Seksyen 12D-1

Apakah Seksyen 12D-1?

Seksyen 12D-1, di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940,. menyekat syarikat pelaburan daripada melabur dalam satu sama lain. Peraturan itu digubal untuk menghalang pengaturan dana daripada satu dana memperoleh kawalan ke atas dana lain untuk memberi manfaat kepada pelaburnya dengan mengorbankan para pemegang saham dana yang diambil alih itu . ancaman penebusan berskala besar daripada dana yang diperoleh.

Kongres juga mewujudkan pengecualian kepada peraturan ini dalam bentuk had pelaburan, yang membenarkan pengaturan dana selagi had itu dipenuhi. Pada 2018, Kongres mengemas kini peraturan dengan syarat baharu di bawah Seksyen 12D-1, yang membolehkan lebih fleksibiliti dalam pelaburan. Kongres juga telah mencadangkan untuk melaksanakan peraturan baharu yang akan membatalkan Seksyen 12D-1-2 dan melaksanakan set peraturan standard baharu .

Memahami Seksyen 12D-1

Seksyen 12D-1 telah diwujudkan dengan subperaturan yang membenarkan pengecualian khusus kepada sekatan dana pelaburan yang melabur antara satu sama lain. Seksyen 12D-1A menetapkan had pengecualian di mana dana berdaftar boleh melabur ke dalam dana lain.Seksyen 12D-1B menetapkan had pengecualian di mana dana terbuka boleh menjual sekuritinya kepada dana lain .

Pada 2018, Kongres memutuskan untuk mengubah cara dana boleh melabur antara satu sama lain. Mereka mencipta Seksyen 12D-1E-G, membenarkan pelbagai pengaturan dana di bawah syarat tertentu, yang secara berkesan membatalkan Seksyen 12D-1A-B. Dengan berbuat demikian, Kongres menyedari ia telah mencipta rangka kerja yang tidak konsisten dan tidak cekap. Untuk menyelaraskan peraturan, Kongres telah mencadangkan untuk memansuhkan 12D-1-2 dan perintah pengecualian serta menggantikannya dengan Seksyen 12D-1-4 yang baharu .

Bagaimana Had Seksyen 12D-1 Digunakan

Had sekatan Seksyen 12D-1A menyatakan bahawa dana tidak boleh:

saham mengundi syarikat pelaburan berdaftar .

Melabur lebih daripada 5% daripada asetnya dalam satu syarikat berdaftar.
Melabur lebih daripada 10% daripada asetnya dalam syarikat pelaburan berdaftar

Seksyen 12D-1B terpakai kepada penjualan sekuriti oleh dana dan melarang penjualan jika ia menyebabkan syarikat pemeroleh memiliki lebih daripada 3% daripada sekuriti mengundi dana yang diambil alih .

Mengemas kini Seksyen 12D-1

Pada tahun 2018, Kongres menyemak semula pendekatannya untuk membiayai pengaturan dana. Pada tahun 1960-an, apabila had awal ditubuhkan di bawah Akta Syarikat Pelaburan, Kongres percaya bahawa pengaturan dana tidak mempunyai tujuan kewangan yang sebenar. serta menyediakan tujuan kewangan. Oleh itu, Kongres merangka peraturan baharu untuk membenarkan struktur tertentu yang memenuhi syarat tertentu.

Seksyen 12D-1E membenarkan dana pelaburan untuk melabur semua asetnya ke dalam satu dana. Ini akan menjadikan dana sebagai wadah yang membolehkan pelabur mengakses dana yang diperoleh. Seksyen 12D - 1F membenarkan dana berdaftar untuk mengambil kedudukan, sehingga 3% daripada aset dana lain, dalam sebarang bilangan dana tanpa had. dana tamat yang berada dalam "kumpulan syarikat pelaburan" yang sama. Tambahan pula, Kongres menggubal seksyen 12D-1J, yang membenarkan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mengecualikan mana-mana orang, transaksi atau aset daripada Seksyen 12D-1-AB .

Membatalkan 12D-1-2

Bersempena dengan kemas kininya kepada Seksyen 12D-1, Kongres menyedari bahawa banyak peraturan dan pengecualian wujud sebagai tampalan yang tidak cekap dan hanya meliputi dana tertentu manakala tidak termasuk yang lain dengan ciri yang serupa. Untuk menyelesaikan keadaan, Kongres telah mencadangkan untuk membatalkan 12D-1-2 dan menggantikannya dengan 12D-1-4, yang akan menyediakan rangka kerja yang konsisten, mengurangkan kos operasi dan membuka peluang pelaburan baharu.

Pelaburan Dibenarkan Di Bawah 12D-1-4

Di bawah piawaian baharu yang dicadangkan, peraturan akan membenarkan:

Dana pelaburan berdaftar untuk memperoleh sekuriti dana pelaburan berdaftar lain melebihi had yang dinyatakan dalam 12D- 1
Dana yang diperoleh untuk menjual sekuritinya kepada dana pemeroleh
Dana yang diperoleh untuk menebus sekuritinya dalam dana pemeroleh

Pada masa ini, jenis pengaturan dana yang dibenarkan bergantung sepenuhnya pada jenis dana pemerolehan . Pengaturan baharu itu hanya akan dibenarkan jika syarat tertentu dipenuhi dalam bidang kawalan pengundi, had penebusan, yuran dan pengelakan struktur kompleks .

Sorotan

Seksyen 12D-1A dan B menetapkan peraturan yang dibenarkan untuk melabur di bawah had tertentu .
Kongres telah mencadangkan Seksyen 12D-1-4 untuk menggantikan dan membatalkan sepenuhnya 12D-1-2 .
Seksyen 12D-1 Akta Syarikat Pelaburan SEC diwujudkan untuk menyekat dana pelaburan daripada melabur antara satu sama lain .
Pada 2018, Kongres memperhalusi peraturan di bawah 12D-1 untuk membolehkan lebih fleksibiliti dalam pengaturan dana .