saham mereka.

Cara Pertahanan Kesatria Putih Berfungsi

Kesatria putih adalah penyelamat syarikat yang tertakluk kepada pengambilalihan yang bermusuhan. Selalunya, pegawai syarikat mencari kesatria putih untuk mengekalkan perniagaan teras syarikat atau untuk merundingkan syarat pengambilalihan yang lebih baik. Contoh bekas boleh dilihat dalam filem "Pretty Woman" apabila penceroboh korporat / ksatria hitam Edward Lewis, yang dilakonkan oleh Richard Gere, telah berubah hati dan memutuskan untuk bekerja dengan ketua syarikat yang pada asalnya dia rancang untuk menggeledah.

Beberapa contoh penting penyelamatan ksatria putih ialah pemerolehan United Paramount Theaters 1953 ke atas ABC yang hampir muflis, penyelamatan kesatria putih Bayer 2006 ke atas Schering daripada Merck KGaA, dan pengambilalihan Bear Stearns oleh JPMorgan Chase pada 2008 yang menghalang ketidakmampuan mereka sepenuhnya.

Istilah white knight dan black knight boleh mencari asal usulnya permainan lawan catur.

Penuntut putih juga merupakan pelabur atau syarikat mesra yang membeli kepentingan dalam syarikat sasaran untuk mengelakkan pengambilalihan yang bermusuhan. Ini adalah serupa dengan pertahanan ksatria putih, kecuali di sini firma sasaran tidak perlu melepaskan kebebasannya seperti yang dilakukan dengan ksatria putih, kerana tupai putih hanya membeli sebahagian saham dalam syarikat itu.

Pengambilalihan Bermusuhan

Beberapa situasi pengambilalihan yang paling bermusuhan termasuk pembelian Time Warner $162 bilion oleh AOL pada tahun 2000, pembelian Sanofi-Aventis $20.1 bilion syarikat bioteknologi Genzyme pada tahun 2010, penggabungan $17 bilion oleh Deutsche Boerse AG yang disekat dengan NYSE Euronext pada tahun 2011, dan penolakan Clorox. Bidaan pengambilalihan Carl Icahn bernilai $10.2 bilion pada 2011.

Pengambilalihan musuh yang berjaya, bagaimanapun, jarang berlaku; tiada pengambilalihan sasaran yang tidak diingini telah berjumlah lebih daripada $10 bilion dalam nilai sejak tahun 2000. Kebanyakannya, syarikat pengambilalihan menaikkan harga sesahamnya sehingga pemegang saham dan ahli lembaga pengarah syarikat yang disasarkan berpuas hati. Amat sukar untuk membeli syarikat besar yang tidak mahu dijual. Mylan, peneraju global dalam ubat generik, mengalami perkara ini apabila ia tidak berjaya mencuba untuk membeli Perrigo, pengeluar produk jenama kedai ubat terbesar di dunia, dengan harga $26 bilion pada 2015.

Variasi pada White Knight

Selain kesatria putih dan kesatria hitam, terdapat calon pengambilalihan berpotensi ketiga yang dipanggil kesatria kelabu. Kesatria kelabu/kelabu tidak diingini seperti kesatria putih, tetapi ia lebih diingini daripada kesatria hitam. Kesatria kelabu adalah pembida ketiga yang berpotensi dalam pengambilalihan bermusuhan yang mengatasi kesatria putih. Walaupun lebih mesra daripada kesatria hitam, kesatria kelabu itu tetap berusaha untuk melayani kepentingannya sendiri. Sama seperti kesatria putih, penunggang putih ialah individu atau syarikat yang hanya menggunakan kepentingan minoriti untuk membantu syarikat yang sedang bergelut. Bantuan ini memberikan syarikat modal yang mencukupi untuk memperbaiki keadaannya sambil membenarkan pemilik semasa mengekalkan kawalan. Knight kuning ialah sebuah syarikat yang merancang percubaan pengambilalihan yang bermusuhan, tetapi mengundurkannya dan sebaliknya mencadangkan penggabungan syarikat yang sama dengan syarikat sasaran.

##Sorotan

• Kesatria putih ialah pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan di mana syarikat yang mesra membeli syarikat sasaran dan bukannya pembida yang tidak mesra.

• Walaupun syarikat sasaran masih kehilangan kebebasannya, pelabur ksatria putih itu tetap lebih menguntungkan pemegang saham dan pengurusan.

• Kesatria putih hanyalah satu daripada beberapa strategi yang boleh digunakan oleh syarikat untuk cuba mengelak pengambilalihan yang bermusuhan.